【盲盒抽奖】生活中的你“进退有度”吗？

有人说熊市时股民不懂债民的满足，牛市时债民不懂股民的快乐。但“固收+”却认为只要做到“进可攻，退可守”，股债就可以一家亲。

我们以小夏家“固收+”的代表之一华夏鼎沛债券基金为例。这位代表最高可有20%仓位比例投资于二级市场股票，我们来看一看它在成长过程中是如何践行“进可攻，退可守”的。

（数据来源：基金定期报告及WIND ，2018.6.26-2020.9.30。）

从上面的图表中可以看出，华夏鼎沛基金成立以来大体演绎了四段攻防战。

第一阶段（守）：“出生”在2018年A股弱势行情下，华夏鼎沛基金调整股债投资比例控制回撤，截止年末，微跌0.23%，对比同期沪深300 下跌15.44%的幅度，一出生即展示了防守属性。

第二阶段（攻）：2019年A股复苏，沪深300指数全年上涨36.07%，同期华夏鼎沛基金把握机会发起攻势，分享了A股的快乐，2019年年度净值增长率达25.72%。

第三阶段（守）：2020年开局受全球疫情等影响市场振荡下行，沪深300指数一季度下跌10.02%，华夏鼎沛基金再次灵活应对，打起了防御战，1季度收涨2.30%。

第四阶段（攻）：今年2、3季度A股再次强势上涨，华夏鼎沛基金动态调整，进退有度，两个季度即获得9.67%的涨幅。

灵活的资产配置，使得华夏鼎沛基金在股债两市中进退有度。2018年6月26日成立以来净值涨幅达40.73%，同期沪深300涨幅为28.84%。（数据来源：基金三季报,2020.9.30）

以华夏鼎沛为代表之一的“固收+”，凭啥能“进可攻、退可守”呢？

“固收+”是一种投资策略，将基金资产主要投资债券类，少部分投资于股票等权益类，在力争获得较为稳定的投资收益的同时，通过灵活配置和调整权益资产来提高业绩弹性，追求更丰厚的收益。

华夏鼎沛债券投资于债券的比例不低于基金资产的80%，股票的投资比例不超过基金资产的20%，其中，港股通标的股票投资比例不超过股票资产的50%。（摘自基金招募说明书）

固收+灵活的资产配置策略，非常考验基金经理及团队的投资管理能力。华夏基金深耕固收+领域十多年，可以说是“固收大厂”，今年前三季度，华夏基金平均债券投资收益率在行业可比114家基金公司中位居TOP3。（数据来源：银河证券《基金管理人债券投资主动管理能力评价汇总表（算数平均）》，统计时间为2020.1.1-2020.9.30，华夏基金参评债券基金数量为25只，算数平均收益率为3.31%。）

上面提到的华夏鼎沛基金经理柳万军就是小夏家的“固收+”老将之一，善于从数据微小变动中分析隐藏讯息，2018年获得中国基金报“三年期二级债基投资最佳基金经理”称号，其管理的多只产品显现出“进可攻，退可守”的特征。

华夏双债增强基金A，近1年净值涨幅20.75%，成立以来涨幅85.11%。

华夏鼎沛基金A，近1年净值涨幅19.34%，成立以来涨幅40.73%。

华夏安康信用A，近1年净值涨幅9.10%，成立以来涨幅65.62%。

（数据来源：基金三季报,2020.9.30,其他数据请见【注1】）

今天，“固收+”老将柳万军再出新基——华夏鼎清基金（A类010014、C类010015），该基金属于二级债基，最高可有20%投资于权益市场，力求把握股债两市的双重投资机遇。

读到这儿，相信您已经体会到是“固收+”的特征是“进可攻、退可守”，但在投资上要做到“进退有度”还真不是一件容易的事儿，那么专业的事儿，就交给专业的投研团队和基金经理吧！

文末，咱们来聊一聊您生活中的“进退有度”吧。参加留言即有机会获得奖品盲盒。

本期互动话题：

生活中，你有过哪些“进退有度”的时候呢？

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3、任何情况下，本活动材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本活动材料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

4、华夏基金管理有限公司在法律允许的范围内对活动进行解释。

【注1】柳万军管理产品（二级债基、一级债基，不含成立六个月以内产品）任职时间、成立时间、共管情况、任职业绩及年度业绩如下：华夏安康信用优选A（普通债券型基金二级A类）任职于2014.5.5，成立于2012.9.11，2014.5.5-2014.7.25与曲波共同管理，任职起始日至2020.11.23累计净值分别为1.0110和1.685元， 2015-2019及2020年上半年收益为20.25%、-1.52%、8.09%、2.71%、7.83%、-1.22%，业绩比较基准为中债企业债总指数收益率×80%+中债国债总指数收益率×20%，同期业绩比较基准收益2.13%、-6.59%、-8.89%、2.94%、1.01%、0.13%；华夏鼎沛A （普通债券型基金二级A类）成立并任职于2018.6.26，2018.6.26-2020.5.7与董阳阳共同管理，2020.5.18至今与赵航共同管理，任职起始日至2020.11.23累计净值分别为1和1.4469元， 2019及2020年上半年收益为25.72%、8.84%，业绩比较基准为中债综合指数收益率×80% + 沪深300 指数收益率×10% + 经汇率调整的恒生指数收益率×10%，同期业绩比较基准收益5.63%、-0.15%；华夏双债增强A（普通债券型基金可投转债A类 ）任职于2015.7.16，成立于2013.3.14，任职起始日至2020.11.23累计净值分别为1.302和1.851元， 2015-2019及2020年上半年收益为12.87%、1.14%、2.01%、2.23%、10.99%、8.54%，业绩比较基准为中债综合指数，同期业绩比较基准收益4.19%、-1.63%、-3.38%、4.79%、1.31%、0.79%；华夏恒融一年定开（定期开放式普通债券型基金二级A类 ），任职于2019.4.25，成立于2017.3.23，2019.5.10起与刘明宇共同管理，任职起始日至2020.11.23累计净值分别为1.0807和1.1592元， 2018-2019及2020年上半年收益为2.15%、5.71%和3.36%，同期业绩比较基准收益4.79%、1.31%和0.79% 。华夏鼎源债券A（普通债券型基金二级A类）成立并任职于2020.5.20，任职起始日至2020.11.23累计净值分别为1和1.0388元，业绩比较基准为中债综合指数收益率×80%+沪深300 指数收益率×20%。净值数据已经托管行复核。

【注2】风险提示：文中提到的基金风险等级均为R2，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金、高于货币市场基金，属于中低风险品种。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同。投资者购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本产品由华夏基金管理有限公司发行与管理。市场有风险，入市需谨慎。文中数据仅供参考，任何单位和个人未经授权严禁转载和使用。

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