来源 财联社
财联社1月19日讯（记者 林坚）1月19日，证监会例行新闻发布会如期而至。包括证监会综合业务司主要负责人周小舟，发行司司长严伯进，机构司司长申兵，上市司司长郭瑞明，法治司负责人程合红，期货司司长李至斌，首席检查官、稽查局局长李明，处罚委办公室主任滕必焱，投服中心党委书记、董事长夏建亭等证监会相关职能部门负责人，在新闻发言人高莉主持会议下，集中回应了近期市场关切。
财联社记者梳理发现，本次新闻发布会涉及内容至少八大议题，包括投融资端改革，两融业务交易、期货市场交易，上市公司减持、退市监管安排工作，投资者权益保护以及资本市场法治建设等内容。整体来看，本次会议以如何推动注册制改革走实走深为框架，回应了各项制度建设进展，实际举措落地以及当前市场关心的热点话题等。具体来看，有以下10条内容、关键表述值得关注：
1．注册制绝不意味着放松质量要求，而是审核把关更加严格，不是谁想发就发、想发多少就发多少。
2．坚决防止“一退了之”。公司及相关方违法违规的，即使退市也要坚决追责。
3．证监会正在推动建立资本市场防假打假综合惩防体系，持续加大违法成本。
4．再融资逆周期调节和扶优限劣的效果正在显现。数据显示，2023年9月-12月核发批文较前8个月月均减少40%，与此同时，募集资金月均271亿元，较前8个月下降43%。
5．融券新规发布后存在高管战略投资者的新股上市，上市初期均未发生出借，说明新规的落实效果是良好的。截至目前，融券余额较新规实施之初降幅达23.4%；战略投资者出借余额降幅更大，达到35.7%。
6．暂未发现客户集中大量加空仓的现象，也暂未发现关联账户联合做空的行为。
7．总体看，我国市场的股份减持制度相比境外市场更严。按当前指标测算，沪深共有近2300家公司控股股东、实际控制人减持受到限制。
8．将全面对标对表中央金融工作会精神，进一步确立以投资者为中心的市场发展理念，进一步深化改革，促进投融资两端协调发展。
9．依法查处违法行为、维护市场秩序、净化市场生态的工作基调，必须始终坚持，一以贯之。
10．证监会将始终保持对财务造假的监管执法高压态势。
回应一：证监会加强穿透式监管，震慑力明显增强
注册制改革以来，证监会始终秉持依法全面从严监管的理念，并贯穿于资本市场监管的全链条各环节。本次新闻发布会，对于从严监管有了较为详细的解释。
证监会综合业务司主要负责人周小舟表示，在事前，证监会坚持质量优先，强化发行监管，严把IPO入口关。综合运用辅导验收、审核问询、多要素校验、现场督导、现场检查、投诉举报核查等多种方式，督促发行人和中介机构切实提高信息披露质量。加强穿透式监管，对IPO申报企业的股东核查全覆盖，严厉打击违规代持、以异常价格突击入股、利益输送等行为。进一步压实中介机构“看门人”责任。
数据显示，注册制改革以来，证监会已对从事投行业务的69家证券公司、381名责任人采取了监管措施，特别是对问题严重的5家证券公司暂停保荐业务，对55名从业人员认定为不适当人选，行业机构合规意识明显增强。
在事中事后，周小舟称，证监会加强上市公司持续监管，接续实施两轮提高上市公司质量三年行动方案，深入开展上市公司治理专项行动，集中整治财务造假、违规占用担保等突出问题，取得积极成效。目前，证监会还正在推动建立资本市场防假打假综合惩防体系，持续加大违法成本，同时建立健全中国特色证券执法司法体制机制，严厉打击欺诈发行、财务造假等严重违法行为。
据记者了解，注册制改革以来，证监会查办各类案件近1900件，向公安移送涉嫌证券期货犯罪案件近600件，坚决查处康美、康得新、紫晶存储、泽达易盛等一批大要案，向市场传递了“零容忍”净化市场生态的强烈信号，监管震慑力明显增强，此外，2023年全系统共审结案件350余件，处罚责任主体千余人（家）次，罚没款金额60余亿元。特别是对紫晶存储案、泽达易盛案、易见股份案、奇信股份案等市场影响恶劣、社会关注度高的财务造假案件依法从严从重惩处，有力整肃净化市场环境。
