杨德龙：促进民营经济发展壮大意义重大

　　从最近统计局公布的今年上半年经济数据来看，今年上半年我国经济已经出现了平稳复苏的态势，但是复苏力度还不太大。上半年GDP增长5.5%，二季度增长达到了6.3%，这一方面是由于去年二季度基数较低，另一方面也是因为工业、消费等出现了一定的复苏，带动经济出现平稳增长。下半年可能会有一系列稳经济增长的政策逐步出台，这将会促进经济复苏的力度增强。从最近工信部发布的推动汽车、家电、家居等生活耐用品的销售来推动需求回升，这起到提振消费增长的作用，这对于稳定经济增长有一定的支持。

　　下半年在稳定楼市、防止出现系统性风险来支持楼市销售回暖等方面也可能会陆续有一些政策出台，很多经济学家建议在房地产销售方面可以因城施策，逐步取消限购限贷措施来释放购房需求，提振房地产销售。房地产作为国民经济的支柱产业，它对于很多产业都会有影响。在房地产市场出现回暖之后很多行业的需求都会上升，所以对于房地产市场出台一些针对性的措施显得非常重要。反映在资本市场上，下半年如果经济复苏的力度能够加大，这一系列稳经济增长的政策能够逐步落地，股市也会出现恢复性上涨，市场的赚钱效应也会提升，更重要的是市场的风格会发生切换。

　　今年上半年A股市场风格比较偏，大量的资金去炒作具有比较强题材性、概念性的人工智能板块，特别是ChatGPT横空出世之后，对于AI的炒作氛围越来越浓，甚至有的投资者把AI翻译成“All in”，这也一定程度上反映出大家对于AI板块的炒作热情比较高，但是这会引发一定的风险。我们看到随着半年报的披露，一些AI公司业绩严重不及预期，有的甚至出现比较大的亏损。部分投资者在近期已经开始从AI等涨幅过大的股票中撤出去布局一些业绩好的优质龙头股，所以下半年市场的风格有望从炒题材转向炒业绩，业绩好的公司将会迎来更多的投资机会。

　　今年上半年我国出口贸易受到全球经济增速放缓的影响出现了增速回落，但汽车出口是一个亮点。今年我国汽车出口全年可能会超过400万辆，有希望打败日本成为世界第一大汽车出口国。从国内汽车销量来看，传统汽车销量增长较低，但是新能源汽车上半年实现了35%的销量增长，增速还是比较高的。这是在去年基数已经比较大的情况之下实现了一个较高速度的增长，这也反映出新能源汽车替代传统燃油车的步伐正在加快。未来对于新能源汽车的需求还会逐步释放出来，带动新能源汽车、锂电池及相关产业链企业的业绩增长，这对于提振新能源汽车及相关行业的国家表现会有一定的推动作用。

　　我国传统汽车基本上是中外合资为主，销售也是以国内销售为主，出口占比很小。这几年随着新能源汽车大发展，我国自主品牌的新能源汽车的销量已经超过了外资品牌，并且在出口方面逐步发力，出现了快速的增长。汽车出口已经成为我国出口产品的重要一项，这是提振我国出口贸易的一个重要的方面。我国有希望在未来保持世界第一大汽车出口国的地位，这将会给我国出口创汇带来很大的贡献。出口是提振经济增速的一个重要方面，维持出口贸易的稳定也是当前的一个重要的工作。但是从资本市场的反应来看，新能源汽车、整车、锂电池等企业股价出现了比较大的回落，现在估值也跌到历史平均估值之下，并且还有些已经是在历史底部区域。

　　今年对于智能汽车等等这些细分的行业也都有一些政策支持，像无人驾驶、智能汽车等领域则是受到资本的欢迎，出现股价的大幅表现，这也反映出未来汽车智能化是一个趋势，投资者已经开始提前布局和智能汽车相关的领域和一些好的公司。在整个新能源汽车出现较快增长的情况之下，相关细分行业都会有一定的提升机会，因为从增量来看，现在新能源汽车的销量占有率已经达到了1/3，也就是超过了33%，但是在汽车保有量来看还有很大的空间。我国汽车有三亿多辆的保有量，而新能源汽车总的保有量也就是两千多万辆，新能源汽车在整个汽车保有量中的占比也就是6%左右。未来要想完全替代传统燃油车还有很大的增长空间，所以未来对于新能源汽车相关的板块，特别是代表智能化、自动化、无人驾驶等细分领域的公司可以给予更多的关注。

　　楼市是大家当前比较担忧的市场，因为房地产市场的成交量今年出现了比较大的萎缩，特别是进入到5月份之后很多城市的房价出现下降，而成交量出现遇冷，这一定程度上也反映出大家对于房地产未来的预期在下降，对房价上涨的预期在减少。部分房企出现资金链紧张，某个大型房企公布了这两年的年报，也让大家为巨额的债务比较担忧，所以对于房地产市场积极出台一些利好的政策来推动销售回暖就显得尤为重要。房地产是国民经济的支柱产业，房地产市场是否能够回暖几乎决定了很多行业需求能不能提升，能不能走出困境。所以近期央行等相关部门出台了金融支持房地产的16条政策延期到2024年12月31日，后市可能会出台更多的利好政策来推动房地产市场的回暖来化解系统性的风险，防止一部分杠杆率较高的房企出现破产的风险。

　　中共中央出台的《关于促进民营经济发展壮大的意见》引起市场热议，也有力地提振了投资者的信心。民营经济在我国经济发展、促进就业以及缴纳税收等方面起到了重要的作用。所以为了促进民营经济发展壮大，中共中央国务院出台了意见，并且从多个方面来支持民营企业的发展，包括持续优化民营经济发展环境、加大对民营经济政策支持力度、强化民营经济发展法治保障、着力推动民营经济实现高质量发展、促进民营经济人士健康成长等等一系列的建议。这对于提振民营企业家的信心，推动民营经济发展是一个纲领性的文件。通知意见指出要持续营造关心促进民营经济发展壮大社会氛围，这对于当前的市场也会起到很大的一个推动作用。隔夜美股中概股出现大幅上涨，反映出市场对于该意见的解读非常积极正面，也有力的提振了投资者的信心，对于A股和港股市场的低位回升也起到了很大的提振作用。

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责任编辑：石秀珍 SF183