11月27日，国内期市早盘涨多跌少，黑色系与有色品种集体上涨，沪镍、动力煤涨逾2%，沪锡、热卷涨近2%，国际铜、沪铝、沪铜涨逾1%；油脂走跌，菜油、豆二、豆油跌逾1%；此外，橡胶涨逾2%，豆一涨近2%。
对于后市，先锋期货相关分析师认为，决定铁矿石期价的主要因素在于下游需求端的改观，随着逐渐进入深冬，采暖季限产或会趋严，高炉开工率和日均铁水均会进入季节性下滑，下游需求呈现近无忧、远有虑格局，四季度铁矿期价或将维持偏弱振荡格局。
“近期推动铁矿石价格走强主要是因为市场对于全球经济复苏的乐观预期。进入四季度后，全球生产端复产情况良好，原料补库需求不断增强。”一位不愿透露姓名的行业人士告诉记者，今年，由于新冠肺炎疫情的影响，造成大量生产企业的被动减产停产，中国外全球钢铁产量也出现了大幅下降。根据世界钢协最新发布的数据，2020年1—10月全球累计粗钢产量为5.64亿吨，较去年同期下降7985万吨。但需要注意的是，全球粗钢产量的低点出现在二季度，从三季度开始持续恢复，10月开始至今恢复出现加速，最新10月单月除中国外的全球其他国家粗钢产量为6970万吨，已经高于去年同期6947万吨的水平，全球钢铁产能的快速恢复将带动整体铁矿石需求走强，从而提振市场对于远期合约的乐观预期。
“铁矿本轮反弹背后的主要驱动来自两方面：一是成材消费进入11月后的超预期坚挺使得前期高库存压力得到明显缓解，成材价格的持续走高对原料端铁矿价格形成了正反馈。二是盘面开启基差修复行情，随着钢厂利润水平的持续改善，其对铁矿的主动补库意愿逐步增强，推动铁矿现货价格走强，在高基差的驱动下盘面价格加速上行向现货靠拢。”方正中期期货铁矿石研究员梁海宽说。
华泰期货：外围氛围偏强，伦镍价格创年内新高
镍品种：近日外围环境偏暖，有色金属价格持续走强，加之新能源汽车消费预期较好，昨日伦镍价格创出年内新高，沪镍价格走势亦表现偏强。近期国内镍豆升水维持高位，市场上镍豆供应依然紧张，新能源电池企业需求较好，支撑镍豆消费走强；俄镍无进口货源补充，随着库存逐渐消耗货源偏紧，精炼镍现货整体表现偏强。近期因高镍铁价格大幅下挫，国内镍铁厂严重亏损，加之镍矿供应紧缺，国内镍铁厂迎来减产热潮，预计高镍铁价格进一步下行空间有限。上周中国镍矿港口库存小幅下滑，菲律宾雨季已至，矿山发货明显下降，预计后期镍矿港口库存将持续下滑，后期中国镍矿供应将日益紧张。
镍观点：当前镍铁不锈钢产业链偏弱、镍豆新能源产业链偏强，但镍铁与不锈钢价格对精炼镍影响已经相对较小，镍豆需求强劲，镍供需依然存在支撑，下方空间相对有限，镍价整体上将维持高位震荡。随着菲律宾雨季临近，后期镍矿供应将日益紧张，预计国内镍铁厂将在年底开始出现明显减产，而印尼镍铁集中在少数企业手中，供应端或仍对价格形成支撑。需求端来看，四季度不锈钢消费可能小幅走弱，304不锈钢价格维持弱势，硫酸镍需求表现较好，镍整体需求持稳难有增量，镍价上行空间难以打开。
责任编辑：陈修龙
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