针对上述，首席检查官、稽查局局长李明谈到，目前，证监会各业务条线不断完善违法违规线索发现机制，向稽查部门移送违法线索的渠道进一步畅通、效能进一步提高。证监会严肃查办科创板、创业板发行申报欺诈案件，坚决打击挑战底线的行为，重拳打击上市公司实际控制人、董监高人员等“关键少数”有组织、有预谋地实施财务造假违规信披行为，以及违规占用、担保等背信行为，保障以信息披露为核心的注册制改革走深走实。
整体来看，证券执法司法部门按照实质大于形式的原则惩“首恶”、不枉不纵的原则追“帮凶”，对苗头性犯罪露头就打，对“掏空”上市公司、非法配资等关联犯罪进行全链条、穿透式打击，并实施重大违法强制退市，以及证券民事赔偿机制，这些共同构成了立体化追责体系，起到了综合惩治的效果。
李明表示，监管是证监会的主责主业，稽查执法是主责主业的核心和关键一环。市场上有一些观点，一提活跃市场，就认为不能打击操纵市场、内幕交易；一说提振投资者信心，就不敢打击欺诈、造假。这种把稽查执法与市场发展对立起来的想法，是不对的，也是不符合实际的。活跃市场、提振信心，需要规范有序、公平公正的市场环境。依法查处违法行为、维护市场秩序、净化市场生态的工作基调，必须始终坚持，一以贯之。
证监会处罚委办公室主任滕必焱谈到，证监会将继续保持“严”的行政执法主基调，坚持“零容忍”，锚定“高质量”，在行政处罚案件审理工作中，把握好法律规定的证券违法行为构成要件，从严追究违法行为的法律责任。对财务造假、欺诈发行、中介机构失职缺位等违法行为紧盯不放、严惩不贷，强化震慑助力打假防假；对操纵市场、内幕交易等行为严格规范精准执法，助力维护公平交易秩序；积极支持刑事司法和民事赔偿等工作，构建“长牙带刺”立体追责体系，为资本市场高质量发展保驾护航。
回应二：注册制绝不意味着放松把关，融资、再融资均作部署
融资、再融资事关资本市场健康发展，在本次新闻发布会上，有关职能部门负责人有所回应。证监会发行司司长严伯进表示，注册制绝不意味着放松把关。可以说，发行监管更加严格，对IPO企业的质量要求更高。试点注册制以来，证监会和交易所从保护中小投资者权益出发，持续向市场传导从严监管理念，申报企业和中介机构都切身感受到责任和压力。试点注册制5年来审结的1000多家企业中，撤回和否决比例近四成，坚决把“带病闯关”和不符合条件的企业挡在市场大门之外。
对于再融资，证监会发行司司长严伯进表示，2023年8月底和11月初，证监会和交易所两次向市场介绍了优化再融资的监管安排，包括限制破净、破发等情形企业再融资，要求必须在用好用足前次募集资金的前提下才能再融资，等等。核心是从严从紧、扶优限劣。一方面加强逆周期调节，对再融资提出进一步严格要求，维护一二级市场平衡发展，另一方面满足上市公司的合理融资需求。
他谈到，市场能够看到，优化再融资安排落地以来，再融资公告预案和受理家数少了，说明上市公司实施再融资更加审慎理性了。同时，核发批文数量明显下降，去年9月-12月核发95家批文，较前8个月月均减少40%，严格把关的监管导向更加鲜明。启动发行和再融资募集资金也少了，去年9月-12月，募集资金月均271亿元，较前8个月下降43%，逆周期调节和扶优限劣的效果正在显现。
回应三：资本市场投融资两端总体保持平衡发展
投融资端改革备受关注，也是注册制改革走实走深的关键步履。机构司司长申兵表示，证监会一直以来高度重视融资端与投资端动态平衡，不存在只重视融资，不重视投资。2019年启动股票发行注册制改革后，我们在保持IPO常态化的同时，大力发展权益类基金、加大中长期资金引入力度，积极培育主动稳定的长期投资力量。目前，资本市场投融资两端总体保持平衡发展。
