“长跑冠军”收益率874%！长期基金VS短期基金该选谁？

　　华夏时报　本报（chinatimes.net.cn）记者陈锋 见习记者 张玫 北京报道

　　10月11日，天相投顾发布基金长期业绩榜单。榜单显示，金鹰信息产业股票A、工银战略转型股票A、泰达机遇A等3只五年期基金收益率超200%；易方达消费行业股票、国富中小盘股票、汇丰晋信低碳先锋股票A、汇丰晋信大盘A等4只十年期基金收益率超300%。

　　基金长期业绩与短期业绩各有何特点？专家表示，基金作为一种风险相对分散的理财产品，绝大多数基金长期获得正收益的概率要高于短期。此外，长期业绩主要是公司整个投研体系和产品定位的反映，可以充分体现投研能力；短期业绩则主要是基金经理短期偏好和产品定位决定，主要体现基金的短期风险暴露。

　　五年期灵活配置混合基金表现最佳

　　五年期基金业绩榜单中，灵活配置混合基金表现最佳，在24只五年期收益率超过200%的基金中，有15只为灵活配置混合基金。其中，前六名的基金均为灵活配置混合基金。

　　具体来看，交银新回报灵活配置混合C以五年期收益率385.71%业绩，位列五年期基金业绩榜首。其次，光大保德信旗下的光大保德信永鑫混合A、光大保德信永鑫混合C分别以五年期收益率325.39%、324.36%，位列第二、第三位。

　　从基金类型上看，五年期基金中，灵活配置混合基金表现最好，五年期收益率在188.07%以上；积极投资股票基金五年期收益率在134.24%以上；偏股混合基金五年期收益率在140.18%以上，两类基金表现较佳。

　　另外，混债债券基金五年期收益率在53.17%以上；均衡配置混合基金五年期收益率在41.07%以上；纯债债券基金五年期收益率在34.14%以上；黄金基金五年期收益率在33.10%以上；可转债债券基金五年期收益率在31.46%以上；绝对收益目标混合基金五年期收益率在-13.99%以上。

　　十年期偏股混合基金表现最突出

　　十年期基金业绩榜单中，偏股混合基金表现最佳，在27只十年期收益率超过450%的基金中，有19只为偏股混合基金，其余8只为灵活配置混合基金。其中，十年期基金业绩前三名均为偏股混合基金。

　　具体来看，交银制造A以874.50%的十年期收益率位居榜首；华安逆向策略A十年期收益率为848.56%紧随其后；交银趋势A十年期收益率761.80%位列第三。

　　从基金类型看，十年期基金中，偏股混合基金表现最突出，十年期收益在449.38%以上；灵活配置混合基金十年期收益在349.77%以上；混债债券基金十年期收益在118.55%以上，两类基金表现较好。

　　此外，积极投资股票基金十年期收益在51.49%以上；纯债债券基金十年期收益在44.79%以上；可转债债券基金十年期收益在35.91%以上。

　　多只积极投资股票基金业绩飙涨

　　股海泛舟，波诡云谲。积极投资股票基金的业绩与股市大盘紧密相连。具体来看，从五年期基金业绩榜单看，积极投资股票基金中，有3只五年期基金收益率超200%。金鹰信息产业股票A以247.91%五年期收益率夺得榜首，该基金为年化收益率28.32%。此外，五年业绩超过200%的还有工银战略转型股票A、泰达机遇A，两只基金五年收益率分别达238.58%、219.48%，年内收益分别为27.62%和26.15%。

　　从十年期基金业绩榜单看，积极投资股票基金中，有4只十年期基金收益率超300%。易方达消费行业股票以高达375.09%的十年期收益率位居榜首，年化收益率16.86%。国富中小盘股票紧随其后，十年期收益率达到373.25，年化收益率16.82%。汇丰晋信低碳先锋股票A位列第三，十年期收益率332.06%，年化收益率为15.76%。

　　对于积极投资股票基金，不同的基金经理有不同的投资风格，工银瑞信战略转型主题基金经理杜洋对《华夏时报》记者表示，投资市场复杂多变，应势而为谋定而动则是上策。具体而言，首先是深耕能力圈多维选股。区别于其他投资人，杜洋比较偏向价值风格，注重多元布局。杜洋表示，在选股思路上，会从长期视角出发选择有潜力的投资标的，重点围绕行业高成长潜力、业务依赖国内需求以及估值具有一定优势等三个维度寻找投资机会，保持较低换手率，持股周期较长。

