固收市场周度观点（2024.5.27）

固收市场一周观点

01

债市一周回顾及点评

上周债市消息面整体相对平静，20日LPR报价不变，24日20年特别国债发行利率2.49%。全周收益率呈现窄幅波动，在以理财为代表的偏强配置力量下，中短端信用表现相对较好。

后续政府债供给预计有所放量，资金面可能会面临小幅波动，未来一个季度内央行仍有较大概率投放资金给予配合，因此预期债券供给放量对市场的冲击整体可控。短期内，市场或继续围绕降准降息概率和地产政策放松后地产销量表现等情况进行博弈，预计债市收益率整体仍以震荡为主。

02

转债市场回顾

可转债方面，上周中证转指数较前一周-0.35%，优于沪深300（-2.08%）与中证1000（-3.83%）。转债估值进一步压缩，价格中位数115.18，位于2023年以来20.8%分位数；百元平价拟合溢价率22.45%，处于2023年以来18.7%分位数。从行业上看，上周各行业涨少跌多，其中煤炭、传媒、农林牧渔、公用事业、银行表现较好，电子、建筑装饰、计算机、美容护理、军工国防表现较差。

下阶段来看，短期内房地产政策进入效果观察期，地产链和周期修复或暂时告一段落；国内外AI应用端产业催化对国内科技成长均有提振作用，需关注市场行情是否向科技成长延续。预计市场大概率以震荡为主，配置上建议以银行、公用事业等业绩稳健、红利低波板块为主，择机可博弈成长弹性品种。

本文来源：兴业基金固定收益投资部；数据来源：Wind

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