从融资端看，近五年A股IPO总额2.2万亿元，再融资总额3.8万亿元，合计融资总额约6万亿元。我们资本市场只有不断有新的优质公司上市，才能保持这个群体一池活水，这个基石才能不断夯实。
从投资端看，我们加强投资端建设，积极推动各类投资者加大对A股市场的投资力度。公募基金、养老金、保险等中长期资金合计持有A股流通市值从6.4万亿元增长至15.9万亿元，增幅超1倍，持股占比从17%提升至23%。权益类基金从2.3万亿元增长至7万亿元，占公募基金规模比例从18%提升至26%。北上资金持A股流通市值从0.7万亿元增长至2万亿元。个人投资者持有A股流通市值从10.8万亿元增长至22.1万亿元。
与此同时，投资者回报持续增强。近五年A股累计分红8.4万亿元，分红金额超过当期融资额；公募基金累计盈利2万亿元，分红2.2万亿元。
机构司司长申兵称，在推动注册制改革走深走实的新阶段，证监会将全面对标对表中央金融工作会精神，进一步确立以投资者为中心的市场发展理念，进一步深化改革，促进投融资两端协调发展，持续提升资本市场吸引力和投资者长期回报。
回应四：两融制度、减持制度新规调整成效如何？落实效果良好
聚焦市场关注的热点话题，两融制度、减持制度也均在本次会议回应的范畴之内。机构司司长申兵表示，融资融券制度推出10余年来总体保持平稳运行，在促进价格发现、平抑市场波动、抑制“炒新”等方面发挥了积极作用。
前期限售股出借融券问题引发市场关注，为维护市场公平，打击各类不当套利行为，证监会加大了对限售股出借融券的监管力度。新规发布后，证监会通过加强穿透式管理、现场检查、监管处罚等方式督促证券公司严格落实新规要求。
他谈到，总体看，政策落实效果符合预期。截至目前，融券余额较新规实施之初降幅达23.4%；战略投资者出借余额降幅更大，达到35.7%。此外，新规发布后存在高管战略投资者的新股上市，上市初期均未发生出借，说明新规的落实效果是良好的。
申兵称，下一步，证监会将始终坚持投资者利益优先原则，强化监管执法，从严查处违法违规行为，欢迎市场各方共同监督规定执行。
2023年8、9月份，证监会发布了减持新规。证监会上市司司长郭瑞明据此表示，这些规定主要是进一步严控控股股东、实际控制人减持，督促其专注公司经营，提高回报投资者的能力和水平。总体看，中国市场的股份减持制度相比境外市场更严。按当前指标测算，沪深共有近2300家公司控股股东、实际控制人减持受到限制。一些控股股东、实际控制人还主动终止减持计划。
对于各类违规减持，证监会及时责令改正，相关主体主动购回并向上市公司上缴价差收益；情节严重的，依法处罚，维护了减持制度的严肃性。具体到创业投资基金股东减持各类规定，尤其是2020年发布的减持政策，郭瑞明表态，2020年以来没有任何改变，并将长期保持稳定，以促进“募、投、管、退”良性循环。
据首席检查官、稽查局局长李明透露，前段时间，根据减持新规，稽查执法及时聚焦市场关切与监管重心，在会内有关部门的积极配合下，快查快处等一批违规减持案，取得较好效果。
回应五：暂未发现客户集中大量加空仓的现象
除了前述制度的一些调整以及社会热点，近期，有消息称，某些机构在股指期货上开大额空单，恶意做空市场，也同样备受关注。证监会期货司司长李至斌表示，已关注到该事件，并对有关情况进行了排查。
他表示，当前，股指期货的整体持仓较为分散，暂未发现客户集中大量加空仓的现象，也暂未发现关联账户联合做空的行为。由于期货公司没有自营业务，期货交易所披露的期货公司持仓均为经纪业务客户的持仓。经排查，目前股指期货的空头持仓很大一部分是客户的套期保值仓位。客户进行套期保值，有利于其稳定股票市场持仓。
