基金圈刷屏！久期不超两年？什么情况？

据国内媒体援引消息人士报道，中国央行近日已要求部分机构每日上报长期国债持仓变化以及余额情况。

另据经济观察报，有中大型基金公司产品部人士表示，近期监管部门要求部分债基规模较大的头部机构，出具新获批的债基久期不超过两年的承诺函。

//  债基的久期  //

今年以来，随着债基发行越来越多，且久期越长，未来随着债市调整所承担的风险就越大。

国信证券研报表示，截至2024年8月4日，全市场债券型基金资产净值为10.64万亿元，环比上升0.11%，其中中长期纯债型基金环比上升0.09%。从交易日情况来看，中长期纯债基金久期拉长，均值为3.33年，处在近一年10%-25%历史分位；短期纯债基金久期拉长，均值为0.95年，处在近一年10%-25%历史分位。

（来源：国信证券）

业内人士认为，监管要求的久期限制一方面主要是集中于头部公司，二是针对新成立债券基金，整体来看影响可能相对可控。

//  “久期”小科普  //

在债基投资中，“久期”是一个被提及频率很高的术语。久期指的是债券投资者收回本金和利息所需时间的加权平均值。

一般来说：

久期越短，债券对利率的敏感程度越低，受利率波动的影响越小。

反之，久期越长，利率风险越大，组合的波动也会越大。

关于债基的久期可以通过查看基金的定期报告或半年报、‌年报中的“利率风险的敏感性分析”来查询。‌

（来源：基金年报，仅为举例，不代表任何意见或建议）

久期是债券投资中的一个重要指标，‌它衡量的是利率变化对债券价格变动的影响程度。‌久期越大，‌利率变化对债券价格的影响就越大。‌例如，‌如果利率下跌0.5%，‌在久期为1年的情况下，‌债券价格大致会上涨0.5%；‌如果久期是2年，‌那么债券价格便会上涨1%。‌因此，债基的久期对于投资者来说，‌有助于判断基金的风险和收益特征，‌以及基金对市场利率变动的敏感程度。

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