中信建投：重视科技安全，关注国产软硬件

党的二十届三中全会顺利召开，公报以“进一步全面深化改革，推进中国式现代化”为主题。基础软硬件的国产化能够有力的保障科技领域自主可控，保障新时代下的数据安全、信息安全，助力中国式现代化安全可控发展。建议关注：1）硬件方面，国产CPU&GPU芯片及服务器、外设打印机等有望同时受益政策催化及产业发展趋势；2）基础软件领域，国产操作系统及数据库在党政、金融等领域稳步加速替换，助力关基行业系统安全；3）应用软件及行业解决方案厂商，如办公软件国产化、以金融为代表的行业信创解决方案厂商也有望持续受益自主软硬件产业新发展。

7月18日，新华社授权发布中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报（以下简称“公报”）。公报重点提出“进一步全面深化改革，推进中国式现代化”，聚焦构建高水平社会主义市场经济体制，聚焦发展全过程人民民主，聚焦建设社会主义文化强国，聚焦提高人民生活品质，聚焦建设美丽中国，聚焦建设更高水平平安中国，聚焦提高党的领导水平和长期执政能力，继续把改革推向前进。到二〇二九年中华人民共和国成立八十周年时，完成本决定提出的改革任务。

公报强调国家安全及重点领域安全保障，国产软硬件自主可控重要性凸显。公报提出国家安全是中国是现代化行稳致远的重要基础，在数字经济、人工智能等发展的时代背景下，提高网络、数据等安全保障能力成为重点任务。以数据库、操作系统、中间件、芯片等为代表的底层软硬件实现国产化将有效的助力国家安全及重点行业领域的数据安全、信息安全。

科技为中国式现代化重要支撑之一，科技安全保障高质量发展。公报提出教育、科技、人才是中国式现代化的基础性、战略性支撑，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合制度，完善发展服务业体制机制，健全现代化基础设施建设体制机制，健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。人工智能、数据要素、低空经济等新质生产力受益产业发展及政策催化，有望有力的促进中国式现代化。新质生产力的发展离不开产业链韧性以及安全可控，当前国产化芯片、操作系统、数据库、中间件等受益信创相关政策取得了良好发展，由可用过渡到好用阶段；展望未来，国产化趋势明确，党政及关基领域央国企国产化进程有望加速，相关领域有望迎来良好发展机遇。此外，硬件端外设设备打印机也面临关键信息泄露风险，信创打印机能够有效的保障信息安全。

投资建议：党的二十届三中全会顺利召开，公报以“进一步全面深化改革，推进中国式现代化”为主题，聚焦构建高水平社会主义市场经济体制，聚焦发展全过程人民民主，聚焦建设社会主义文化强国，聚焦提高人民生活品质，聚焦建设美丽中国，聚焦建设更高水平平安中国，聚焦提高党的领导水平和长期执政能力，继续把改革推向前进。公报强调国家安全、重点领域安全以及供应链安全，强调新质生产力和科技发展。基础软硬件的国产化能够有力的保障科技领域自主可控，保障新时代下的数据安全、信息安全，助力中国式现代化安全可控发展。我们认为，公报发布有望推动国产基础软硬件行业发展，从政策、资金、人才等多方面提供支持，助力国家在2029年建国八十周年之际实现公报中的改革任务。

建议关注：1）硬件方面，国产CPU&GPU芯片及服务器、外设打印机等有望同时受益政策催化及产业发展趋势；2）基础软件领域，国产操作系统及数据库在党政、金融等领域稳步加速替换，助力关基行业系统安全；3）应用软件及行业解决方案厂商，如办公软件国产化、以金融为代表的行业信创解决方案厂商也有望持续受益自主软硬件产业新发展。

（1）宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及千行百业，宏观经济下行压力下，行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求；（2）应收账款坏账风险：计算机多数公司业务以项目制签单为主，需要通过验收后能够收到回款，下游客户付款周期拉长可能导致应收账款坏账增加，并可能进一步导致资产减值损失；（3）行业竞争加剧：计算机行业需求较为确定，但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化；（4）政策推进不及预期：自主可控产业发展需要各行业相关政策支持，行业政策推出节奏可能影响对应行业自主可控替换进度，对基础软硬件厂商及解决方案提供商订单及确收产生影响。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP