淡水泉投资：对2023年中国股市持乐观态度 组合构建将从两个方面展开

　　中证网讯（记者 杨皖玉）1月10日，中国证券报记者获得淡水泉投资最新一期投资月报。淡水泉投资在月报中表示，对于2023年的中国股市持乐观态度，2023年将是挖掘优秀标的的好年份。

　　具体来看，淡水泉投资认为，首先，在政策层面，压制中国经济及资产表现的多项因素已经超预期扭转。在经济显著触底回升前，在各个领域里如何修复经济会成为政策的着力点。其次，从企业基本面看，尽管经济复苏态势、企业盈利改善仍需要时间才能逐步确立，但当前不确定性因素的降低，使得投资的能见度更加清晰。第三，在流动性层面，2023年A股市场将保持政策友好、资金相对宽松态势，低配股票资产的国内、海外投资人有望带动资金流入。2022年的一个突出现象是，居民在宏观不确定性下储蓄意愿显著提升。随着对经济、股市预期的反转，加上股市赚钱效应的提升，居民储蓄意愿将边际下降，资金有望回流权益市场。同时，2023年美元加息见顶的预期下，此前回流美国的全球资金有望重新流向包括中国在内的新兴市场。中国资产基本面能见度的提高，将带来全球投资人配置意愿的回升。

　　淡水泉投资预期2023年A股市场的机会将以两种形态接续展开。首先，在经济逐步复苏的进程中，不同行业由于所处景气度不同，将表现出结构性的机会特征。消费、服务、经济复苏相关的资产由于之前受经济下行、消费场景缺失的压制明显，预期扭转后将率先表现。然后，随着经济的扩张从to C消费端进一步拓展到to B的企业端，从大企业复苏扩展到中小企业的全面复苏，同时考虑到美联储加息见顶预期所带来的全球共振效应，A股市场有望呈现整体风险偏好抬升的态势，成长类资产可能会逐步表现。

　　基于这样的判断，淡水泉投资表示，其组合构建也将从以下两个方面展开：第一，保持对稳增长和消费复苏方向资产的核心配置，主要包括工业、地产产业链、消费领域的经济敏感型优质龙头公司。这些公司的业务此前受多项因素影响而下滑，与经济复苏关联度高，具有充分受益于复苏预期的潜力。第二，密切关注经济复苏趋势确立的态势，基于加强组合进攻性的考量，挖掘周期成长领域及新兴成长领域的优秀公司，以多样化机会均衡组合结构。在周期成长领域，重点关注上游化工原材料、TMT（如电子元器件，半导体、功率器件）等行业优秀公司的长期成长性以及业绩弹性。在新兴成长领域，关注美国加息见顶背景下出现的全球共振机会，例如，生物医药（创新药和医疗器械）以及存在预期差的新能源细分板块等。

炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP