但斌两次灵魂喊话杨德龙：转融通、量化停了就能涨？

来源：金石随笔

最近两天，A股再度跌破3000点，不知多长时间没有达到8000亿成交额了，严重缩量。私募大佬但斌着实有点着急了，其实，作为任何一个关心中国资本市场的人士现在都会着急，大家都希望A股越来越好，关键是如何做才是真的对A股好？

近期，前海开源首席经济学家杨德龙表示，当前市场下跌的原因是多方面的，但是投资者情绪比较低迷也是重要的因素。所以在这个时候控制IPO的节奏，减少新股的发行量，减少对二级市场资金的分流作用确实是比较重要的。包括市场诟病比较多的，程序化交易、量化交易以及转融通等，也可以考虑通过严格的限制或者是暂停高频交易以及暂停转融通，来减轻市场的担忧。等到将来行情起来之后，大家的信心回来了，经济回升了，到时候再逐步地放松对于量化以及转融通的限制也不迟，现在是非常时期，要采取一些非常的措施来稳定市场的预期。那3000点作为A股市场重要的整数关口，保卫3000点的意义非常重大。

对于杨德龙言论，但斌两次灵魂喊话。第一次但斌说：问题是停了就能涨吗？转融通剩余总规模估摸着只有几百亿了，停不停影响都不大；量化停了，A股的流动性更会急剧萎缩，是好事还是坏事呢？但再跌找“替罪羊”，真不好说，一切都有可能……

第二次，但斌又再次基础上加了一句话：如果都停了，A股又回到了最初的“原点”……

话里话外能够大致能看出但斌的主要观点：目前A大跌已经不是暂停量化或转融通就能解决得了的了。转融通几百亿影响不大了，而量化停了会导致A股极度萎缩。最后他又说，如果都停了，A股又回到了最终的原点。至于这个原点啥意思，可能是说几十年的资本改革...

对于但斌此番言论，网友和大V们集体吵翻了：1）但总，有没有换个角度看看？几百元规模是余额，还有现在的总成交量才6千多亿。量化提供流动性不如鼓励发展做市商，量化占比太高证明市场是畸形的。还有，对散户占比还比较大的市场，这些工具对散户太不公平（如果认为散户就该死，另说）；

2）转融券是特供做空工具，不符合证券市场“三公”原则，就应该被取消；实质是态度问题，对投资者是否保护，交易是否公平的核心问题。

3）规模是主要问题吗，主要问题是不公平，机构可以通过转融做量化，可以T+0,操作每天收割几百个亿，散户有那么多钱被收割吗。而且转融通为啥可以现金交割。

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