华安基金陆奔：多元配置能手，市场适应能力强

近三年来，市场波动加大，板块轮动加快，“押注式”布局的风险被暴露的淋漓尽致，投资人风险意识提升。

与此同时，一些投资方式多元化、风格均衡、注意风险控制的优秀基金经理脱颖而出，成为市场追捧的对象。

华安基金的陆奔便是其中一位杰出代表。他能力圈均衡且多元化，投资风格攻守兼备，追求持续的绝对收益，注重投资人的持有体验。

Wind数据显示，2019年1月1日至2024年3月28日，连续执业管理偏股型基金的基金经理共638位，其中偏股型基金经理指数累计收益超60%的共258位，在这258位基金经理中，陆奔偏股型指数期间最大回撤只有-10.16%，回撤幅度最小。

选股、配置与择时

陆奔先生，北京大学经济学硕士，2011年毕业后加入华安基金，从行业研究员起步，经过多年的研究功底积累，逐步成长为一位权益投资能手。如今，他已是华安基金内生培养、管理公募基金产品超5年的优秀资深基金经理之一，现任公司基金投资部多元资产组负责人。

华安基金 陆奔

陆奔表示，研究员期间，见证了行业不同周期的起起落落，投资离不开大环境，让他建立了自上而下的视角。任何一个行业、风格，都会有兴衰的生命周期，投资上陆奔比较排斥做单一行业或风格。要在投资这条路走得更长，一定需要更均衡、多元的能力圈。

陆奔把权益组合的收益归因分为选股、配置和择时。选股层面把握质量，追求的是研究深度，这是投资体系底层中最重要的部分。

配置层面不暴露单一风险变量，敬畏市场，随着规模的增长，配置体系会逐步成为较大的权重。

择时包括中长期和短期，中长周期大类资产配置一般变化不大，短期择时主要用来规避风险，不是去获取更大收益。

投资上，陆奔以绝对收益为导向，保持均衡的投资风格，追求中长期较好的风险收益比。截至2024年3月28日，陆奔在管8只基金，合计规模120.17亿元，整体表现稳健，其中灵活配置型基金更为突出。

代表作持仓分析

华安安康A是陆奔接手管理的第一只基金，自2018年9月25日管理至今，他与石雨欣两人合作，陆奔负责权益部分，石雨欣负责固收部分。

2.1.业绩居前，下行风险低

分阶段看，华安安康A业绩排名居前，而且基金下行风险较低，处于同类最低的前15%。期间市场经历牛熊转换，基金市场适应能力强，表现稳健。

2.2.权益占比在2至3成

陆奔管理以来，基金权益仓位维持在2至3成，2023年底为29.71%，创成立以来新高，显示基金经理对后市较乐观。

2.3.行业覆盖面广

权益持仓行业覆盖面广，从持仓明细看，陆奔管理下，基金持仓所占申万行业多数时间在20个以上，即使阶段重仓的行业也不超过30%，收益来源多元分散。

2.4.择股精准度较高

2023年3季度、4季度，万得全A出现系统性回调，期间华安安康A的重仓股加权平均涨幅均录得正收益，显示基金经理择股精准度较高。

2.5.权益部分对盈利贡献显著

2019至2023五年间，仅2022年权益投资录得负收益，其余4个年份均贡献了基金大部分收益，权益投资盈利贡献度高。

2.6.个人持有份额超九成

华安安康A近年来投资者人数迅速增加，从2018底的3,344户，增加至2023年底的442,435户，增加超百倍。从持有人构成看，个人投资者占据多数，2023年底个人投资者持有份额占比92.89%，机构投资者占比为7.11%。

在华安安康A2023年报中，陆奔展望权益市场称，随着去年三季度以来政策累计加码的效应逐渐体现，经济企稳和盈利拐点值得期待，并在进出口和人民币汇率等指标上已经有所交叉印证。

他认为，基于企业盈利周期的研究判断，A股目前处于极有吸引力的价值区间。随着拐点确立，预期成长和消费板块有望更具进攻属性，后续操作上重点关注中游制造、消费、新兴科技、高股息等方向的投资机会，并敢于在一些优质个股上重手出击。

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