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来源：六里投资报
1月19日，交银施罗德旗下基金四季报披露完毕，有王崇、何帅、刘鹏、韩威俊、杨金金、沈楠、郭斐等多达7位百亿级别的基金经理持仓浮出水面。
2022三季度时管理规模就接近200亿的刘鹏、何帅，在四季度突破了200亿大关，韩威俊、王崇的规模也较三季度时有所增加。
而且，不仅每人管理规模在百亿以上，更难得是，交银这批基金经理在2022的下跌市中表现稳健，净值下跌远低于市场指数，在同业中处于靠前位置；有的甚至还实现了正回报。
总体来看，根据投资报统计，本次四季报有如下几大特点：
1．截至2022年末，交银旗下管理规模逾百亿的权益基金经理有7位，分别为王崇、何帅、刘鹏、韩威俊、杨金金、沈楠、郭斐；充分展示出了一家大型基金公司的整体实力。
其中，刘鹏、何帅的管理规模超过200亿，韩威俊的管理规模也达到了约200亿。
四季度中，管理规模增长最快的要数沈楠，
沈楠管理的3只基金，在2022年的业绩表现颇为亮眼。
表现最好的交银国企改革在2022年全年实现了4.64%的正收益；
交银主题优选全年跌幅控制在2.33%，封闭运作的三年封闭期产品交银瑞思跌幅也在个位数。
由于表现较好，除封闭产品交银瑞思外，沈楠管理的交银主题优选和交银国企改革在2022年内规模均大幅增加。
2021年末，交银主题优选规模为19.36亿元，到2022年末，规模已经达到了37.81亿元。
交银国企改革的规模更是激增。
2021年末时，交银国企改革规模仅有4.04亿元，到2022年末，其规模增长10倍到了45.60亿元，四季度就有净申购超15亿份。
另外值得一提的是杨金金，
他管理的两只基金在2022年基本都处于暂停大额申购的状态，仅有几个交易日短暂放开。尽管如此，杨金金的管理规模在2022年也增长了30亿，达到了151.55亿。
2．交银这批百亿级别基金经理业绩优秀，在长跑中开始逐渐脱颖而出，特别是在2022年的下跌市中，经受住了考验；
他们代表产品的净值跑赢了市场和大部分同行。
3．从仓位来看，这批百亿级基金经理中，刘鹏和何帅各有加减仓动作，其余人变化不明显。
四季度，刘鹏管理的3只基金均有明显的加仓动作；
刘鹏在2022年10月末对抗了市场对经济和疫情的极端情绪，加仓了港股互联网和白酒等“经济总量复苏”受益品种，以及港股生物大分子 CXO 龙头公司，
并在四季度收获了比较凌厉的反弹，但在年底前对纯粹意义上的“经济总量复苏”受益品种进行了收益兑现，对成长型品种保留了持仓。
何帅管理的4只基金则都表现出了明显的减仓；
最为突出的交银持续成长，在四季度将仓位降低了13个点，从原本的92.01%降到了78.78%。
其余如韩威俊、王崇等，管理的基金仓位有增有减，杨金金的2只基金仓位几乎没有变化。
4．具体来看各位基金经理在四季度的调仓动向。
王崇将此前的重仓股国联股份兑现收益，交银瑞丰继续提高港股配置比例；
新进重仓的个股包括顺丰控股、金域医学、洋河股份、阜博集团、华润万象生活。
何帅的重仓依然聚焦在医药和新能源两大板块，配置的均是各细分子行业的龙头公司。
刘鹏的三只基金均继续加仓第一、二大重仓股振华科技和紫光国微，并将广联达和药明生物加入了前十大重仓。
杨金金在季报中提到，看好后续上游供需反转带来的公用事业周期反转机会，其持仓中也新加入了粤电力、华能国际、华电国际等电力股。
王崇：国联股份兑现收益
坚守物业股、新进顺丰广联达
王崇目前在管的基金共3只，其中交银瑞丰是一只三年封闭型产品，另外的交银精选和交银新成长持仓上区别不大。
