【原油内外盘套利周度追踪】月差结构走弱，关注内外价差套利空间已打开|套利_新浪财经

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　　套利追踪：

　　1）价差：5月10日，SC 1-3月差为5.8元/桶，周度跌幅33%，月差高位回落。Brent1-3月差为1美元/桶，周度跌幅5%，月差回落相对缓和。SC-Brent主力合约为5.18美元/桶，周度涨幅43%；SC-WTI主力合约为9.76美元/桶，周度涨幅14%。SC与外盘价差相对周初震荡上升。

　　2）套利：①估值：5月10日凌晨2：30，Brent 2407盘面价为83.9美元/桶，SC 2408 盘面价为618.0元/桶，测算SC 2408理论价为615.2元/桶，盘面价相对理论价变化0.45%，本周盘面估值偏离程度基本均衡。②利润：测算SC2408到岸利润为2.76元/桶，折合0.39美元/桶，到岸利润大幅回落。③价差：SC 2408-Brent 2407盘面差3.13美元/桶，理论差2.74美元/桶，理论差略微低于盘面差。

　　3）总结：本周随着哈马斯释放地缘缓和信号，油价震荡回落。月差结构拐头向下，意味着在剔除掉地缘因素溢价后，市场基本面边际趋弱。SC 08估值偏离大幅缓和，基本与盘面价相当，意味着地缘带来的溢价空间回吐。同时到岸利润继续收窄，利润驱动有所减弱。近期SC-Brent价差拉开差距带动中东-中国运费出现上涨，贸易商在油价回落阶段囤货套利。短期来看，地缘不确定下油价或高位震荡。在基本面边际转弱下，关注内外盘套利局限性。