基金回本赎回还是坚守？创金合信基金冯瑞玲：建议长期投资审视风险资产的配置比例是否合适_新浪财经

　　A股市场经过一段时间的反弹，多数偏股型基金净值有了较大幅度的提升。近期，不少基民困惑于赎回还是坚守？“1元净值”路口，基民开始纠结。当基金解套并开始赚钱的时候，基民应该如何操作？如何选择好基金？基金投资时需要注意什么？

　　创金合信宜久来福FOF基金经理冯瑞玲表示，当基金解套并开始赚钱时，建议基民忍住“回本就卖出”的冲动，因为基金投资的初衷不是为了回本，而是为了获得收益。择时对专业投资者来说，胜率也不会很高，普通投资者就更难，建议基民建立长期投资的理念，避免短期频繁操作，拉长时间看大概率能取得更好的效果。

　　当然，一部分基民在基金解套后，非常强烈地想要赎回，冯瑞玲建议他们先审视自己的资产配置是否合理，有没有将过多的资金配置在高风险资产上，重新评估风险承受能力，以做出更加适合自己的资产配置计划。

　　对于如何选择好基金，冯瑞玲认为应先了解自己的风险偏好，进而确定高、中、低风险的配置比例。接着，可以从两个量化角度来考虑，一是看基金过去的业绩表现，剔除业绩表现不佳的基金；二是了解基金经理持仓集中于哪些行业和风格，是不是自己想要配置的方向。最后，通过定性角度，阅读基金定期报告，了解基金经理的投资框架和方法，选出更加认可其理念的基金经理。只有对基金经理的投资理念比较信任，基民才能拿得住基金。

　　冯瑞玲提醒基民，不要过度依赖过去的投资业绩数据，需要对基金经理的投资理念以及投资的底层资产有所了解。

　　问：当基金“解套”并开始赚钱的时候，基民陷入了进退两难的境地，这种状况下，应如何操作？

　　冯瑞玲：这是一个非常实际的问题，随着4月底以来股票市场的反弹，基金很多都回到了成本线之上，网友纷纷表示“深套的时候稳如泰山，开始赚钱了却慌得很”，不知道怎么操作。此时，我一般会建议基民忍住“回本就卖出”的冲动，想想咱们基金投资的初衷可不是为了回本。基民在进行基金投资时需要建立长期投资的理念，避免短期频繁操作，因为择时很难，专业投资者的择时胜率都做不到很高，普通投资者就更难了，所以建议克制“解套就赎回”的冲动，少一些频繁操作，拉长时间来看大概率能取得更好的效果。

　　另外，我建议基民可以关注一下估值的指标，估值大概衡量的是股票资产相对贵还是便宜，这个指标在很多软件上都能查到，一般在“估值分析”之类的模块里面，包括市场整体估值、分行业分板块估值等等。在刚刚过去的4月底，股票资产估值达到了历史上相当低的水平，也就是说股票资产的投资性价比比较高。如果基民有定投的习惯和操作，当时可以加大定投的比例；站在现在这个时间点，市场反弹了一段时间，但从估值上还是显示股票资产的性价比不错，如果在自己的风险承受能力范围内，有定投习惯的基民不妨继续定投，没有定投习惯的可继续持有，坚持再长一段时间可能会收获更好的效果；

　　最后，如果解套就非常想赎回的话，我建议大家审视一下自己的个人资产配置是不是合理，有没有可能将过多的资金配置在高风险资产上，个人的风险承受能力是不是并没有自己想象的那么高？如果这样的话，在股票资产下跌幅度较大的时候，个人承担的心理压力确实会比较大，当风险缓解的时候，自然感觉松了一口气，想赎回。这种情况下，我建议大家重新认真评估一下自己的风险承受能力，做出更加适合自己的资产配置计划。

　　问：如何选择好的基金？从哪些角度考虑更加全面？

　　冯瑞玲：选择基金进行投资的时候，首先，建议大家在自己的风险偏好匹配的情况下，决定高、中、低风险基金大概的配置比例。在不同风险等级内再选择基金，可以从定量和定性的角度综合考虑。

　　定量角度，第一，可以评估一下基金过去一段时间的表现，比如过去6个月、1年、3年、5年的收益和风险情况，现在很多软件都可以方便地获取到一些基金评价指标，比如收益、波动、回撤损失等，把一些历史上表现很不好的基金先筛掉；第二，可以进一步参考一下基金的持仓，了解一下基金经理持仓集中于哪些行业和风格，是不是自己想要配置的方向。

　　另外一个非常重要的方面，从定性角度考虑，公募基金每个季度都会披露定期报告，里面包括基金经理个人投资理念、对过去市场和投资操作的总结、对未来市场的展望等重要信息。通过观察这些信息，基民可以更加立体、综合地理解基金经理的投研框架和方法，以筛选出理念上更加认可的基金经理，这样在日后长期投资的过程中，才会更加信任基金经理，拿得住这样的基金。

　　问：基金选择时还应该注意些什么？

　　冯瑞玲：在投资基金的时候，我希望提醒投资者，在回看基金过去表现的时候，尽量拉长时间来衡量，不要只看过去很短时间的基金业绩表现，因为市场是波动的，短期的业绩上下波动很正常，在一个比较长维度上的数据才能比较有说服力。

　　另外，还想提醒大家一点的是，过去数据也不能完全代表未来，不要过度依赖过去数据的表现。比如一些评级机构评选出的最优基金，往往下一年市场表现不一定排在前列。这是一个客观情况，比如消费类基金在2019、2020年是大牛市，只看过去2年的业绩确实很好，若基民在2020年末大举买入消费基金的话，后面就会吃亏了。所以，仅仅依赖过去的投资业绩数据是不够的，还是要对基金经理的投资理念、方法，以及投资的底层资产有所了解。

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