重点机构：泓德基金、华夏基金、富国基金、景顺长城基金
调研摘要：
1、高新兴在车路云一体化项目这块的建设经验有哪些？
回复：车端方面，公司在汽车智能网联终端4G/5G+V2XT-Box的研发和量产方面积累了丰富的实战经验，是高通5G车载平台SA515M的α客户，与启迪云控、广汽等客户携手参与C-V2X“四跨”测试；研发了国内首款打通支持5G+V2X并发的车载通信模组，发布全球首批5G+C-V2X车载智能网联终端产品，同时支持5GOnly和5G+V2X双模，并高效地完成了4G/5G+V2XT-Box2.0/3.0升级项目的开发、功能测试和阶段性交付，得到客户认可。
路侧端方面，公司目前在广州、天津、成都、长沙、河南等全国多个省市都有项目落地。我们在广州的项目较多，番禺区、黄埔区、花都区、海珠区等都有试点项目，大力推动了广州智能网联汽车商业化的运营示范应用；在成都经开区、天津西青区，我们是项目的主要设备提供商之一；在河南焦作落地中国汽研智能网联测试场等。
2、公司路侧设备哪些是自研的？有什么优势？
回复：路侧设备主要有三大块，一个是通信设备，一个是计算设备，一个是感知设备，我们通信设备和计算设备都以自研产品为主，比如RSU、MEC这些都是自研的产品。其中，公司在边缘计算这块投入较早，衡量MEC产品的优劣主要从功能和性能两个维度看。从功能维度看，公司有雷视融合的算法以及激光雷达的融合算法，可以提供丰富的应用场景；从性能维度看，我们最终是要给车企和用户提供可靠的数据，所以算法的性能是否足够也很重要，在这方面我们还是具备一定优势，比如融合感知的识别，业界目前通常能做到200毫秒左右的延时，我们可以做到100毫秒左右。
3、如果今年在路侧端有一个需求的爆发，公司现有的人员及产能能否匹配得上？
回复：公司目前人员储备充足，未来如果在V2X领域有更多的订单，公司原在智慧城市及智能交通板块的员工可以提供项目交付支持。除此之外，公司新建的智能制造基地即将投入使用，该基地将支撑全集团的研发、设计、生产加工、仓储物流等，预计能一定程度提高公司的供应链、制造方面的能力，所以不用担心产品或项目交付问题。
券商研报：暂无数据
重点机构：
兴证全球基金：王坚
调研摘要：
1.公司智慧能源业务有哪些布局？
答：尊敬的投资者，您好！公司2016年开始布局智慧能源业务板块，目前已成为公司的四大业务板块之一。公司依托能源时代的大变革背景，以横琴区位优势、政策优势为基础，致力于能源行业的自动化、信息化、智能化和低碳化服务。业务布局包括能源规划、建设、运维、交易以及低碳管理等产业链核心业务，具体业务涵盖电力市场交易服务、综合能源服务、低碳管理服务等服务，旨在服务政府、电网企业、发电企业、售电公司和电力用户等各类市场主体，推动能源数字化转型。谢谢！
2.《电力市场运营基本规则》即将实施，新型电改对于智慧能源的业务布局有什么影响吗？
答：尊敬的投资者，您好！此次电力市场改革对公司智慧能源业务有积极影响。新规出台后，公司电力市场交易业务及产品将可能向多级电力市场方向进行扩展延伸；新规有利于促进全国各省级电力市场的建设，公司现有电力市场相关业务的市场空间范围会进一步扩大；新规涉及的新型市场主体与商业模式将进一步提升对电力市场的电能量交易、辅助服务交易、需求响应等业务场景的市场需求。谢谢！
3.公司在人工智能业务有哪些进展？
答：尊敬的投资者，您好！公司人工智能业务持续推进，在AI算法方面，推出了面向垂直领域和私有化的大语言模型产品——远光智言；打造出企业级智能应用的一站式人工智能平台——天蜂。智能硬件方面，推出智能U盾管家V2.0。RPA机器人方面，RPA云平台进一步强化了RPA集团管控功能，在电网调度、审计业务领域取得了新的突破。电子档案方面，助力国家电网、南方电网、国家电投等集团公司近4000家单位完成财政部电子凭证会计数据标准试点，完成国家电网、南方电网、中国电建等集团公司电子会计档案单套管理建设。谢谢！
4.公司DAP产品现在的应用进展怎么样？
答：尊敬的投资者，您好！在国家电网，公司深入参与数字电网建设，在财务业务深化应用、财务数据智能分析、班组站所数字化、DAP业务拓展等领域开展重点项目建设。承接智慧共享财务平台建设，在国网山东、浙江试点基础上，将通用报账等第一批典型应用推广至全部电网单位和典型产业金融板块；数智司库建设方面，贯彻落实国资委司库建设部署要求，深化打造数智司库体系；在财务数据智能分析领域，构建企业级经营管理数据平台，打造创新、协同、开放、共享的智慧运营中心。在南方电网，深入参与南网业务中台、数据中台、技术中台、人工智能平台等企业中台建设；持续推进电网管理平台(计财域)建设。在发电市场，不断推动司库建设、智慧财务共享、智慧商旅、内控合规风险一体化等项目建设。在两网五大以外的市场，公司不断拓展业务及深耕标杆用户，推动智慧财务共享、司库等项目的建设。谢谢！
