德不孤，必有邻。
上交所于7月3日发布了《上海证券交易所科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则》，自7月22日起施行。
洪泰财富研究部解读
经过为期三个月征求意见后，科创板减持“新通道”实施细则落地。2019年3月发布的《上海证券交易所科创板股票上市规则》第二章第四节“股份减持”中明确，“上市公司股东可以通过非公开转让、配售方式转让首发前股份。”对该条规则具体细则完善后，上交所4月3日就《上海证券交易所科创板上市公司股东以非公开转让和配售方式减持股份实施细则》向社会征求意见。7月3日该《实施细则》正式落地，将征求意见稿中“非公开转让”的表述，调整为更易理解的“向特定机构投资者询价转让”表述。
《实施细则》在科创板上市公司原有大宗交易、协议转让、二级市场交易三种减持方式基础上，新增询价转让与配售两种新通道。相对传统减持通道，两种新通道适用于减持规模较高的情况，且无最大减持比例的限制，减持行为对二级市场股价的直接影响较小。因此，更适合在IPO首发前参与投资的、持股比例较高的创投基金、私募股权基金类股东。尤其询价转让的股份受让方为公募、券商、保险资金等机构投资者，通过最低可达七折的折扣优惠吸引机构资金接盘，既可以满足创投资本的退出需求、加快资本循环利用，又能为股份减持引入增量资金，避免在公开市场减持对二级市场股价造成较大压力。
《实施细则》的落地和实施时间的选择，既考虑到创投资本退出需求，又是缓冲解禁潮冲击的重要举措。Wind资讯数据显示，以7月3日收盘价计算，科创板7月份解禁市值1919.63亿元，为今年以来科创板解禁规模最大的一个月。这主要因为7月22日将迎来1887.41亿元的大额解禁，占相应上市公司流通市值的70%。其中，持股锁定期为1年的创投基金、战略配售基金等将会是减持主力。
今年以来，在再融资政策松绑、新三板改革、创业板注册制等资本市场制度变革红利下，A股迎来股权融资的大年，二级市场热度有望逐步向上传导至一级市场股权投资领域。注册制下IPO首发、再融资、减持等各环节改革制度逐步完善，中长期将有利于提高资本使用效率，促进股权投资资本形成“投入-退出-再投资”的良性循环，为中小企业和高新技术企业发展提供资金支持。
| 主要指数 | 道琼斯 25827.36 0.00% | 纳斯达克 10207.63 0.00% |
标普500 3130.01 0.00% | 恒生指数 25373.12 0.99% | |
美元指数 97.1846 -0.03% | 美元离岸人民币 7.0683 0.01% | |
COMEX黄金 1787.30 -0.15% | NYMEX原油 40.32 -0.81% |
❖ 周五美股独立日假日休市
❖ 美联储资产负债表规模连跌三周
美联储公布，其资产负债表规模截至7月1日(周三)为7.06万亿美元，为5月中以来新低，按周减少740亿美元，连跌第三周，主要因为美联储与其他央行的货币互换结余减少约500亿美元，连跌第五周。
❖美国国会预算办公室下调对美国短期经济增长预测
美国国会预算办公室最新预测美国第三季及第四季各增长12.4%，原来预测分别为21.5%及10.4%。该办公室亦调整失业率预期，料第三季失业率在14%见顶，低于原来预测的15.8%，第四季失业率为10.5%。该办公室预期美国经济在2025年后会以2.1%速度增长，失业率在2030年为4.4%，但仍高于去年的3.4%。
❖ 多国6月服务业PMI超预期回升
欧元区6月服务业PMI终值为48.3，预期为47.3，初值为47.3。德国6月服务业PMI终值为47.3，预期为45.8，初值为45.8。法国6月服务业PMI终值为50.7，预期为50.3，初值为50.3。
Jibun Bank/Markit数据显示，日本6月服务业采购经理人指数(PMI)终值上修，由前值26.5，急升至45，高于初值仅升至42.3，并为四个月高位，反映随着一些公司恢复营业，服务业的低迷状况有所缓解。
IHS/Markit数据显示，经季节调整后，俄罗斯6月服务业采购经理人指数(PMI)连续第二个月收缩率改善，由5月35.9续升至47.8，高于市场预期44.2，亦进一步远离4月所造2001年10月有纪录以来低位12.2。
❖ 俄罗斯能源部长预计本月全球石油市场或达到供求平衡
俄罗斯能源部长诺瓦克表示，OPEC+集团有望按计划在下月削减石油减产规模，预计本月全球石油市场或会达到供求平衡，甚至可能面临原油短缺，不过石油需求可能无法在明年底前恢复到危机前的水平。包括俄罗斯在内的OPEC+同意将每日的石油产量减少约970万桶，约占全球需求的10%，以解决疫情爆发带来的影响。OPEC+将于本月中旬举行会议，届时将建议减产的幅度。
