兴•视野 | 新动能、新趋势——被忽视的皮卡市场

导言

皮卡一直以来被视作传统工具车，由于其在国内汽车市场中占比极低而常常被忽略。但随着近几年政策利好的刺激，以及市场需求多元化、供给进一步丰富的背景下，皮卡市场日渐火热，增速表现优于汽车行业整体，而这一小众市场或将成为未来汽车市场中最具成长性的细分行业之一。

一、 行业概述

1、宜家宜商的多功能车型

皮卡（Pick Up），是一种客货两用汽车，在我国现行汽车标准体系中按多用途货车生产管理。在设计和结构上主要用于运送货物，载客人数不超过5人（含驾驶员），具有长头车身、驾驶室结构和敞开式货车车厢，最大设计总质量不大于3500千克。这一车型兼具轿车的舒适性和强大的载货能力，动力强劲，不良路面适应性较强。

2、市场规模基本稳定，渗透率极低 

2005年后随着我国汽车市场整体快速发展，皮卡年销量从不到10万辆迅速提升至2010年的38万辆。此后，伴随行业整体景气和政策变化而出现波动，但年销量基本保持在40万辆左右。2019年我国皮卡全年销量为44万辆。

从销量增速看，自2016年全国多个省市陆续试点皮卡解禁进城后，皮卡市场增速开始回升，优于行业整体。其中，2018年国内汽车市场销量首次出现负增长，皮卡市场却仍有近10%的同比增速。

不过皮卡市场在国内仍属于极为小众的细分市场，市场认知度较低，尽管近两年在政策鼓励下渗透率出现小幅提升，但目前销量在汽车市场中的占比仅2%左右。

3、商用比例相对较高

目前国内皮卡主要作为农村用户、城市城郊用户和企业用户的重要生产资料使用，被广泛用于农业配套运输、城郊代步、越野驾驶、企事业运输（工程抢修、市政管理等）等场景。皮卡用户的商用比例相对较高，其中纯商用用户占比最高，达到42%；纯家用的用户占比约24%，相对较低。

二、 行业发展趋势

1、政策松绑激发市场成长动力

国内皮卡市场一直以来的不温不火，主要是以往在购买、使用方面的限制较多，而近几年行业销量的波动，则主要来自限制政策的变化。

由于过去皮卡的货车属性，以及早期皮卡动力技术低端且大多搭载柴油发动机，排放标准难以达标，国内各地对皮卡车型有较为严格的使用限制。但随着我国经济发展和理念转变，国家加大力度破除消费的各种障碍，发展新型消费模式，推动消费结构升级。同时皮卡产品持续技术迭代，积极提升排放标准，国内各地对皮卡的各项限制也开始松动。其中，限制进城的松绑和皮卡“两证”取消，对皮卡市场的发展有着重大意义，反光条和喷字要求的取消也提升了皮卡的接受度。

（1） 限制进城的松绑

早在2016年2月，工信部、国家发改委、公安部联合发布《关于开展放宽皮卡车进城限制试点促进皮卡车消费的通知》，决定在河北、辽宁、河南、云南等省开展放宽皮卡车进城限制试点工作。2017年试点范围扩大，湖北省、新疆维吾尔自治区成为第二批解禁皮卡进城的地区。此后，发改委、商务部等部委多次发文，不断提升对皮卡市场的重视程度，要求加快对皮卡进城的限制的解除。

图：各个部门关于皮卡解禁的政策文件

来源：各个部委网站、兴业基金整理

皮卡进城的解禁对销量有直接带动作用，首批试点解禁的河北、辽宁、河南、云南四省2016年终端销量分别同比增长4.7%、15.4%、14.8%、27.30%，远超全国增速（4.2%）；2016-2019年，首批解禁省份的终端销量复合增速也大幅超过全国增速（5.4%）或与之持平，其中河北复合增速高达16%。

截至2020年7月，全国共有云南、河北、河南、湖北、新疆、辽宁、吉林、江西等8省全面解禁（部分省会城市核心地段有限制），重庆、山东济南、浙江宁波放宽通行，江苏鼓励地级及以下城市优化皮卡进城，国内其他城市也对皮卡通行给予了更多便利。2020年7月，上海发文放宽皮卡注册登记条件，标志着一线城市也参与到松绑皮卡约束的行列中。

（1） 皮卡“两证”取消

由于皮卡的货车属性，以往用户驾驶皮卡不仅需要驾驶证，还需要取得道路运营许可证和道路运输从业资格证。其中，道路运输证必须随车携带，在有效期内全国通行，每年度审核一次，不同地区所需费用也有差异。此外，部分地区驾驶员道路运输从业资格证年审必须要接受再教育，需要花费更多费用、时间。总体而言，皮卡在日常使用方面较传统乘用车有着诸多不便。

2018年12月，交通运输部办公厅发文，从2019年1月1日起取消总质量4.5吨及以下普通货运车辆办理道路运输证和驾驶员从业资格证。这一举措极大提升了用户用车便捷性，降低了使用成本，对皮卡的进一步普及打下了坚实基础。