5.虚拟电厂的业务今年有哪些新进展？
答：尊敬的投资者，您好！远光软件运用物联网、大数据等技术打造虚拟电厂运营管理平台，平台能够实现分布式发电、储能、充电桩、工商业用户等分散资源的在线监控和统一管理，支持资源的模型管理和潜力评估；在此基础上平台能够提供精准的负荷预测、市场价格预测以及交易申报策略智能决策等，支持虚拟电厂参与电力市场的需求侧响应、辅助服务和电力现货交易，获取多种交易收益；平台能够通过能力分析、调控指令分解实现调控计划的智能化分解和执行，实现虚拟电厂内资源的精准调控。公司正在将AI技术应用于虚拟电厂的业务，提升虚拟电厂在发电用电的精度以及海量资源协调调度的技术能力。谢谢！
6.公司在电力交易服务领域的产品和服务有哪些？
答：尊敬的投资者，您好！公司在电力交易服务领域主要提供电力交易辅助服务、市场增值服务和新兴产业服务。公司不断完善发售电一体化平台，服务发电企业、售电公司和电力用户等市场主体，提供电力交易业务管理、数据采集、能源优化、辅助服务和策略分析等方面的服务。随着电力市场化改革的推进，公司将根据市场规则的调整，不断优化服务内容和范畴以满足现货市场条件下的报价和辅助服务需求。谢谢！
券商研报：
重点机构：
兴证全球基金：何悦
高毅资产：曲萍
富国基金：毛联永、彭陈晨
交银施罗德基金：陈舒薇
调研摘要：
Q：2023年公司平均单价提升比较明显，2024年Q1延续了这一趋势，2024年全年是否会延续今年Q1的这种趋势？
A：平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接影响公司的平均单价的波动。2024年平均单价的情况，要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。
Q：2024年Q1毛利率提升较为明显，未来公司毛利率会保持稳定吗？
A：2024年Q1毛利率为28.37%，较去年Q1、Q4有所提升，主要是产能利用率有所提升，成本管控措施得当，2024年Q1各个工厂毛利率表现都很好。公司成立多年，经历过多轮次的经济周期，公司有许多很成熟的预案来应对大环境的顺境和逆境，尽量保障订单稳定。只要公司订单不出现大幅度的波动，公司毛利率会比较稳定。
Q：运动鞋行业的报价模式都是成本加成，理论上品牌核算的利润空间相对接近，公司毛利率表现比较好的原因？
A：原材料价格的波动、人工成本的上涨、产能利用情况、员工的熟练度等因素都会影响毛利率。公司毛利率表现比较好主要得益于公司客户结构和产品结构的调整以及精益生产等措施的推进、工厂运营效率的提高。公司基于销售规模做预算，在成本控制方面，公司管控的比较细致，并且执行力比较强，同时不同工厂之间会互相学习交流。
Q：未来公司净利率是否还有提升空间？
A：2021年以来，公司净利率基本在15%-16%之间。公司净利率基本保持平稳，体现了公司在行业波动、营收变动情况下对成本、费用的管控比较有效。公司未来将持续推进客户结构的优化和运营效率的提高，希望未来公司毛利率能保持稳定或提升，期间费用也能管控到位，保证净利率在合理水平。
Q：目前公司的招工情况如何？
A：2023年由于客户去库存，订单有一定下滑，公司对员工招聘有一些控制。去年4季度，根据新工厂(越南工厂、印尼工厂)的投产安排和订单的恢复情况，已经在开始新招员工，2024年，随着新工厂的逐渐投产，集团员工招聘力度会加强。
Q：公司2024年上半年投产的越南、印尼新工厂，产能爬坡节奏如何？新工厂产能规模如何？
A：新工厂在投产时，通常会按生产线逐步投入，员工的招聘与培训也会根据投产的节奏来做相应的匹配，所以2024年新工厂产能爬坡需要1.5-2年时间。目前，公司新建工厂产能一般按照1，000万双/年来设计，同时会根据占地规模进行调整。
Q：未来公司产能扩张计划如何？
A：考虑到市场需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张。未来3-5年，公司将在印尼及越南新建数个工厂。公司的产能除了通过新建工厂、设备更新提升产能外，还可以通过员工人数和加班时间的控制保持一定的弹性，每年具体的产能的配置将根据当年订单情况进行调整。
Q：除了越南、印尼外，公司在其他地方还有产能规划吗？
A：制鞋业是劳动密集型产业，同时，公司的制鞋工厂规模都比较大，对劳动力的需求比较多，并且产品主要销售到欧美等海外地区，工厂选址会综合考虑劳动力资源丰富、海运及物流便利、国际贸易环境等多方面因素。未来3-5年，公司主要还是在印尼及越南新建数个工厂。
券商研报：
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