解读：俄乌局势对菜油市场的影响|菜籽_新浪财经

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　　油菜籽是全球最重要的油籽之一，全球菜籽的主产区为加拿大、中国、印度、欧盟、澳大利亚和乌克兰。俄乌局势下对于我国菜油的影响有几何？

　　俄罗斯角度：2021/22年中国进口俄罗斯菜籽占比3.93% 用于内陆小油坊压榨产油

　　中国菜籽供应由国产菜籽及进口菜籽构成，2021年中国进口菜籽中加拿大菜籽占比92.11%，俄罗斯菜籽占比3.93%，其他占比3.96%。首先，加拿大因地广人稀，油菜籽产量逐年增加，逐渐成为全球最大的油菜籽供应国。因加拿大菜籽供应量大且稳定，中国大型油厂（日处理1000吨以上）更倾向于压榨加拿大油菜籽。我国进口的俄罗斯菜籽流向为内陆的小油坊，一般与国产菜籽混合进行压榨。

　　国内小油坊压榨的俄罗斯菜籽产油量为35%左右，产粕量为64左右，其余1%的水分及杂质。2021年我国进口俄罗斯油菜籽为10.39万吨，折合成菜油量为3.6万吨，占中国菜油总供应量不足1%。

　　俄乌局势下，从俄罗斯角度来看，俄罗斯对于我国菜油供应量不足1%，且多流入内陆市场。全国菜油角度来看，俄罗斯方对国内菜油影响较小，对内陆部分地区市场的浓香小榨油会有一定影响，对价格的影响微乎其微。

　　乌克兰角度：乌菜籽出口排名全球第三数量占比20% 间接影响菜油国内市场

　　目前我国无法直接进口乌克兰油菜籽，乌克兰油菜籽流向为欧洲国家。乌克兰菜籽2021/22年度出口量为270万吨，占全球油菜籽出口量的20%，仅次于加拿大和澳大利亚。乌克兰对于本国油菜籽的需求量并不大，用于出口的油菜籽占乌克兰油菜籽产量的88.52%。乌克兰菜籽为转基因油菜籽，主要出口地为欧洲。

　　虽然中国无法进口乌克兰油菜籽，但欧盟依赖乌克兰油菜籽出口，若东欧当地局势不稳定影响乌克兰油菜籽出口，届时欧盟会将目光转向加拿大油菜籽。21/22年度油菜籽供应已处于偏紧格局，叠加加籽含油降低及乌克兰菜籽、菜油出口受阻，全球菜油将比想象中更紧缺。同时乌克兰作为全球油籽主要供应国之一，俄乌局势对于全球油籽供造成一定影响，同时葵花籽对菜籽形成一定的替代性。

　　俄乌局势下，从乌克兰角度来看，乌克兰对于我国菜籽及菜油供应较少，乌克兰出口到中国的菜油占3%，总量为5.6万吨。全国菜油角度来看，俄罗斯方对国内菜油影响较小，对进口非转菜油占比一定影响。但从全球油脂供应的角度来看，乌克兰油籽及油脂出口受限等情况来看，对全球油脂价格的影响较大，从而影响菜油价格。

　　后市展望：当前俄乌局势不稳定，引起全球油籽不断拉涨、全球油脂偏强运行，同时国内油脂现货紧缺等因素提振菜油价格，目前菜油利空因素在于菜油需求。俄乌局势或引起乌克兰土壤损害、劳工减少、交通受阻，进而影响乌克兰菜籽的出口数量，导致全球油菜籽供应更加紧缺，届时影响菜油供应。目前菜油价格突破13000元/吨大关，自身基本面对菜油价格有一定支撑。同时俄乌局势下，CBOT大豆不断拉涨、全球油脂偏强运行、国内油脂现货紧缺等因素提振菜油价格，目前菜油利空因素在于菜油需求。后市重点关注加籽、相关油脂走势及俄乌局势。(我的钢铁网)