鸡蛋近月合约走势偏强 豆粕或维持高位震荡

鸡蛋近月合约走势偏强 豆粕或维持高位震荡
2023年02月27日 13:15 市场资讯

来源:五矿期货 作者:五矿期货

研报正文

鸡蛋

上周国内蛋价偏强震荡,黑山大码周涨0.1元至4.3元/斤,辛集周涨0.07元至4.07元/斤,销区回龙观周涨0.06元至4.42元/斤,东莞周涨0.1元至4.36元/斤;市场关注两个,首先02合约最终交割收敛于4400附近,升水现货,且略高或持平于临近合约,多头接货意愿支撑盘面;其次2月下旬供强需弱下,现货仍未跌破4元/斤的关口,显示供应或比预期更少,底部支撑较强。

以上令盘面尤其近月偏强,尽管短期无大的往上驱动,但估值交易令近月走高,建议05等近月逢低思路,中长期关注09等远月上方压力。

【生猪】

上周国内猪价先涨后稳,整体偏强,河南均价周涨1元至15.8元/公斤,周内最高15.9元/公斤,四川均价周涨0.7元至15.7元/公斤;年后需求转暖,供应压强减小后养殖端心态普遍转好,同时基础供应尚未大量恢复,低价区冻品入库、二育分流以及政策性收储等支撑短期价格,令期现货同步向上,建议近月05等近月合约维持偏多思路,回落买入,留意短时需求对涨价抑制对节奏的影响;中期随着产能向后堆积,关注远月上方压力。

【油脂】

上周五BMD棕榈油延续冲高,夜盘回落;国内延续反弹态势。油脂现货稳定,广东24度棕榈油报8250(0)元/吨;张家港一级豆油报9860(0)元/吨;江苏四级菜油报10950(0)元/吨。截至2023年2月17日,全国重点地区棕榈油商业库存约96.11万吨,较上周减少1.9万吨;全国重点地区豆油商业库存约78.59万吨,较上周减少0.46万吨;华东菜油库存14.43万吨,较上周增加1.85万吨。上周油脂整体库存小幅去化,在消费偏好背景下,本周预计延续小幅去化。

马棕方面,短期马来西亚出口好转、产量下滑,印尼暂停许可,消费有好转预期等利多推动盘面反弹,短期有维持偏强可能;但中期来看马来西亚大增产,且出口好转预计有限,库存拐点暂未看到,区间格局仍难打破,需注意区间上沿压制。美豆方面,短期市场对天气担忧盖过巴西丰产预期,美豆有望维持高位运行。国内整体仍跟随马棕及美豆波动,消费复苏初期,难证伪,近期库存小幅去化,后期重点关注库存变动情况。

短期油脂有维持偏强运行可能,观望为主,关注区间上沿压力;套利方面,空菜油多棕榈油继续持有。

【蛋白粕】

上周五美豆延续回落,豆粕跟随下行。蛋白粕现货稳定为主,广东东莞豆粕报4330(-10)元/吨;广东黄埔菜粕报3320(0)元/吨。2023年第7周,全国主要油厂大豆库存为490.18万吨,较上周减少57.94万吨;豆粕库存为61.75万吨,较上周增加1.26万吨;菜粕库存1.8万吨,较上周减少0.08万吨。港口大豆库存回落,豆粕延续小幅累库态势。

美豆方面,短期主产区天气恶劣,且美豆出口数据尚可,巴西供应对市场冲击不大,美豆仍能维持高位震荡,但继续上行乏力;中期需重点关注巴西收割加快后,供应压力是否如期大增,届时美豆有回落可能。对国内蛋白粕而言,美豆偏高估值仍支撑豆粕,巴西偏慢的收割进度影响国内短期大豆到港节奏,短期供应偏紧,且偏高基差对近月仍有较强支撑。

短期豆粕预计维持高位震荡,建议观望;中期重点关注3月巴西收割加快后市场对其丰产压力感知,届时豆粕累库预期下有回落可能,可关注豆粕09合约3900-4000抛空机会。

关联品种鲜鸡蛋生猪棕榈油菜籽油所属公司:五矿期货
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