从仓位来看，四季度，王崇增加了交银瑞丰和交银新成长的仓位，调低了交银精选仓位。
在一增一减之下，交银精选的股票仓位仅剩79.45%，交银新成长的仓位却达到了89.82%，两者之间仓位差距达到了10个点。
先来看交银瑞丰的持仓，王崇在四季度增加了四只重仓股，分别是金域医学、洋河股份、阜博集团、华润万象生活。
同时，剔除的四只重仓股为国联股份、紫光国微、美团-W、碧桂园服务。
四季度中，王崇对港股的配置比例依然较高，
瑞丰的港股仓位增加了4.6个百分点，而A股几乎没动，相当于增加的权益仓位全部给了港股。
从具体持仓也能看到，瑞丰的前十大重仓中有5只港股标的，其中3只为港股的物业股。
中海物业、保利物业是王崇从2021年四季度时就在持有，2022年一直保持重仓。
新进重仓的港股标的是阜博集团，这是一家港股上市的专业软件服务公司。
另外值得一提的是上季度的第一大重仓国联股份，王崇从2021年三季度就已重仓，该股的股价在今年二季度开始迅速蹿升，实现了翻倍上涨；
到四季度，瑞丰的前十大中已不见其踪影，显然这又是王崇一只实现了不错收益的个股。
再来看交银精选和交银新成长。
交银精选在四季度新增重仓了两只个股，分别是顺丰控股和广联达；
剔除的两只重仓股是国联股份和紫光国微。
交银新成长新增的三只个股分别是海尔智家、工商银行和顺丰控股，
剔除的三只重仓股是国联股份、紫光国微和广联达。
对比此前半年报持仓，海尔智家、工商银行以及顺丰控股都是王崇在下半年以来新增的持仓。
此外，洋河股份、金域医学、药明康德（维权）以及泰格医药上，王崇都有相对幅度较大的加仓。
何帅减仓：前十变动少
新进爱博医疗
何帅目前管理的基金共4只，包括交银瑞和、交银持续成长、交银阿尔法、交银优势行业。
从仓位来看，何帅管理的4只基金在四季度权益仓位均有明显下降。
交银持续成长的仓位下降13个点到了78.78%，交银优势行业的仓位下降到了77.22%；
交银瑞和和交银阿尔法的仓位也分别降到了86.26%和85.91%。
再来看具体持仓，
先从交银瑞和来看，何帅在四季度没有替换重仓股；
何帅的另外三只基金，在四季度的变化同样不大，新增重仓了医疗器械股爱博医疗；
交银优势行业和交银持续成长中，原本在“腰部股”位置的凯立新材前进到了前十大。
在原有持仓上，何帅加仓幅度最大的要数隔膜龙头恩捷股份，其余的原本持仓也或多或少有所加仓。
仅在爱尔眼科上，何帅的4只基金均有减持。
刘鹏：抄底总量复苏品种
继续加仓振华科技、紫光国微
刘鹏目前在管的基金共3只，分别是交银均衡成长、交银启明和交银先进制造。
四季度中，这三只基金的权益仓位均有明显提升。
仓位最高的交银均衡成长达到了88.14%，略低的交银启明和交银先进制造也回到了80%左右。
虽然仓位略有差异，但这些基金的持仓股基本上相同，仅数量和占比上略有差异。
从四季度调仓来看，刘鹏的三只基金将广联达和药明生物加入了前十大重仓，
被调出的两只个股是韵达股份和东方电热，而韵达股份和东方电热的股价在四季度均有明显的下行。
对比半年报持仓，广联达和药明生物都是刘鹏在下半年新进买入的标的。
在原有持仓上，刘鹏加仓了原本就重仓的振华科技和紫光国微两大军工股，
这也是其持仓中唯二的两只权重能到9个点以上的标的，其余重仓股权重多是2、3个点。
而对未来的机遇，刘鹏重点关注的方向是：
一是在经济反弹前提下，“疫后经济复苏”类型中值得关注的机会；
二是“安全”、“数据要素”等新的发展主线。
杨金金：新进重仓电力股，
继续加仓润丰股份
杨金金管理的2只基金，交银启诚和交银趋势，在2022年都有不错的表现。
