[入围金麒麟最佳股票基金经理]广发邱璟旻：看好“在线经济”

　　选基金就是选基金经理，对于主动管理的权益类基金而言尤为重要。新浪财经2020金麒麟最受青睐基金经理评选，综合考量基金经理管理产品规模与类型、持有人体验、证券从业年限与基金经理任职期限等，全方位、多角度评选出最受青睐、最值得托付的基金经理、基金公司等。

　　今日新浪挖掘基整理入围最佳基金经理的“老司机”选股方法、投资逻辑等，以飨读者。广发基金邱璟旻入围2020金麒麟最佳基金经理评选之3年期50-100亿元组。他表示，后市沿着“在线经济”产业链找机会。>>我要投票

　　问答实录

　　新浪挖掘基：您对今年市场机会怎么看？

　　邱璟旻：这次疫情对于全球经济影响比较大，在疫苗和有效的抗病毒药物上市之前，经济活动短期内很难恢复到过去的状态。不过，危机之下也有结构性的机会，比如在线办公、在线娱乐等各种在线经济的机会比较好。从长期来看，伴随国内经济结构转型和产业升级的推进，行业表现会分化，一些行业将经历较长阵痛期；处于转型升级阶段的新兴领域，尤其是向数字化、信息化、知识密集型行业发展的行业，有望迎来较好的投资机遇。

　　具体到投资中，我的策略是回避一些结构性受损比较大的行业，比如聚集性消费、交运、旅游、餐饮等。而沿着“在线”经济这个产业链，在景气度比较高的硬件、软件提供商中寻找机会。另外，一些长期看好的行业逻辑并没有发生大的变化，受益于中国工程师和科学家红利，医药、汽车、电子等各种外包研发产业链、云计算中长期看都有较好的机会。

　　新浪挖掘基：您如何看待近期成长和消费风格的轮番上涨现象？

　　邱璟旻：导致这个现象发生的原因比较多，例如，疫情和外部贸易摩擦等突发因素，也有行业运行的必然因素。我认为，市场风格判断非常难，也没有必要。市场中参与的资金很多，大家有不同的盈利模式，科技、医药、消费等可能会某个时间存在跷跷板效应，但是拉长来看，优秀公司的股价大概率是沿着长期向上的轨道运行。

　　在担任基金经理前，我做了6年行业研究，覆盖的是化工、地产、医药行业。作为基本面研究的基金经理，我重点关注企业经营、行业变化、财务数据等，通过专业知识得出逻辑判断。只要符合投资标准，这些公司可以是科技股、消费股，也可以是周期股、价值股、成长股等。

　　新浪挖掘基：您管理的广发新经济自2017年3月1日至2020年5月20日的累计回报为96.72%，同期沪深300指数涨幅为14.58%，有什么心得？

　　邱璟旻：我是从2017年3月份开始管理这只产品，至今任职时间为三年两个多月。今年以来、过去三年的表现还不错，其中重要的一个原因是，A股市场有一批优秀的公司持续走出来，我的工作就是寻找和选择优质成长股，获得了来自个股的超额收益。

　　纵观全球，中国有一批在具有竞争优势、管理优势的优质企业，以合理的价格投资这些企业并伴随他们成长，长期看能获得不错的回报。至于产品业绩是否会领先，我认为业绩是结果和认知的体现，所以我不追求短期排名，只坚持做一件事，就是选出好公司，减少因为心态导致的错误交易带来的损失，努力以较低的波动和回撤追求相对较好的、持续稳定的长期回报。

　　新浪挖掘基：在选股中，您有什么具体的标准？

　　邱璟旻：我在很多行业中寻找合适的投资标的，所有公司遵循一个共同特征：首先要有行业逻辑，然后是优质的公司。具体标准分为定性和定量。定性维度，行业必须是有肥沃的土壤可开垦，并且能在可预期的范围和假设内得出，也就是滚雪球原理，选出好赛道，并且尽量行业分散，单一行业不超过30%。

　　定量维度有两个标准，一是选择业绩增长确定性较强，属于白马性质的绩优公司；第二类是我重点持仓和重点花精力研究的公司，也就是收入稳定增长、利润率快速提升的公司。这些企业发展到一定阶段之后，受行业政策利好、管理的改善、产品结构变化等影响，利润率会回到行业或公司经营壁垒带来的水平，也就变成了第一类中的白马公司。

　　新浪挖掘基：下半年您更看好哪些领域的投资机会？

　　邱璟旻：用下半年的维度有可能有点偏短，因为对于真正的成长股而言，短期的估值可能是高估的，但是长期可能是低估的。从长期来看，我看好几个细分领域的机会。首先，中国拥有丰富的工程师和科学家红利，医药、汽车、电子等研发外包产业链会受益，且持续性强；其次，云计算、人工智能、大数据、5G等新基建将推动科技细分领域基本面增长，潜移默化地提升企业运营效率，增加企业盈利；第三，居家消费也是不错的行业，比如调味品、休闲食品等细分行业。

　　嘉宾简介：邱璟旻有11年证券从业经验，5年投资管理经验，是一位成长风格的基金经理。银河证券统计显示，截至5月15日，广发新经济今年以来回报为42.74%，在同类491只基金中排名第4；近一年、近两年、近三年同类排名均排在同类前10%，其中近三年回报为91.20%，在342只同类基金中排名前5%。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：常福强