近期国内油脂表现持续低迷,整体呈低位振荡格局。上周豆油主力合约1901低位企稳,最高价为5450元/吨,最低价为5366元/吨,周涨幅为0.82%。截至11月30日,山东一级豆油报价5432元/吨,较一周之前的5408元/吨略有上涨,现货价格继续贴水期货价格,但幅度有所减小,显示出下游压力有所缓解。上周周度总成交7.47万吨,基本持平于之前一周的7.75万吨,去年同期周度成交7.53万吨。库存方面,全国商业库存截至上周五为178.5万吨,此前一周为180.2万吨,去年同期为168.29万吨。
图为豆油全国每周成交量走势
图为全国豆油库存分年对比
我们认为,一方面,大豆压榨利润极差,油厂很可能会存豆子减少压榨进行挺价,后期或呈现油强粕弱格局,买油抛粕的逻辑比较可行;另一方面,棉花的预期出现边际变化,因此棉花出现巨大变化,提前见底的可能性大。
(作者单位:中投元邦)
注:本文有删节
责任编辑:张瑶
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