今年以来，市场结构化行情持续演绎。几大股指表现分化，截至10月14日，沪深300下跌6%，中证500上涨10%，上证红利全收益指数上涨18%。在市场分化的当下，华泰柏瑞红利ETF基金经理李茜认为，顺周期风格有望持续强化，投资者不妨借助配置红利指数基金把握板块机会。
上证红利指数挑选在上交所上市的、现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本。
红利指数所包含的成份股主要集中在煤炭、钢铁、交通运输、房地产等顺周期板块。随着近期拉闸限电和各地保障能源供应政策的出台，顺周期板块后市表现备受市场关注。
李茜说：“双碳背景下高耗能供给侧的短缺会持续较长一段时间，近期，周期股涨幅领先于大宗商品，也是投资者对于中长期资源品供给收缩的预期，且清洁能源的发展需要一定时间。加之四季度供暖季的到来，供需缺口短期较难弥补。”
李茜认为，ETF市场的马太效应和先发优势明显，基金公司管理规模集中度不断上升，提前布局的玩家和头部机构占据了绝大部分市场份额。随着近几年市场结构化行情的加剧以及分级基金的清盘，各家基金公司争先布局各类主题ETF，主题ETF迎来爆发式的发展。当前，主题ETF与宽基ETF各占权益ETF的半壁江山。相反，Smart Beta ETF发展不尽如人意。相信随着国内市场机构化程度提升，越来越多投资者会从因子角度投资，Smart Beta ETF市场将获得更多关注和参与。
展望后市，李茜持谨慎乐观态度，“经济承压较大，但流动性较为充裕。”站在当前市场节点，她建议投资者采取防御性的进攻策略。“当前红利指数的动态市盈率仅为5.5倍，处于历史低位，估值水平低，是较为舒适的买入节点。”
（以上数据来源：wind，基金投资需谨慎）
责任编辑：石秀珍 SF183
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