今年4000只私募清盘创5年新高 新发产品不足去年一半

　　逾4000只私募基金清盘创5年新高 新发产品不足去年一半

　　中国基金报记者 房佩燕

　　今年以来，股市大幅度调整，私募行业也遭遇近几年最难熬的冬天。前三季度，4045只产品清盘，为5年来清盘量之最。与此同时，新发产品只有9998只，不足2017年的一半。不过弱市中，仍有私募获得资金的认可，逆市发行新产品。

　　格上研究中心数据显示，今年前三季度，有4045只产品清盘，2014~2017年，每年私募产品清盘量分别为782只、1824只、2288只和3572只。根据私募排排网的统计，截至12月初，今年清盘产品中，提前清盘的占57%，而2015年~2017年的占比分别为18.3%、25.6%和48.2%，被动清盘的产品在逐年递增。

　　对此，私募排排网研究员刘有华认为，清盘数量的增加主要是市场的原因，股市大幅下跌，不少基金触及止损线和清盘线，不得已选择提前被动清算。

　　据了解，私募一般清盘线在0.7元左右，目前仍有超过1000只产品的净值低于0.7元，这些基金依然面临非常大的清盘风险。

　　北京一位私募总经理认为根本性的原因是行业在出清。目前私募机构的数量应该是5年来最高，相应的，产品基数也非常大，清盘的数量自然也会增多。另外，在资管新规下，以前发的一些结构化产品也选择了提前清盘。

　　格上财富研究员王媛媛表示，清盘数字高，其中还包括赚钱落袋为安、到期、策略转向等各种原因，要综合地去看清盘数据。

　　中欧瑞博对冲交易部总监黄松杰认为，产品清盘比例达到历史高位，可以视作市场进入熊市末期的一个信号。

　　在私募清盘产品数创5年新高的同时，新发产品却显著降低。据私募排排网数据统计，截至12月初，今年私募新发产品9998只，不足去年的一半，数据显示，2016年、2017年分别新发产品39025只和25319只。

　　在严峻的市场环境下，仍有不少私募逆市发行产品。据私募排排网数据统计，2018年发行产品超30只的有9家，其中最多的是高毅资产。此外，明汯投资、景林资产、东方港湾投资等明星私募也分别发行45只、40只和36只新基金。

　　对此，好买基金研究中心研究总监曾令华认为，在熊市中已有个别策略表现较好，如CTA、市场中性等；此外，就股票型私募来看，今年还是有结构行情的，结构比仓位更重要。“一些选股的私募，满仓也取得了正收益。” 此外，王媛媛认为，有私募机构投资实力受到原有客户资金、机构资金的认可，在这样的行情下更容易把握住超额回报的机会。

　　重阳投资总裁王庆告诉记者，今年产品发行情况稳健，实现了约30亿的总申购。

　　黄松杰告诉记者，中欧瑞博今年新发8只产品。他们认为，A股目前处在估值的低位区间，适宜冬播，有信心获取超越市场的收益率。

　　千象资产表示，公司目前发行产品以CTA和股票中性两大策略为主。A股自年初以来已经下跌超20%，处于熊市， 不确定因素加剧，市场波动放大。股票中性策略和CTA策略在这样的行情中表现稳定，具有特殊的配置价值。

　　对于明年，上述私募多数制定了新的产品发行计划。王庆表示，明年重阳投资将延续今年的策略，继续发行主动管理型产品。“我们认为在经济转型的大背景下，加上市场风险的充分释放，中国股市正在逐步迎来价值投资布局优质资产的好时机。”

　　清和泉资本研究部表示，2019年有新发权益类产品的计划，明年市场基本见底，投资权益类产品是一个很好的时机。

　　北京某私募总经理也表示，目前主要是股票多头和指数增强策略，明年计划尝试一下量化多策略，加入期权套利等。未来市场一定会要求更多的策略，以应对各种极端的市场行情。

责任编辑：常福强