核心观点:截至3月末,了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比减少4.21%,市场整体采购积极性不高,备货预期减弱,且原料日耗月环比下降3.09%。同比去年市场,经济活跃度不佳,资金流动性不足,政策面无明显利好消息,虽对于钢构及基建的投入稳步释放,但进度表现一般,预估四月钢构行业表现平平。
从用钢表现来看,钢结构是由钢板或型钢等各类钢材通过焊接、螺栓等连接组成的结构;主要应用范围有住宅、桥梁、工业厂房、大型公共建筑、设备、塔桅等。根据我网调研的钢结构企业样本订单,4月份月环比新增订单增幅表现一般,下游整体订单少且资源用钢量小。当前市场需求趋弱,产能难以有效减少,或将加大供需矛盾;当前行业恢复基础尚不牢固,开工端改善不明显,市场内需动力不足、需求偏弱、市场预期差仍然是突出问题。
月度原材料价格监测
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一、主要品种价格分析
主要内容摘要①——型钢:
3月型钢价格趋弱运行。供给方面,长流程钢企集中复产较多,调坯轧钢厂处于盈亏边缘,生产积极性降低。需求方面,从下游的实际应用情况来看,目前项目推进仍然缓慢,实际需求量不及往年同期水平。情绪方面,期螺盘面快速大幅反弹,但现货反应相对滞后,幅度较低,市场回暖的劲头不足。
预计4月型钢价格稳中趋强运行。库存方面,目前厂内库存均偏高,仍是以降低库存总量为主,预计供应水平将处于高位,库存方面或将小幅被动累库。原料方面,仅个别企业按需拿货,多数以消化厂内钢坯库存为主,板坯资源去库明显,且后期到港计划仍存。需求方面,即将进入四月,需求或将逐步复苏进而带动出货量的平稳推进,也是社库向下游转移的一个契机。综合来看,随着供应量的上涨,需求复苏相对缓慢,进一步加剧供需矛盾,价格仍然难以有保障和支撑,预计全国型钢价格将低位盘整运行。
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主要内容摘要②——中板:
3月价格走势整体震荡下行。供应方面,由于钢厂利润有所修复,尤其中板品种利润由亏转盈,钢厂生产积极性尚可,短期内供给端保持窄幅震荡的趋势,产量变化不大。流通方面,库存处于偏高水平,并且钢厂资源加速到货,叠加负反馈影响价格持续走弱,下游采购积极性不足,现货贸易商去库压力较大。需求方面,市场处于加速下跌阶段,在库存压力下,贸易商不断出现降价甩货情况,然而越是跌价越出不动货,现货市场流动性较差,成交略显乏力。综合来看,在黑色负反馈的持续影响下,中厚板价格跟随走弱。3月价格整体震荡下行表现为主。
预计4月价格走势震荡偏强。供应方面,钢厂利润有所修复的情况下,整体生产积极性偏高,部分地区中板产线满产生产,产量预计将高位震荡运行,增量空间有限。流通方面,市场库存仍然偏大,目前仍然以化解库存压力为主,降库速度仍然偏慢,并且市场在途资源相对较多,对于后续库存去化或有一定压力。需求方面,期货带动市场情绪好转,贸易商补库需求及下游终端采购需求小幅放量,投机需求有所显现,但预计市场心态仍然整体谨慎为主,大量囤货意愿偏弱,现货成交可能仍将以刚需补库为主。综合来看,在需求缓慢恢复,供应端增量空间有限的情况下,预计4月价格将呈现震荡偏强的态势。
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主要内容摘要③——热轧:
3月热卷(3668, -61.00, -1.64%)价格走势震荡下跌。宏观方面,虽然国内政策端虽不断支持,但着力点主要还是在于化解风险以及较长期的经济发展,会议期间并未大规模出台市场所希望的经济刺激政策,短期宏观对价格作用较为有限。在以需求表现弱势的核心主导下,钢厂接单压力骤增,在会议预期落空后,市场信心持续走弱,恐慌情绪略有蔓延,贸易商也是积极进行降价销售。虽然热卷自身需求表现略弱,但这一轮负反馈的主因仍然在于建筑钢材需求弱现实更为突出,以及弱预期导致市场争先砸价后价格短期快速下行,钢厂利润持续恶化并倒逼钢厂减产。价格跌幅上建材明显大于热卷,热卷自身被拖累的影响较为显著。后续价格虽有一定修复,但热卷受黑色整体负反馈影响,价格重心整体下移,综合来看,热卷价格3月呈现震荡下跌的态势。
4月热卷价格走势预计震荡运行。前期整体行情运行逻辑围绕需求端运行,而在需求逐步恢复后负反馈链条暂时被打破。对于需求端而言,主力制造业和出口整体的弹性较小,难以看到增量。而对于基建端来说,资金的到位情况将决定工地端采购的节奏,以目前政策端释放的信号来看,预计相关资金将加快发放速度,对于基建资金支持将进一步提供帮助,整体需求端或有一定起色。而供应端来看,部分钢厂点对点利润已经出现,但现金流部分仍然存在压力,原料补库动作或将谨慎为主,预计后续产量将呈现缓慢回升的态势。若资金情况持续改善,在供增需增的情况下,预计4月热卷价格震荡偏强运行,但供应端弹性明显大于需求,或对价格上行动力形成一定压制,以及关注资金实际到位情况。
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主要内容摘要④——焊管:
3月焊管价格偏弱运行。供应方面,焊管产量止增转降,厂内库存明显去化,焊管产量迎来拐点。需求方面,目前下游需求仍旧较为清淡,需求大规模释放尚需时日。原料方面,原料带钢价格虽有明显上涨,但焊管价格跟涨乏力。库存方面,仍以去库为主,下有亦是按需补库,少有囤货行为。情绪方面,在经历一轮深跌后,市场情绪趋于谨慎。
预计4月焊管价格或稳中趋弱运行。供给方面,求好转前,管厂产量大概率难有明显增量。需求方面,下游资金到款率不高,需求仍未有大幅上量,各地新增或新发债务不高,主要以前期审批通过项目建设为主,对钢材及用管需求较低。库存方面,商家补库意愿不强,多以去库为主,价格波动较大,补库积极性不高。综合来看,目前情况来看,各项目进度虽偏缓,但整体交投上量的节奏或继续后移,预计4月全国焊管价格跌幅或放缓。
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二、钢结构行业需求调研
