“大满贯”选手的震荡市秘籍：“钝感”的智慧

2022年以来，海外通胀、加息超预期等黑天鹅事件，延缓了经济复苏的步伐，市场风向标三大股指震荡不休，“大满贯①” 王伟却凭借过硬的实力，包揽了基金圈三项权威大奖。不少投资者都表示经历了净值过山车般的煎熬，不知该如何跳脱出这个困境，那基金经理王伟在投资方面有什么独家秘籍呢？

Round 1 配置均衡，分散风险

从资产配置角度讲，均衡配置，行业分散永远是不会过时的主题。

对此，基金管理人王伟深有体会，自2015年担任基金经理以来，经历了2016年股债双杀，2018股市至暗时刻，沉浸市场多年，王伟逐渐形成了均衡分散配置，不押注某一细分赛道的投资理念。7载见证牛熊转换、板块轮动，让他更为重视基金组合的风险控制。他表示，“我们都不希望押注在单一赛道，这种方式在行情变化时回撤就会较大。所以资产组合上，我们会做行业的适当分散，注重均衡。”

那么他在管产品表现如何呢？

值得一提的是，投资理念有效性经过时间的验证，即使2020年以来疫情扰动经济增速放缓大环境下，中银智能制造基金两个完整年度仍分别取得109.09%、42.17%② 的正收益。这与他日趋完善的投资方法论密不可分。具体到策略上，王伟倾向于周期底部选成长，他把多数行业、个股自身的周期性波动分为三个维度——宏观经济的波动、产品周期波动、市场风格波动，他认为投资标的在周期底部时，风险收益比更高。

在王伟看来，把握周期底部出现的投资机会更能事半功倍。他将聚焦自身能力圈，重点关注非核心竞争力的因素导致出现周期性波动底部买入位置，力求赚取市场风格变化、产品周期、管理层变更导致的估值低位的钱。

Round 2 降低预期，保持钝感

从心态角度来讲，涨涨跌跌是常态，精准择时一直是件难把握的事，与之而来的是一些交易费用等摩擦成本，以及踏空行情的捶胸顿足，因此，王伟很少做择时，在震荡行情中“躺平”不失为一种智慧。他认为，投资者不妨降低预期，保持钝感，算是一个投资小妙招。

“钝感”并非迟钝，强调的是一种定力和耐力，在大涨时不过分“惊喜”，在下跌时不过分“恐慌”，宠辱不惊，更能适应震荡市场。建立合适的心理预期，就不会为短期的波动迷了眼。在基金经理王伟看来，他对中长期的A股市场充满信心，“未来中国经济仍然有一定韧性，制造业竞争优势突出。新能源行业未来具备广阔成长空间。”

其在管基金智能制造持仓整体变化不大，不倾向于做择时，目前除了新能源相关标的外，还持有偏稳健、周期底部类的制造业资产，明年消费电子在技术更新迭代后若有机会，也会考虑逐步增配 。（注③）

王伟认为，中长期看，新能源发电(光伏、风电)以及新能源汽车在其所在的行业中渗透率还较低，预计发展空间仍然较大。在目前成长风格经理普遍关注短期业绩增速的情况下，他会更关注净值长期增长的可能性，把握处于景气低位的优秀龙头公司，力求提升持有人的投资体验。

2022年，面对持续不断的震荡行情，与其踌躇该怎么适应市场，不如相信专业的投资者，跟随“大满贯”王伟的脚步，一起寻访长期胜率的秘诀。

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“钝感力”是一种定力和耐力，在大涨时不过分“惊喜”，在下跌时不过分“恐慌”，以宠辱不惊的态度来适应震荡市场。参与话题：#我眼中的钝感力#+你的看法留言，我们将按照留言发布的时间先后顺序抽取排名个位逢5且符合留言格式要求的用户送出20元话费好礼，快来参与吧！

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