海通证券：2020年一季度50家公司的主动权益基金获正收益|债券市场_新浪财经

　　来源：海通量化团队

　　重要提示：市场有风险，投资需谨慎。

　　1 2020年一季度基金公司主动权益业绩情况

　　2020年一季度，A股市场震荡下跌。年初A股在央行全面降准及中美正式签署第一阶段经贸协议的推动下小幅上涨，但在新冠肺炎的影响下，A股震荡下跌，在春节后首个交易日大幅低开。不过，随着疫情得到控制、各地陆续复工以及再融资新规等利好政策的影响下，A 股企稳并强势反弹。不过，随着新冠肺炎在海外多地扩散，全球经济增长前景堪忧，海外股市大幅下挫，拖累A股表现，A股再度下行。

　　整个季度来看，截至2020年3月31日，上证综指下跌9.83%，深证成指下跌4.49%。风格上，成长表现优于价值。代表指数方面，上证50指数下跌12.20%，沪深300指数下跌10.02%，中证500指数下跌4.29%，中小板指下跌1.94%，创业板指上涨4.10%。行业方面，30个中信一级行业中有4个行业的收益为正，其中表现较优的行业为农林牧渔、医药、计算机，一季度分别上涨16.02、8.22%、2.86%，跌幅较大的行业为石油石化、家电、非银行金融，分别下跌16.50%、15.85%、15.58%。

　　虽然一季度股票市场整体跌幅较大，但136家公募基金公司中，依然有50家公司的主动权益基金获得了正收益。基金公司主动权益基金的平均收益率为-1.37%，中位数为-1.09%。各家基金公司之间表现存在一定分化，前10%的基金公司收益率达2.51%，而后10%的基金公司收益率则为-6.26%。排名靠前的基金公司，旗下有不少产品较多地配置电子、通信等行业的科技股，把握住了一季度中的结构性行情，表现较优。

　　2 2020年一季度基金公司主动固收业绩情况

　　债券市场方面，2020年一季度债券市场震荡上涨。春节前，央行开展全面降准及逆回购等操作释放流动性带动利率下行。节后央行为了对冲疫情带来的影响，加大了资金投放力度，打开了短端利率的下行空间。加之市场普遍担忧疫情带来的停产停工将会影响一季度的经济增速，也推动了长端利率的下行，令债市整体上涨。主要指数方面，截至2020年3月31日，中债总净价总值指数上涨2.66%，中债国债总净价指数上涨3.07%，中债金融债总净价指数上涨2.30%，中债企业债总净价指数上涨0.93%，中证转债指数上涨0.02%。

　　2020年一季度债券市场整体表现较好，117家公募基金管理公司中，112家的固定收益类资产回报为正，前10%的基金公司收益率更是达2.33%。一季度固收业绩排名靠前的基金公司，旗下产品较多地重仓了短端利率债。