　　杜洋分析称，一是自上而下和自下而上相结合，通过日常对宏观及产业的跟踪，力求组合与经济所处状态不出现逆风，严控风险；二是着眼长期，分周期维度思考问题；三是聚焦专业领域，坚持将80%的精力投入20%的行业，持续跟踪，保持敏锐嗅觉，捕捉拐点，同时依托强大投研支持，不断完善投资组合。

　　杜洋相信价值与时间为伍。杜洋表示，投资征程漫漫，难免出现风浪。但大道至简，行则将至。价值投资的本质正是以时间换空间，那些坚守优质标的，选择与时间为伍的人或将得到最终的犒赏。

　　据悉，杜洋旗下基金行业配置相对比较均衡，以中、上游行业为主，包括但不限于新能源、电力设备、公用事业、新能源汽车、军工、建筑建材、机械、环保等板块。

　　泰达宏利转型机遇基金经理王鹏对《华夏时报》记者表示，坚持投资景气行业龙头，追求“戴维斯双击”，通过中观行业比较，选择那些长期空间大，短期景气度高的细分板块，做到始终在有鱼的地方钓鱼。选股策略核心是两个标准，一是长期空间大，二是短期业绩好。

　　长期基金VS短期基金

　　基金长期业绩与短期业绩各有何特点？济安金信研究员张碧璇对《华夏时报》记者表示，基金作为一种风险相对分散的理财产品，绝大多数基金长期获得正收益的概率要高于短期。一方面由于金融市场是有周期性的，尤其是对于权益类资产，考察基金业绩的周期越短，则与市场波动的相关性就会越高；另一方面基金管理人在进行投资运作时，其所遵循的投资框架和指定的投资策略都是面向长期的，因此对于主动投资基金，拉长对基金业绩的考察周期才能体现出管理人的投资管理能力，往往长期表现要优于短期。

　　天相投顾投研人员对《华夏时报》记者表示，基金产品的短期业绩受市场因素、投机行为等影响较大，短期业绩排名往往波动剧烈。捕捉到阶段性的市场风口或者较高的风险暴露都有可能形成短期净值的飙升，但下一阶段也极可能出现大幅亏损。基金产品的长期业绩更能反映基金经理的投资管理能力，经过不同市场环境的长期检验，短期波动被平滑，基金经理的择时、选券、信用分析、风险控制、跟踪基准等投资管理能力得到较为充分的验证。因此，基金管理人及基金评价机构采用长期业绩作为考核基金产品及基金经理的评价指标。

　　上海证券基金评价中心负责人刘亦千向《华夏时报》记者表示，长期业绩主要是公司整个投研体系和产品定位的反映，可以充分体现投研能力；短期业绩则主要是基金经理短期偏好和产品定位决定，主要体现基金的短期风险暴露。

　　长期和短期的基金各适合哪种投资者？张碧璇对本报记者表示，通常来讲，对于普通投资者更提倡长期持有基金，不过根据不同的产品类型情况也会有所不同。比如货币型基金、短债基金等主要是作为活期存款的替代工具进行流动性管理，因此会更关注短期业绩，适合投资者使用流动资金进行投资。而对于其他以获取盈利或保值增值为主要投资目的的投资者来说，建议根据自身的投资目标、投资规划和风险承受能力，选择相匹配的权益类或固收类产品长期持有，并且尽量避免持有期间的短期频繁申赎。

　　天相投顾投研人员对本报记者表示，具备较高市场判断能力及交易水平的投资者，如果能准确把握买入及卖出时点，有可能从短期投资中获得收益。但是绝大多数投资者不具备相应的投资能力，往往追涨杀跌，造成仓位上的错配，形成资金亏损。因此，建议投资者关注基金长期投资业绩，进行价值投资、理性投资，长期持有，避免“盲目跟风追热点”。2019年起，天相投顾与各基金评价、评奖机构共同签署《坚持长期评价发挥专业价值》倡议书，以强化长期评价导向，通过科学合理的基金评价培育行业长期投资、价值投资理念。

　　刘亦千表示，长期基金总体来说更适合大众长期投资者，而短期基金则更适合有短期交易偏好的投资者，但不是绝对的。

　　编辑：严晖 主编：夏申茶

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