交银启诚全年实现了6.05%的正收益，交银趋势虽未实现正收益，但将跌幅控制在了5.98%。
从仓位来看，杨金金在四季度仓位几乎没有变化，两只基金的仓位都在81%出头。
而从前十大重仓集中度来看，交银趋势的集中度从三季度的31.41%下降到了27.79%，交银启诚的集中度也从32.80%下降到了32.47%。
这与杨金金一贯低集中度的风格十分一致。
由于集中度低，往往，杨金金持仓中11到20位的“腰部股”也会买近2个点。
因此，每次季报仅披露前十大的情况下，很难说重仓股的变化是由于增减持。
其中华电国际既买了A股，又买了港股，A股买了2个点，港股也买了1.25个点。
交银趋势不能买港股，四季度新进入重仓的几只个股是华能国际、宝新能源、华电国际和粤电力。
交银趋势在第一大重仓润丰股份上有较为明显的加仓，
杨金金在其2021年7月上市后就将其买到了重仓，
从股价表现上来看，这只从事农药制剂和原料出口的股票从上市时的30元左右最高曾涨到111.88元/股，
近期虽有所回落，但以杨金金不减反加的动作来看，杨金金对其看好不减。
针对2023年的行情，杨金金认为，明年全年比较明确的投资机会主要有三点：
1、独立于经济形势，只要经济活动恢复正常，企业经营就能有不错表现的个股成长机会；
2、经济见底弱复苏也能带来供需向好、且股价和估值都在相对底部的部分周期品种；
3、上游供需反转带来的公用事业周期反转机会。
深耕大消费的韩威俊：
加仓金域医学、贵州茅台
韩威俊管理了交银股息优化、交银品质升级、交银内需增长等6只基金。
其中，交银策略回报是灵活配置型基金，仓位偏低，仅72.72%；
其余4只偏股混合型基金和1只普通股票型基金的仓位都在90%左右。
除仓位有所不同外，这6只基金的重仓股基本一致。
韩威俊的前十大重仓中包含了4只白酒股——洋河股份、贵州茅台、泸州老窖和五粮液；
另一大重仓的行业是医药板块，主要包括CXO中的药明康德和药明生物，以及爱尔眼科；
从调仓动作来说，韩威俊管理的6只基金都加仓了金域医学和贵州茅台，5只基金加仓了爱尔眼科。
减仓方向上，6只基金都减仓了五粮液。
沈楠：规模激增，持仓变动大
新进贝泰妮、广联达、恒生等
沈楠四季度的持仓有较大幅度的变动。
交银主题优选有4只前十大重仓进行了替换，新进的个股为贝泰妮、广联达、立高食品、首旅酒店，
交银国企改革的动作更大，由于规模激增，保留在重仓中的每只个股都有大幅加仓，
同时还有5只个股新进入了前十大，包括芒果超美、宁德时代、大北农、北方华创、恒生电子。
从行业配置方向上来讲，沈楠的持仓依然较为分散，前十大重仓分布在先进制造、交通运输、TMT、食品饮料、医药以及金融地产上，没有某一个行业格外多。
在季报中，沈楠就自己关注的方向写道，
“从中长期来看，组合仍将聚焦拥有核心技术壁垒的高端制造业，受益于技术升级的电子计算机等行业，以及受益内循环的食品饮料、医药等必须消费品，阶段性关注低估值蓝筹的修复性机会。”
郭斐：翻倍增持东方雨虹
相比2022年全年规模不断上升的沈楠，郭斐的基金管理规模2022年有明显下降。
2021年末，郭斐的管理规模尚有137亿，一季度就下降到了109.97亿，到四季度末时为101.01亿元。
整体来说，四季度内，郭斐的调仓幅度不算大。
交银创新领航新进一只重仓股，即立高食品；交银瑞卓新进重仓药明康德和南京银行：
交银成长30新进重仓三棵树、顾家家居；交银经济新动力（维权）新进重仓三棵树、工商银行。
在原有持仓上，加仓幅度最大的是东方雨虹。
责任编辑：冯体炜
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