（2） 反光条、喷字要求取消

以往皮卡和其他普通货车一样，需要在车身喷字、贴反光条。这使得皮卡的工具属性被进一步强化，“颜值”被限制，难以被个人用户所接受。

2018年1月1日起，皮卡无需在车身喷字、贴反光条，大为提升皮卡外观的美观性，从而吸引更多个人用户购买。

2、量变引发质变，乘用化、高端化新趋势确立

由于购买、使用的条件得到放宽，皮卡在多个省市的解禁带来销量快速增长，极大助力皮卡这一车型的普及，也进一步激发皮卡文化的形成。皮卡和普通消费者的距离大幅缩短，消费者对皮卡从一无所知到有所耳闻。

传统皮卡是典型的工具车属性，价格集中在8万元以内，但内外饰设计理念陈旧，动力系统平顺性、经济性较为一般，驾乘体验较差，功能性也比较单一。随着政策松绑扩大应用场景，皮卡消费者群体逐步扩大，需求也呈现多元化。更多家庭用户的出现，对用车需求更趋向乘用车，在舒适性、高科技配置、外观内饰方面有着更高的要求，因此皮卡乘用化成为未来行业的重要发展方向。

从过往销量的价格分布看，传统低价皮卡和中高端皮卡的占比此消彼长。8万元以下的低端皮卡占比从2012年的26%降至2019年的9%，9-10万皮卡占比也从33提升至43%，而10万元以上皮卡占比则从10%提升到18%。皮卡销售结构出现明显转变，显示出消费者支付更高价格来获取更好驾乘体验的意愿愈发强烈。

三、 行业未来前景

1、渗透率提升可期

皮卡在中国汽车市场的渗透率仅为2%，和全球主要汽车市场相比，渗透率极低。全球主要皮卡销售大国有美国、泰国、加拿大、中国、巴西、日本等，其中美国2019年皮卡销量达到312万辆，是全球唯一一个皮卡销量超过百万辆的国家。中国皮卡销量位列第四。

从渗透率看，泰国是全球皮卡渗透率最高的国家，达到42%；美国位列第二，达到18%；日本为5%；英国为2%，与中国接近。

海外各国皮卡销售情况主要由各自国家政策、道路情况、使用成本、消费习惯等多重因素组成。

（1） 鼓励政策

泰国、美国、日本对皮卡购买、使用限制相对宽松，没有严格的约束条件；其中泰国还有优惠政策，在消费税率上远低于乘用车，使得皮卡购车成本明显更低，有力推动泰国皮卡渗透率的提升；日本对皮卡有特殊优惠；英国没有皮卡优惠政策，且税收负担更重。

（2） 道路情况

主要皮卡销售国家中除美国地广人稀、道路宽阔外，大多道路都较为拥挤，其中泰国地形多样，山路众多，复杂路况较多，因此通过性相对较好的皮卡有较大施展空间。

（3） 使用成本

皮卡大多为大排量车型，油耗相对较高，对于泰国、美国等油价较低的国家而言，使用成本相对较低，而对其他国家，高油价是制约皮卡尤其是大尺寸、大排量皮卡销售重要因素。

（4） 消费习惯

美国作为全球皮卡销量最高的国家，有着丰富的皮卡文化，消费者大多选择价格较高的美系大尺寸皮卡；泰国则以日系中型皮卡为主，价格适中，车身尺寸也更适合在东南亚通行；日本则以极具特色的微型皮卡为主，价格较低；英国皮卡种类较为复杂，日系、美系中型皮卡都有一定市场。

结合国内外皮卡市场的实际情况，我们预计中国皮卡市场未来渗透率将高于英国而接近日本：

（1）较为宽松甚至有一定特殊优惠的政策、浓厚的皮卡文化、用车道路环境、低油价等，都为泰国、美国皮卡销售带来其他国家难以企及的优势。

（2）日本虽然国土部面积小、道路狭窄、油价高，但微型皮卡因地制宜快速发展。中国虽然同样面临高油价的约束，但地域辽阔且多样，道路条件更适宜更多种类、各种尺寸皮卡的发展。

（3）英国等欧洲国家的皮卡市场缺乏政策支持，同时还面临用车环境拥挤、高油价等制约，皮卡市场发展前景不如中国。

当前中国皮卡在道路条件、使用成本等方面优于英国，但渗透率却和英国相当，究其核心原因之一就是通行范围受限。随着国家和各地相继出台政策解禁皮卡进城，皮卡可通行的范围、时间进一步扩大；外加符合消费者需求的乘用化皮卡相继上市，有望兑现“供给创造需求”逻辑，因此国内具备渗透率继续提升的空间。

2、市场规模有较大增长空间

当前中国汽车市场整体销量增速明显放缓，但汽车千人保有量不到200辆。东部经济发达地区具有更强的消费能力，汽车千人保有量相对较高，汽车普及率高，但仍有提升空间；中西部地区经济增速较快，但千人保有量仍然较低，汽车消费仍在普及阶段，是未来汽车保有量提升的主要来源之一。

结合国内外汽车市场情况，我们预计未来20年中国汽车千人保有量可以达到400辆左右，销量年复合增速在2%左右。考虑到未来适宜皮卡通行的中西部地区有望成为汽车保有量增长主力，且国内皮卡限制政策进一步放松，预计未来皮卡渗透率可以达到4-5%左右，和日本相当，较目前44万辆的市场规模有较大增长空间。

本文来源：兴业基金研究部

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