来源：福能期货 作者：福能期货
研报正文
【铝】
铝价上方受制于需求疲软空间有限，预计沪铝区间震荡运行。
四川地区电力恢复，电解铝企业陆续起槽复产，由于电解铝复产时间长，短期供应不会出现增量，供应压力有所缓解，高度关注云南地区的水电供应问题。
终端消费来看，当前铝消费传统旺季来临，但多个板块需求仍未到达旺季水平，新订单增幅或将低于往年。
整体来看，基本面边际改善，电解铝成本端托底铝价，而上方受制于需求疲软空间有限，预计沪铝震荡运行。
【铜】
关注今晚美联储主席鲍威尔讲话，将给予铜价进一步指引。
高温缓解后，铜冶炼厂基本恢复正常生产，而9月国内消费并未见强劲增长。现货高升水叠加全球库存处于低位，给予铜价短期支撑。
总的来看，宏观仍将主导铜价，关注今晚美联储主席鲍威尔和副主席布雷纳德的讲话，这将是他们进入噤声期前最后的演讲，预计将释放9月加息的信号，给予铜价进一步指引。
【镍】
镍，受央行降准和之前美国非农数据好于预期等因素影响，宏观情绪有所回暖。
纯镍进口盈利明显下滑，周内清关情况不及预期。下游不锈钢8月减产扩大，成交氛围较上周稍有回落。
不过随着镍价走低，镍供需格局出现一定边际改善，社会库存出现去库对镍价也起到一定支撑，短期预计震荡运行。
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