来源：大越期货 作者：大越期货
研报正文
1、基本面：22日港口现货成交98.5万吨，环比上涨15.6%，本周平均每日成交91.9万吨，环比下降6.9%。本周澳洲发货量基本维持，巴西发货量明显回升，国内到港量明显回落，在港船只逐渐卸货入库，港口库存小幅积累。新一期铁水产量继续下滑，钢厂盈利水平环比有所改善中性。
2、基差：日照港PB粉现货724，折合盘773.3，01合约基差48.3；日照港巴粗现货694，折合盘面756.3，01合约基差31.3，盘面贴水偏多。
3、库存：港口库存13366.08万吨，环比增加47.04万吨偏空。
4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
5、主力持仓：主力净空，多翻空偏空。
6、预期：终端需求现实表现仍较为疲软，钢联口径公布的高炉利润处于低位，铁水产量不断下行中。10月经济数据显示新开工当月同比有所好转，发改委部署积极扩大有效投资，房地产行业再迎政策利好。
目前虽然有部分地区钢厂有零星限产行为，但市场认为今冬采暖季限产将会比较宽松。国内疫情形势依然严峻，短期触及前高后明显回落。I2301：700-750区间操作。
利多：
1、稳经济下地产与基建等终端需求预期支撑，发改委部署积极扩大有效投资，房地产行业再迎政策利好。
2、极低的钢厂库存将催动补库需求释放。
利空：
1、终端现实需求持续低迷，关注钢厂采暖季限产力度。
2、国内疫情形势依然严峻。
当前主要逻辑：市场交易乐观预期，但盘面反弹至前高附近将迎来一定阻力。
主要风险点：
1、粗钢压减政策调整。
2、国内疫情管控政策变化。
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