一周视点 | 本周A股市场继续弱势下探，银行板块表现较好

市场回顾

本周A股市场继续弱势下探格局：

周一早盘指数小幅冲高，消费者服务板块开盘后快速拉升，旅游股集体反包，航运题材股受红海局势影响仍有不俗表现，电子板块短暂冲高后涨幅收窄，国防军工板块集体熄火，食品饮料等大消费行业表现低迷，白酒、猪肉股单边下探，新能源板块仅光伏概念股鲜有活跃，其余子板块跌幅明显，上证指数收涨0.15%报2886.29点，深证成指跌0.36%，创业板指跌0.88%，北证50出现大幅回撤，市场全天成交额仅6190.5亿元，量能极度匮乏，成交金额创近4个月新低，北向资金全天小幅净流出3.55亿元。

周二早盘指数维持震荡，银行、保险等权重板块走势稳定维持指数，新能源板块局部活跃，光伏行业个股再度造好，消费者服务板块筹码出现松动，部分旅游股盘中炸板，午后指数波动进一步放大，TMT板块整体下挫，AI概念股持续回调，航运、石油石化板块依次走低，沪指一度创三年半以来新低，尾盘券商板块走高带动指数反弹，主要指数短暂震荡后集体收红，上证指数涨0.27%报2893.99点，深证成指涨0.31%，创业板指涨0.38%，北证50大幅上涨5.3%，全天成交6975.6亿元实现环比小增，但市场多空分歧明显，北向资金全天净流出41.33亿元。

周三大盘单边下挫，盘面上热点匮乏，核心资产抛压严重，新能源板块集体回撤，白酒股放量大跌，旅游板块未能延续涨势出现回调，国防军工、房地产板块持续走弱，有色金属等周期股同样表现萎靡，尾盘恐慌盘放量卖出拖累指数进一步走低，上证指数跌2.09%报2833.62点，深证成指跌2.58%，创业板指跌3.00%失守1700点，市场全天成交6495.4亿元，北向资金净流出130.57亿元。

周四大盘波动剧烈，早盘指数单边下行，白马股抛压明显， 国防军工、TMT板块全面哑火，两市仅新能源等少数板块勉强飘红，盘中主要指数单针探底后迎来反抽，白酒等大消费板块快速拉升，大金融、通信、计算机板块轮番上攻带动指数翻红，算力、AI题材股出现井喷，沪深300ETF成交量创新高，多头情绪得到释放，上证指数涨0.43%报2845.78点，盘中一度下探至2760.98点，深证成指涨1.00%，创业板指涨1.93%，市场全天放量成交8769.8亿元，创今年以来新高，北向资金净流出额午后明显收窄，全天小幅净流出7.41亿元。

周五大盘弱势震荡，银行等权重板块表现坚挺，白酒股小幅走高，文旅板块强势反弹，游戏股造好带动传媒板块回暖，光伏、风电板块则拖累新能源板块走低，特高压概念股单边下跌，煤炭板块加速回调，非银金融、汽车、航运等板块不同程度回落，上证指数跌0.47%报2832.28点，深证成指跌0.68%，创业板指跌0.98%，市场全天成交6805.4亿元，再度出现缩量行情，北向资金全天净流出52.08亿元。截至1月19日收盘，上证综指报2832.28点，下跌0.47%, 深证成指报8787.02点，下跌0.68%,创业板指报1715.44点，下跌0.98%。

本周北上资金累计净流出234.94亿元，其中沪股通净流入35.51亿元，深股通净流出199.43亿元，其中周三单日净流出130.57亿元。上证综指本周累计下跌1.72%，深证成指累计下跌2.33%，创业板指累计下跌2.60%。

数据来源：Wind  截至2024年1月19日

市场简评

本周A股市场多数板块下探，银行、消费者服务、通信板块表现坚挺，分别上涨1.39%、0.60%、0.58%，国防军工、机械、有色金属板块跌幅明显，分别下跌6.95%、5.26%、4.95%。 

中庚基金认为，本周银行板块表现良好，主要由于大盘整体承压，银行板块具备抗跌属性，且高股息在当前风险偏好降低的情况下具备吸引力，另外本周权重ETF有较大成交，银行板块受益。

本周国防军工板块跌幅较大，市场认为“十四五”规划中期调整之后的订单仍有降价预期，且下游客户装备采购计划延期对行业公司报告期内营收及利润产生不利影响，财报季即将到来，市场对于业绩低于预期的担忧对短期股价造成一定的扰动，行业估值修复仍有较大空间。

重要事件解读

国家统计局公布12月工业增加值等经济数据

1月17日，国家统计局公布数据显示，12月规模以上工业增加值同比增6.8%，预期增6.6%，前值增6.6%。分行业看，41个大类行业中有31个行业增加值保持同比增长。其中，煤炭开采和洗选业增长5.8%，石油和天然气开采业增长3.5%，农副食品加工业下降0.8%，酒、饮料和精制茶制造业增长2.1%，纺织业增长1.7%，化学原料和化学制品制造业增长11.0%，非金属矿物制品业增长0.3%，黑色金属冶炼和压延加工业增长2.1%，有色金属冶炼和压延加工业增长12.9%，通用设备制造业增长4.6%，专用设备制造业增长3.6%，汽车制造业增长20.0%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长5.6%，电气机械和器材制造业增长10.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长9.6%，电力、热力生产和供应业增长5.8%。12月社会消费品零售同比增7.4%，预期增8.2%，前值增10.1%，全年社会消费品零售总额471495亿元，比上年增长7.2%。12月商品零售38145亿元，同比增长4.8%；餐饮收入5405亿元，增长30.0%。全年商品零售418605亿元，比上年增长5.8%；餐饮收入52890亿元，增长20.4%。12月固定资产投资增长0.09%，全年固定资产投资503036亿元，比上年增长3.0%，第一产业投资10085亿元，比上年下降0.1%；第二产业投资162136亿元，增长9.0%；第三产业投资330815亿元，增长0.4%。第二产业中工业投资比上年增长9.0%，其中采矿业投资增长2.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长23.0%。第三产业中交通运输、仓储和邮政业投资比上年增长10.5%，水利管理业投资增长5.2%，文化、体育和娱乐业投资增长2.6%。总体来看，12月工业生产修复平稳，呈现局部景气的特征，汽车、电气机械等行业增速仍维持在较高水平，能源、电力等行业增幅较大，医药板块也出现边际回暖，消费方面总体增速有所放缓，饮料、粮油食品消费出现明显边际改善，投资方面制造业及基建投资实现回升，房地产开发投资同比回落。

国家统计局公布2023年国内生产总值数据

1月17日，国家统计局公布数据显示，初步核算2023年全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。分产业看，第一产业增加值89755亿元，比上年增长4.1%；第二产业增加值482589亿元，增长4.7%；第三产业增加值688238亿元，增长5.8%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度增长5.2%。其中住宿和餐饮业增幅最大，全年增幅为14.5%；信息传输、软件和信息技术服务业排名第二，增幅为11.9%。制造业增幅为4.4%，金融业增幅为6.8%，房地产业跌幅为1.3%。总体来看，四季度增速由于去年同期低基数的原因略高于三季度，其中第三产业增速相对较快，对实际增速贡献占比较大。

风险揭示：市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。

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