李至斌说，股指期货期权是资本市场有效的风险管理工具，在促进市场结构优化和稳定运行方面发挥着重要作用。今年以来，股指期货期权市场总体运行稳健，股指期货日均成交金额3，791.8亿元，日均持仓金额9，656.3亿元；股指期权日均成交金额18.09亿元，日均持仓金额52.49亿元；股指期货期权日均成交持仓比0.48，处于正常合理区间。
他表态，证监会始终坚持底线思维，加强对交易行为的全流程监管，加大监测监控预警排查力度，全力维护市场安全平稳运行。
回应六：已有104家公司强制退市，是改革之前10年的近3倍
除了前述的内容，随着全面实行注册制，A股常态化退市逐步形成，而这议题在本次发布会上也着重得到回应。记者在会上了解到，2020年，证监会启动新一轮退市制度改革，全面完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，加大退市监管力度。退市改革以来，已有104家公司强制退市，是改革之前10年的近3倍。据证监会上市司司长郭瑞明介绍，整体呈现两个特点：
一是面值退市显著增多，去年面值退市的数量接近全部退市公司的一半，市场优胜劣汰的自我调节机制开始形成；
二是重大违法类退市增多，去年8家公司因达到重大违法标准进入退市程序。这些公司的退市带动中介履职、投资理念、市场生态发生了深刻变化，总体符合改革预期。
与此同时，记者也关注到，也有市场观点认为，A股退市率不高。对此，郭瑞明表示，退市改革的核心是坚持“应退尽退”，在退得下的同时还要退得稳，也并不是退得越多越好。以美国为代表的境外市场退市是以私有化、被其他上市公司吸收合并为主，是自愿退市为主，有些市场自愿退市占总退市比例超过90%，真正强制退市的比例也不高。这些公司退市是自身公司战略考量，主动作出的市场化选择。A股强制退市的公司不少，但重组退市、主动退市案例大幅度少于境外市场。
不少退市个股与财务造假有关，在会上，聚焦财务造假的惩处，证监会处罚委办公室主任滕必焱表示，证监会将始终保持对财务造假的监管执法高压态势，用足用好等各项法律规定，依法加大对财务造假案件的惩处力度，同时坚持“一案双查”，对未勤勉尽责的中介机构一并查处，坚决打破造假“生态圈”。他特别指出，行政处罚只是追责的起点。证监会将持续加大与公检法各部门的联动，形成各司其职、有机衔接、齐抓共治的工作格局，不断提高违法成本，提升广大投资者对执法工作的获得感和投资安全感。
围绕退市，证监会也有整体明确部署。上市司司长郭瑞明表示，证监会将继续深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，按照改革要求持续巩固深化常态化退市机制。
一是继续畅通多元化退出渠道，支持通过吸收合并等方式有效整合资源，推动完善破产重整制度。
二是严格执行退市规则，坚持“应退尽退”，严厉打击退市过程中伴生的财务造假、操纵市场等恶意“保壳”行为，维护退市制度的严肃性。
三是坚决防止“一退了之”。公司及相关方违法违规的，即使退市也要坚决追责；违法违规行为给投资者造成损失的，支持投资者运用《证券法》规定的各项赔偿救济举措，维护自身权益；推动退市公司依法、有序进入退市板块，保护投资者知情权和交易权等基本权利。
回应七：将从三个方面深入推进法治建设
法治是资本市场的基石。证监会法治司负责人程合红谈到，资本市场是法治市场，依法治市是证监会监管工作中坚定不移的重要指导思想。中央金融工作会议提出，坚持在市场化法治化轨道上推进金融创新发展，加强金融法治建设。他表示，证监会将从三个方面加强工作：
