[基金冠军]招商白酒侯昊:消费还有机会别只盯着估值_新浪财经

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　　新浪财经讯 6月29日消息，又到一年年中时，新浪挖掘基（ID：sinawjj）盘点基金行业上半年大事、基金产品上半年业绩表现，邀请绩优基金经理谈谈对下半年市场看法。

　　新浪挖掘基特邀2019半程冠军、半年赚73%的招商中证白酒基金经理侯昊解读。值得注意的是，招商中证白酒也是2017年最赚钱的基金，当年收益74.92%夺冠。

　　侯昊表示，下半年A股市场仍存阶段性机会，长期来看核心资产和成长行业的创新龙头仍有投资价值。

　　有投资者疑问，消费股估值已经相对较高了，还有多大空间？侯昊表示，对于消费白马行业来说，估值只是一个其中的方面，业绩的确定性和对未来业绩的预期才是决定股票未来价格的最重要因素。消费行业参考境内外投资案例来说，都是价值投资最好的典范。短期最有可能触发分歧的是股价是否透支未来的业绩。

　　他认为科创板未来一定会诞生出一些伟大的公司，他管理的产品会在遵守合同的前提下，结合市场情况考虑是否参与科创板的新股申购。

　　侯昊透露，爱好包括旅行等。推荐了10本书：爱德华．索普《A Man For all Markets》；塔勒布三部曲《随机漫步的傻瓜》、《黑天鹅》、《反脆弱》；《彼得林奇的成功投资》；《战胜华尔街》；《股市稳赚》；《以交易为生》；《行为投资学手册》；《投资中最重要的事》

　　以下是实录：

　　投资研究与市场

　　新浪挖掘基：市场存在一些指数基金在跟踪标的指数方面有跑输的情况，您管理的产品无此方面的问题。这方面您有哪些体会？

　　侯昊：我管理的产品都是跑赢指数的；我们对交易、成分股的变化研究得比较多，指数基金的超额收益来自于对个股和风格的把控、申赎资金的预判和管理、成分股的变化和替代方案，个股公司事件的处理等；我们希望投资者买我们的产品，除了能帮投资者做好专业的投资研究服务以外，在跟踪误差可控的情况下，帮助投资者创造超额收益也是我们一直致力追求的方向；有人说，跟踪同一个指数的指数基金没有太大的区别，这也成为现阶段指数基金大打价格战的原因，但是从我们长期管理的经历来看，不同基金产品对于同一个指数标的追踪在一年的时间里有时会有200多bp的差异；所以投资者在选择指数基金的时候还是要考虑管理团队的专业能力和历史表现。

　　新浪挖掘基：下半年A股市场怎么看？包括大盘、关注行业板块等。消费股估值已经相对较高了，还有多大空间？

　　侯昊：A股市场下半场仍存阶段性机会，长期来看核心资产和成长行业的创新龙头仍有投资价值。对市场而言，大的机会都有赖于经济预期的改善。对于消费白马行业来说，估值只是一个其中的方面，业绩的确定性和对未来业绩的预期才是决定股票未来价格的最重要因素。消费行业参考境内外投资案例来说，都是价值投资最好的典范。短期最有可能触发分歧的是股价是否透支未来的业绩。

　　新浪挖掘基：科创板呼之欲出，谈谈您的看法。您管理的产品如何参与？

　　侯昊：科创板我们招商基金有专业的团队进行研究和跟踪；科创板未来一定会诞生出一些伟大的公司；我管理的产品会在遵守合同的前提下，结合市场情况考虑是否参与科创板的新股申购。

　　工作与生活

　　新浪挖掘基：哪次投资经历让您难忘、感悟颇深，方便给我们讲讲吗？

　　侯昊：市场在波动中进行，每一年都会有一些难忘的经历；总的来说，市场会犯错，市场会波动，但是市场先生在长期的过程中永远都是正确的。

　　新浪挖掘基：您最大的业余爱好是什么？

　　侯昊：心有干货，却向往诗与远方，工作中的雷厉风行和生活中永远慢一拍的呆萌性格鲜明对比：个性不羁因为相信生活不止眼前的苟且；爱好旅行，常在雪山下思考投资和人生；十几年前要是没进投资行业，也许就索性做个旅游博主，每天晒晒旅途中的风景；要是没管理组合，也许就索性当个艺人经纪，title就不再是基金经理，而是101小姐姐和偶练小哥哥们的经纪人，举个灯牌高喊燃烧我的卡路里。但作为全村人的希望，我还是在兢兢业业地管理着组合，每天起床第一件事就是重复再重复投资者的IPS，工作还是要继续，旅游博主和经纪生涯未完待续。

　　新浪挖掘基：您最爱看的书或者电影是什么？给投资者推荐基金理财相关书籍。

　　侯昊：推荐一些书给大家吧，其实我们想要的挣钱方式都在书里面，坚持长期投资，责任投资，价值投资，没有理想的人在市场中挣钱是很难的。爱德华．索普《A Man For all Markets》；塔勒布三部曲《随机漫步的傻瓜》、《黑天鹅》、《反脆弱》；《彼得林奇的成功投资》；《战胜华尔街》；《股市稳赚》；《以交易为生》；《行为投资学手册》；《投资中最重要的事》。

　　新浪挖掘基：您的座右铭是？什么是您的信念？

　　侯昊：我一直认为，对于刚开始起步的投资人来说，应该寻找已经被证明长期成功有效的投资方法，跟着投资大师学习必将融会贯通！

　　新浪挖掘基：最想对持有人说的一句话。

　　侯昊：坚持价值投资才会获得最丰厚的收益。

　　附基金经理简介：侯昊先生，硕士。2009年7月加入招商基金，曾任风险管理部风控经理，量化投资部助理投资经理、投资经理，现任量化投资部副总监兼招商中证白酒指数分级证券投资基金基金经理（管理时间：2017年8月22日至今）、招商国证生物医药指数分级证券投资基金基金经理（管理时间：2017年9月5日至今）、招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金基金经理（管理时间：2017年9月5日至今）、招商深证100指数证券投资基金基金经理（管理时间：2017年9月5日至今）、招商央视财经50指数证券投资基金基金经理（管理时间：2017年9月5日至今）、招商中证大宗商品股票指数证券投资基金（LOF）基金经理（管理时间：2017年9月5日至今）及招商中证银行指数分级证券投资基金基金经理（管理时间：2017年9月5日至今），等。