医药暴跌后，关注了这四只基金。。。

又跳水了

12月4日，药明生物的大跌，引发CXO板块集体跳水，港股药明生物单日下跌近24%，药明康德下跌近7%。

虽然连续两日大跌后，周三股价略有好转，但今天开盘后股价继续下探，盘中已经跌破30大关。

截至12月7日收盘，药明生物本轮下跌幅度已经超过31%。（数据来源：同花顺iFind，统计区间：2023.12.4-2023.12.7）

这么跌下去，什么时候是个头啊。。。

大跌的原因很简单，主要在12月4日，药明生物在官网更新业绩展望，下调了业绩。

药明生物表示，由于生物技术融资放缓，预计行业未来两年可能出现个位数的增长。同时，预计2024年或许出现盈亏平衡，较此前的预期提前一年。

要bo姐说，这波调整预期的时机不太好，大家都知道美国降息利好生物科技股，但药明生物偏偏在美联储释放降息信号没多久的时候调整预期。大家刚看到点希望，一盆冷水又浇了下来。 

这也带崩了医药板块，12月5日，香港医药ETF以5.90%的下跌幅度领跌整个ETF行业。

除此之外，重仓药明生物的基金同样也不好过，受其下跌的波及，净值波动也比较大，其中多数重仓药明生物的基金净值下跌超过5%。

那么问题来了，还能不能投医药？医药基金怎么选？

Bo姐趁着这个事件，和大家聊聊这个话题。

哪些细分领域值得关注？

今年以来，虽然受集采降价、医疗反腐等事件的影响，医药行业的波动幅度较大，但是整体来看，下跌幅度并不大，以申万一级行业为例，医药行业小幅下跌4.79%。（数据来源：同花顺iFind，数据区间为2023.1.1-2023.12.5）

医药行业本身还是一个需求很高的行业，只是之前估值被炒的太高，叠加很多医药企业业绩未及时兑现，导致近两年医药行业在存量博弈的市场中，成为一个“可选项”。

这里先回答投资者的疑惑，现在创新药领域还能不能投？

Bo姐认为医药行业当前的问题不是能不能投，而是怎么投。

由于医药行业的产品线多，细分子行业复杂，且研究难度比较大，所以站在当下，从供需角度出发，应该优先那些供给少且需求较大的医药企业。

Bo姐翻阅了大量研报后，比较认同以下几个方向。

一、治疗糖尿病相关领域

目前，国内糖尿病患者约1.3亿，全球第一，而这种慢性综合疾病，无法根治，只能通过药物、饮食等途经进行控制。

一方面，中国人口趋于老龄化，治疗糖尿病的需求持续增加。另一方面，长期以来，国内糖尿市场，外企市场份额占比较高。

国盛证券研报显示，诺和诺德、礼来、赛诺菲、3家企业长期保持行业领先地位，而国内胰岛素市场份额目前约20%，而且份额还在不断扩大。

国内胰岛素行业主流供应商仅6家，其中通化东宝、甘李药业、万邦生化、珠海联邦在国内占据主导优势。

二、与疫苗相关的创新药

随着反腐对产业以及市场情绪的负面影响逐步消化，一些具有竞争力的赛道价值凸显，比如今年涨幅较好的疫苗赛道。

Bo姐总结了几个利好逻辑：

1、一些龙头企业的重磅产品进入收获期，业绩确定性较高；

2、《疫苗管理法》出台后，行业集中度有望提升，利好龙头；

3、新技术带动疫苗市场空间进一步扩容。

三、与肿瘤相关的创新药

一直以来，与肿瘤相关的创新药都是门槛高、研究难度大的领域，更何况中国医药市场有更多因素影响竞争格局。

但是，近些年国内肿瘤治疗研发呈现治疗时间延长化、精准化、多元化的趋势，新技术迭代加速也是事实。

根据国元国际证券研究预测，到2030年，靶向疗法将成为中国肿瘤药物市场中的最主要疗法，其份额将由目前的23.4%提升至54.0%。

而目前最主要的癌症治疗手段化疗在中国肿瘤药物市场中的份额将大大减少，其份额将由目前的72.6%降至10.3%。

关注这几只基金

从这些方向深挖，bo姐也选出了几只基金如下。

1、金笑非——鹏华医药科技A

据3季报显示，该产品的前十大重仓股中，百济神州、荣昌生物和海创药业都是肿瘤领域的创新药企业。

另外，华医药科技A三季度还买入了国产胰岛素龙头甘李药业，并且成功跻身甘李药业的前十大流通股东。

从净值增长来看，百济神州、荣昌生物、甘李药业这三只股票给产品贡献了不小收益，三季度以来，分别上涨了38.97%、23.71%、48.70%。（数据来源：同花顺iFind，数据区间：2023.10.1-2023.12.5）

以上标的要么是bo姐前面提到的肿瘤方向的创新药公司，要么是糖尿病领域的龙头，并且大部分都给净值增长作出了贡献。

今年以来，鹏华医药科技A累计收益为11.18%，表现可以说相当不错了，相比于申万生物医药行业指数，高出15.57%的收益，超额显著。

不仅短期收益可观，拉长看，金笑非的任职收益也有不俗的表现。

自2016年6月24日任职以来，该产品累计净值收益131.96%，任职年化达11.94%。（数据来源：同花顺iFind，截至日期为2023.12.5）

数据来源：同花顺iFind，截至2023.12.5

从净值曲线来看，鹏华医药科技A的波动不算小，而且在2021年医药行情大跌后，鹏华医药科技A的净值同样也跟着出现了回撤，但在3个关键时刻，该产品还是做出了明显的超额。

咱就是说，主打一个该跌的时候跌，该反弹的时候也绝不含糊。

2、融通基金万民远——融通健康产业灵活配置混合

三季报显示，这只产品的第5大重仓股智飞生物，就是bo姐前面提到国内深耕疫苗领域的佼佼者。

当然重仓智飞生物的基金有很多，bo姐也进行了清洗筛选，最后看来看去，最后把目光停留在这只基金上。

无论是14.93%的任职年化回报，还是今年以来的11.16%超额收益（对比申万一级行业生物医药），融通健康产业灵活配置表现都相当不错。（数据来源：同花顺iFind，任职区间：2016.8.26-2023.12.5，今年以来收益截止日期为2023.12.5）

对于万民远来说，他更喜欢在好的贝塔里面寻找阿尔法，同时注重性价比，不赚估值泡沫的收益。

这点在净值上比较明显的体现，比如过去3年，医药行业整体走弱，但是融通健康产业灵活配置的整体净值还略微向上增长。

数据来源：同花顺iFind，截至2023.12.5

除了上述两只基金外，还有两只专注投资医药的基金值得关注，一个是圆信永丰兴源A，3季度以科技创新和复苏为投资主线，今年以来，斩获14.21%的正收益。（数据来源：同花顺iFind，截至2023.12.5）

另一个是易方达医疗保健行业混合A，3季度前十大重仓中也出现多只肿瘤相关的医药企业，今年以来业绩同样出色（截至2023年12月5日，累计收益10.30%）。

最后，bo姐还是要提醒大家，不要一味“迷信”重仓股逻辑，选基金还是要综合考虑基金经理本身的投研能力是否过硬，在不断变化的市场中如何应对，以及是否有在逆市中获取超额阿尔法的能力。

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