根据Mysteel调研,截至3月末,了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比减少4.21%,市场整体采购积极性不高,备货预期减弱,且原料日耗月环比下降3.09%。同比去年市场,经济活跃度不佳,资金流动性不足,政策面无明显利好消息,虽对于钢构及基建的投入稳步释放,但进度表现一般,预估四月钢构行业表现平平。
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三、钢结构行业相关数据
数据方面,1-2月份,全国房地产开发投资11842亿元,同比下降9.0%。1-2月份,房地产开发企业房屋施工面积666902万平方米,同比下降11.0%。其中,住宅施工面积466636万平方米,下降11.4%。房屋新开工面积9429万平方米,下降29.7%。其中,住宅新开工面积6796万平方米,下降30.6%。房屋竣工面积10395万平方米,下降20.2%。其中,住宅竣工面积7694万平方米,下降20.2%。1-2月份,新建商品房销售面积11369万平方米,同比下降20.5%,1-2月份,房地产开发企业到位资金16193亿元,同比下降24.1%。可见房地产领域难言乐观,虽然投资增速降幅有所收窄,但降幅仍然较大,地产销售、投资低位均未有显著改变。
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四、月度行业热点
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【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】财联社2月22日电,今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。 -
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三、美股大跌 中概股上涨美股三大指数集体大跌,纳指跌2.2%,本周累跌2.51%,创去年11月以来最大单周跌幅;标普500指数跌1.71%,本周累跌1.66%,创1月中旬以来最大单周跌幅;道指跌1.69%,本周累跌2.51%,创去年10月下旬以来最大单周跌幅。大型科技股普跌,特斯拉、英伟达、英特尔跌超4%,奈飞、谷歌、亚马逊跌逾2%,微软、Meta跌超1%,苹果小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数收涨1.65%,本周累涨1.57%,连涨六周,逼近去年10月份高点。阿里巴巴、拼多多涨超5%,小鹏汽车、理想汽车涨逾4%,京东涨3%,百度、蔚来涨近2%。美股大跌的主要原因是美国2月服务业采购经理指数初值疲弱,引发了投资者对经济前景的担忧,但这些数据跟我们关系不大,无非就是降不降息的问题,但昨晚中概股、富时A50都是上涨的,特别是本轮领涨龙头阿里大涨超过5%,所以,下周大盘低开高走的概率是很大的,错过了周五加仓的朋友,下周一应该有机会。 -
趋势领涨今天 02:06:04
美股大跌 中概股上涨 晚间三大消息昨天是非常激情的一天,大盘指数迎来了突破,个股更是上演了疯狂,导.火.索就是阿里财报超预期,激发了科技股的疯狂,美股有英伟达,A股有寒武纪(sh688256),现在又出了一个阿里,乱世出英雄,国内科技英雄层出不穷,这是好事!在这种情况下,如果今年A股和港股不能牛冠全球,那确实对不起投资者了,不过今年以来,港股已经是牛冠全球,现在就看A股了!前天我们发布文章提示,这两天会有一个急跌,但昨天市场出现了利好,市场选择了向上,但向上就没有急跌吗?我们认为这个概率不大,向上只是改变了方向,但一天的量能不能决定任何事情,下周如果大盘不能继续放量,想大盘连续大涨是不现实的,特别是昨晚美股出现了大跌,下周A股低开不可避免,这个低开回踩应该就是机会。一、证监会:加快培育耐心资本 吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大DeepSeek的成功激发了各方的信心,杭州“六小龙”之一群核科技也要到港股上市,但这些科技公司起步都是需要大量烧钱的,DeepSeek通过量化赚了很多钱,才有了现在的DeepSeek,但现在光靠量化显然是不现实的,所以,前期爆出了要融资,当然市场还有很多潜在的“DeepSeek”,这些公司都需要上市,证监会提出了要吸引更多的民营企业,其意思说明A股融资要加速了,对市场是利空。但,从另外一方面来说,正常的市场就应该是优胜劣汰,A股垃圾公司太多,才引发了现在的肥胖,港股近期之所以走势很强,就是因为港股有腾讯、阿里等很多优秀的公司,所以,A股放开IPO,只要是好公司,对市场不是坏事,重点是要加速淘汰垃圾公司。二、国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期,强化科技创新,聚焦关键领域加快掌握“根技术”,坚定攻关大模型,积极参与开放生态建设,推动产生更多“从0到1”的原始创新,加速推进成果转化和产业化发展。这次AI,民企先行,攻克了第一个堡垒,剩下就看国企了,国企不能拖后腿,难怪昨天中联通、中电信涨停,三大运营商作为AI的最前沿,这波科技贡献是不是太小了?所以,后期要加把劲了!三大运营商能稳定,科技板块就还有机会。不过,我们要提醒的是,2018年炒作的大消费;2020年炒作的新能源;去年炒作的ChatGPT,随后都回到了起点。科技股这波抱团比较猛,行情没有走完,但炒作完要注意撤离。 -
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【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。 -
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