今天的朋友圈里，好多小伙伴们纷纷抛出灵魂拷问：牛市，真的来了吗？
7月6日（周一），上证指数大涨5.71%，站上3332.88点；创业板指大涨2.72%，收在2529.49点。
市场各行业呈现普涨状态。沪深300指数上涨5.67%，收于4670点。Wind一级行业中，涨幅较大的主要是低估值蓝筹。
其中，金融指数大涨9%；房地产指数上涨7.65%，能源指数上涨5.9%；涨幅较小的是医疗保健指数、日常消费指数和公共事业指数，分别上涨0.7%、3.09%和3.65%。
农银汇理基金认为，受到经济复苏影响驱动，短期市场可能呈现较强的结构性分化特征，A股优质资产仍将受到追捧。
对个人投资者来说，现在是入场权益类基金的较好时机。
国内经济复苏超预期
美元流动充沛，全球缓慢复苏。
受疫情影响，美联储资产负债表从2月份的42万亿美元扩张到目前的70.5万亿。3个月以来，美元流动性充沛，加上疫情经济刺激政策，海外经济需求在6月份见到明显复苏，摩根大通全球制造业PMI数据从3月份的39上升到6月份的47.8。
国内经济复苏超预期，多项指标回到2019年水平。
国内疫情虽略有反复，经济刺激力度一直维持高位。1-5月份，国内新增社融累计达到17.3万亿，同比去年增长高达40%，6月份PMI数据从3月份的35.7上升到50.9，预示着经济已经回升到扩张区域。
6月份房地产市场投资单月增速达8%，增速基本回到2019年高位区间。
盈利预期驱动蓝筹上涨
从市场结构来看，2020年市场热点主要集中在科技与受益于疫情的医药行业中。其中，截至二季度，Wind一级行业指数中，医疗保健上涨40.7%、日常消费上涨25%，信息技术上涨22.8%，而房地产指数下跌-8.7%，金融指数下跌-11.2%。
估值方面，截至昨天收盘，医疗保健动态PE接近77倍、日常消费指数PE接近40倍，房地产和金融指数为11.6倍和9.3倍。如此巨大的涨幅与估值差背景下，随着市场对经济复苏预期逐渐恢复预期，行业间的估值差开始收敛。
在3月份市场大跌时，我们曾提出2020年上半年或是未来几年资产配置的重要时间点。
从资产配置的大趋势来看，A股在当前位置具有极强的配置价值，作为普通投资者来说，现在是加仓权益资产的好时机。
紧抓三条投资主线
受到经济复苏影响驱动，短期市场可能呈现较强的结构性分化特征，A股优质资产仍将受到追捧，从中长期度来看，投资者可以需要围绕三条主线均衡配置。
① 受益于经济复苏与盈利驱动带来的估值修复角度，如券商、地产、基建、化工、消费等行业的龙头企业。
② 受益于科技创新驱动，中长期产业发展趋势向上的板块，如云计算、5G、互联网等。
③ 疫情影响下，受益于消费者习惯改变的公司展现出强大生命力，诸如跨境电商、在线服务等行业的龙头公司。
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