一是做好贯彻实施期货和衍生品法、新公司法、私募投资基金监督管理条例等新的法律法规配套制度规则的制定完善工作，确保新的法律制度的落地与前后衔接一致，包括修改制定期货公司监督管理办法、上市公司章程指引、私募投资基金监督管理办法等。
二是配合做好相关法律、行政法规及司法解释的制定完善工作。包括起草制定上市公司监督管理条例，研究修订证券公司监督管理条例；配合有关司法机关制定完善包括内幕交易和操纵市场等方面在内的相关司法解释等。
三是持续做好证监会规章规范性文件的日常立改废释工作。
据记者了解，下一步，证监会将结合市场发展的新形势、新变化、新需求，更加注重开门立法、民主立法、科学立法和制度规则的稳定性、可预期性，严格遵循立法程序，更加广泛深入地听取市场和社会各方的意见建议，对各方关注的重要问题加强评估论证，公平合理地兼顾市场各方的正当利益诉求，不断提高资本市场监管制度规则的立法水平，努力为资本市场高质量发展提供更好的制度支持和保障。
回应八：把“大投保”理念贯穿资本市场工作全流程
据财联社记者观察，证监会坚持把“大投保”理念贯穿资本市场工作全流程各方面，在严厉打击违法的同时，加强对合法的保护，尤其是重点关注受到损害的投资者能否得到实实在在的补偿和救济，大力保护受到违法行为损害的广大中小投资者合法权益。
泽达易盛案是首单科创板集体诉讼，也是首单欺诈发行集体诉讼，市场关注度很高。投服中心党委书记、董事长夏建亭介绍到，泽达易盛案件发生后，投资者服务中心积极行动，依法启动集体诉讼。各被告同意按照损失核定后金额全额赔付原告投资者，本案于2023年12月26日成功调解结案。7195名投资者获赔2.8亿余元，个人投资者获赔金额最高的500余万元，人均获赔3.89万元。其中，从集体诉讼启动，投资者用时五个多月就拿到了赔偿款。
据了解，在投资者获赔的同时，证监会还对违法行为人作出行政处罚，对实际控制人等采取终身市场禁入措施，上交所对泽达易盛依法强制退市。
证监会首席检查官、稽查局局长李明从稽查执法的角度分享了投保工作的思考。他说，监管工作不仅要发挥“惩”的功能，还要体现“治”的效果。依法惩罚造假、欺诈，让不法之人付出沉痛代价之后，还要配合有关部门督促违法者整改，消除不法状态，消除不良影响，恢复原状，督促加强上市公司等主体的内控与合规建设，为投资者提供真实透明规范的上市公司，结合办案中发现的问题，反馈日常监管，完善规则体系，提升资本市场监管治理效能，这是最好的投资者保护，也能真正建立起有利于稳定市场、活跃市场的长期信心。
回应九：推动股票发行注册制走深走实
要看到，在我国这样一个新兴市场搞注册制，涉及深层次的利益关系调整，市场参与者有一个适应的过程，制度安排需要在实践中评估完善，市场环境变化也会对改革带来新的考验。
证监会综合业务司主要负责人周小舟表示，下一步，证监会将深入贯彻中央金融工作会议精神，紧紧围绕加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场这个总目标，坚持市场化、法治化的改革方向，进一步全面深化资本市场改革开放，坚持注册制改革3原则，坚持以信息披露为核心，坚持注册制的基本架构和基本制度安排，依法全面加强从严监管，推动股票发行注册制走深走实。
他表示，注册制改革本身是一个不断发现问题、解决问题、探索完善的过程。我们将密切跟踪分析注册制实施效果，动态开展制度评估，认真倾听市场声音，不断优化制度安排，推动建立更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系，更好发挥资本市场枢纽功能，更好服务中国式现代化的大局。
责任编辑：王其霖
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