| 主要 指数 | 上证指数 3152.81 2.01% | 深证指数 12433.26 1.33% | 创业板指 2462.56 1.57% |
❖上周五A股延续强势，大盘站上3100
沪指大涨2%站上3100点，创逾14个月新高；创业板指刷新4年半新高。行业板块方面，券商再掀涨停潮，逾10股涨停，中信证券创近5年新高；参股券商概念同样出色，招商公路、云南白药等涨停；煤炭板块爆发，免税概念持续发酵，跨境电商概念抢眼。
两市成交额连续两日超万亿元；北向资金全天实际净买入额131.94亿元，两日内累计净买入超300亿元。
上周，上证指数涨5.81%，创16个月最大单周涨幅；深证成指涨5.25%，创业板指涨3.36%，均连涨6周。
宏观
1、6月财新中国服务业PMI为58.4，创2010年5月以来新高，连续两个月处于扩张区间，预期53.2，前值55。6月财新中国综合PMI为55.7，创2010年12月以来新高，前值54.5。
2、水利部：将水旱灾害防御Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级，派出四个工作组分赴重庆、湖北、江苏、浙江防洪一线指导地方开展防御工作。水利部长江水利委员会、太湖流域管理局也分别将水旱灾害防御Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级。
金融
3、科创板再融资制度正式实施！证监会修改完善《科创板再融资办法》，精简优化发行条件；明确发行上市审核和注册程序，上交所审核期限为二个月，证监会注册期限为十五个工作日，针对“小额快速”融资设置简易程序。对发行承销作出特别规定，就发行价格等作出专门安排；并加大对市场主体违法违规行为追责力度。上交所表示，与科创板IPO审核相比，科创板上市公司再融资审核周期进一步缩短。
4、资管新规重磅配套细则《标准化债权类资产认定规则》正式出台，自8月3日起施行。与征求意见稿相比，《认定规则》仅对一些技术细节的表述进行调整，并没有方向性的变化——没有放松也没有收紧，并用列举法明确，标准化债权类资产是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券。央行表示，《标准化债权类资产认定规则》充分考虑市场需要，为各类债权类资产提供了明确的认定路径。
地产
5、中指院数据显示，1-6月，TOP100企业拿地总额15169.8亿元，拿地规模同比基本持平。1-6月，50家代表房企每月拿地均值为1716.3亿元，较去年略增。专家预计，下半年房企拿地意愿将进一步提高，一二线城市会成为房企重点布局区域。
6、中原地产最新数据显示，6月全国房地产调控政策次数为31次，上半年房地产调控政策次数累计达304次，同比涨幅达21%，刷新半年度调控次数的历史纪录。
7、克而瑞研究中心报告称，当前楼市热度稳步回升，下半年房地产成交规模还会有一定增长，增速或将放缓，全年成交规模预计同比微跌，刚需购买力不足将成为制约楼市成交增长重要因素。
产业与公司
8、河北省工信厅印发《河北省大数据产业创新发展提升行动计划（2020-2022年）》。行动计划提出七大重点任务：实施产业聚集发展行动；实施信息基础设施提升行动，到2022年，全省5G基站数量超过7万个，各市主城区实现5G网络全覆盖。
9、北京时间7月3日晚间， 国际标准组织3GPP官方宣布，5G R16标准规范已经冻结，这是5G的第一个演进版本 。5G R15标准于2018年冻结，也就是我们目前正在使用的5G规范，而新的R16标准不仅增强了5G的功能，使之进一步走入各行各业、催生新的数字生态产业，还更多地考虑了成本、效率、能效等因素，可以使通信基础投资发挥更大的效益。R16标准冻结后，相关产品研发制造将进入加速阶段，5G应用场景落地加速，建议关注相关物联网、车联网和工业互联网标的以及5G建设的主设备商等。
10、中芯国际科创板IPO发行价格为27.46元/股，网上和网下申购日期为7月7日。其公布科创板上市战略配售结果显示，战略配售对象共29家，合计配售金额共242.61亿元。其中，国家集成电路产业投资基金二期获配35.175亿元，新加坡政府投资有限公司获配33.165亿元。
11、随着《海南自由贸易港建设总体方案》的发布，海南体育产业迎来全新发展机遇，将吸引一批国际赛事和企业、机构落户。全球电竞运动领袖峰会暨腾讯电竞年度发布会、TGC腾讯数字文创节将于今年落地海南。
12、有PE投资人称，贝壳找房今年营收预期100%增长，正寻求美国IPO，计划融10-20亿美元，目前处于向潜在基石投资者询价阶段。
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