人民币修复与美元相关性_新浪财经

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人民币修复与美元相关性

市场回顾：2022年5月，美股领跌风险资产，美债收益率回落。市场阶段性交易美国衰退风险，美元指数升值后回调。人民币汇率预期回归均衡，前期观望的结汇盘涌现，人民币汇率相对美元出现反弹波段，但相对非美贬值，有效汇率继续下行。境内美元利率上行到SOFR利率上方。1年期及以上掉期转负，掉期和期权波动率曲线倒挂。长期限美元利率互换价格转跌。

后市展望：即期汇率：人民币汇率继续处于修复高估趋势中。当前与美元指数相关性修复，但面临美元升贬将呈现不同的弹性。且在相对美元升值波段中，相对欧元等非美贬值。衍生品：人民币掉期还将进一步向负值深入，短期限掉期下行空间更大。

内容来源：兴业研究

市场综述

5月26日，沪深三大股指早盘触底回弹，多头第一波拉升主打军工、锂矿、稳增长题材，第二波拉升发力白酒、地产、金融、石化板块。午后市场交投清淡，煤炭板块再度上行。大市成交0.82万亿元，上日为0.76万亿。盘面上，军工、煤炭、石化、工程机械板块涨幅居前，地产、白酒、金融板块造好，汽车板块调整，疫苗、猴痘、新冠检测板块承压。截至收盘，上证指数收涨0.5%，创业板指跌0.19%。

财经资讯

1.【中国证券报】国办出台意见进一步盘活存量资产扩大有效投资鼓励更多基础设施REITs项目发行上市。国务院办公厅日前印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，从聚焦盘活存量资产重点方向、优化完善存量资产盘活方式、加大盘活存量资产政策支持、用好回收资金增加有效投资、严格落实各类风险防控举措、建立工作台账强化组织保障六方面提出具体要求。《意见》明确，推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展，鼓励更多符合条件的基础设施REITs项目发行上市。专家指出，经过多年投资建设，我国在基础设施等领域形成了一大批存量资产，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环，对于提升基础设施运营管理水平、拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平等具有重要意义。

2.【中国证券报】全国稳住经济大盘电视电话会议上强调扎实推动稳经济各项政策落地见效。5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。强调，各部门在稳经济大盘这个大局面前都有责任，要有更强的紧迫感，确保中央经济工作会议和《政府工作报告》确定的政策举措上半年基本实施完成，为加大实施力度，国务院常务会议确定6方面33条稳经济一揽子政策措施5月底前要出台可操作的实施细则、应出尽出。要用“放管服”改革的办法优化政策实施流程，密切跟踪实施情况，该完善的及时完善，确保政策受益主体不漏户、不漏人地清晰了解和应享尽享。这些年我们坚持不搞大水漫灌，宏观政策仍有空间，要继续做好政策储备。

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