张辉：二级市场是合理融资水平 可能有结构性机会

　　新浪财经讯 3月30日，“金麟2019·第六届量化投资与对冲基金年会”在中国人民大学逸夫会议中心召开，年会主题为“新形势、新要求、新策略”。

　　在“新时代资产管理公司资产配置策略探讨”圆桌讨论环节，江苏汇鸿汇升投资总监张辉表示，资产配置的意义在于提供平滑稳定的收益，绝对不是给大家带来所谓过山车式的收益。对于投资者投入的时间点，应该没有那么强的敏感性，也就是说，可以很好的避免追涨杀跌的情况，这就是资产配置应该达到的效果。

　　他表示，“我们经常说价值投资，价值投资绝对不是买一个公司，第一年盈利翻倍，第二年砍一半，同理也是一样我们资产配置需要做的就是这个工作。”

　　如何把这个事情做好？张辉表示，资产配置这四个字一定要拆开来看，要从资产端或者配置端出发，这是双轮驱动。市场好的时候，需要知道背后赚钱大逻辑是什么？市场适应性是什么？为什么能够赚这个钱？赚钱能不能持续？看资产的时候必须看这些问题，找到这个后面的大逻辑。

　　此外，有了资产不代表这个资产持续的赚钱，持续的不赚钱的原因有两种，第一是失效，第二是市场的改变，就是市场适应性。所以很重要的事情就是找到资产很重要，管好资产也很重要。

　　在获取核心资产方面，他总结了四条经验，第一必须赢得投顾的信任和尊重；第二是长期耕耘建立信任；第三必须要有互动互助；最后一个方面是回到真正的闭环，作为资产配置，永远不能以甲方心理去互动，一定是带着服务的心态。

　　在二级市场方面，张辉认为二级市场是合理融资水平，所以今年有行情，但是不代表整个市场，有可能有结构性机会，这里需要大家把握这个行情。“全年有上升空间，但是空间没有那么大，我们年初认为今年整个市场可能涨幅30%、40%左右，但是没有想到一季度全部消化完了，超出预测”，他表示。

责任编辑：曹婕