汇添富基金过蓓蓓：小盘股的支撑不是基本面，2024年资产配置应采取“哑铃结构”增加大盘比例_新浪财经

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专题：微博连麦月：2024投资策略展望洞见价值赋能新生

　　股市低位徘徊，2024年的投资如何高效布局？汇添富基金指数与量化投资部副总监过蓓蓓，微博基金首席体验官、新浪财经M+LADY @汤天奇，连麦直播分享干货。完整直播回放>>

　　过蓓蓓表示，A股市场微盘股的优势在整个大盘中表现得非常明显，并且这种情况已经持续了相当长的时间。近期，人们特别关注的一个问题是北证50股的增加，这些股票属于更小的板块。可以将A股市场的指数分为不同的类别，比如中证800代表大中盘，中证1000代表中小盘，中证2000代表小微盘，而北证50代表微盘。

　　可以观察到在几个时间点上，大盘和小盘的风格出现了极端的变化。2021年春节时，人们讨论了茅指数的抱团现象，茅指数的估值非常高，基本面已经无法支撑这样的估值水平，只有资金支撑。目前，小盘股的支撑也不是基本面，而且估值也不算便宜。小盘股相对于大盘更强势，是因为有限的资金更容易选择小盘股。当有增量资金进入市场时，它更可能选择偏向大盘核心资产。因此，在市场迎来上涨拐点时，大盘核心资产可能会先受益。外资在看到投资性价比回升时，也会更倾向于选择性价比较高、成绩较好的大公司。因此，采取哑铃结构，不要把所有资金都放在小微盘里，因为小微盘承受的资金压力会更大。

　　过蓓蓓认为，对于2024年的资产配置，建议在持仓中稍微增加大盘的比例，因为小盘股本身能够承受的资金量有限。此外，观察市场流动性也是一个重要的信号，当市场的沉淀资金开始激活时，这可能是大盘逐渐走强的一个信号。