长城基金:A股波动,我们该如何布局?

长城基金:A股波动,我们该如何布局?
2024年10月16日 17:55 新浪基金

  经历罕见的“十连涨”行情之后,近期A股市场出现一定波动。(数据来自wind,时间区间为2024.9.18-2024.10.8,仅统计交易日,指数过往业绩不代表其未来表现,投资需谨慎

  尽管行情出现波澜,市场交投情绪依然持续活跃,上周沪深两市全天成交额连续4个交易日突破2万亿元。投资者跑步入场前,切记理性为先,寻找适合自己的投资方向和产品。

  我们为大家总结了以下值得关注的方向:

  宽基指数——当前时点性价比突出

  复盘过往牛市,在底部反弹初期,市场往往会在胶着反复中形成新主线。当下市场主线尚不明晰,投资宽基指数基金或是性价比突出的较优选择。其优势体现在:

  1、市场代表性:行情反攻时,市场常呈全面复苏态势,宽基指数通常涵盖多个行业和板块,具有较广泛市场代表性,有望助力投资者捕捉多元机遇。

  2、分散风险:宽基指数基金通过投资多个行业和公司,或可有效地分散单一行业带来的波动。

  3、顺势而为:自A股全面推进注册制以来,指数上涨而个股分化的现象日渐增多,通过布局宽基指数基金,可能会更有效把握市场整体的趋势性行情。

  指数增强基金在被动跟踪指数的基础上,采用量化等策略进行增强投资,有望提升整个资产配置组合的投资弹性和风险收益空间。

  投资者若有相关配置需求,不妨关注长城久泰沪深300指数(A类200002,C类006912)、长城中证500指数增强(A类006048,C类007413)、长城创业板指数增强(A类001879,C类006928)

  科技创新——成长空间可期

  在市场反弹之际,成长性较强的科技创新领域可能会成为资金关注的焦点。从产业趋势和时间催化角度来看,智能化大趋势下的人工智能、数字经济、半导体芯片等板块或有更大弹性和成长空间。

  随着新技术的突破,人工智能热潮或将继续升温。政策上,近年来国家陆续颁布多项人工智能相关政策和制度,力推人工智能行业加速发展。应用上,资本加持、政策助推下,人工智能领域技术不断快速融合发展,底层模型持续迭代更新,也证实了AI发展的可持续性,未来可期。

  想要抓住科技创新发展机遇,或可关注长城新兴产业(A类:000976,C类:019412)、长城产业成长(A类:015127,C类:015128)、长城优化升级(A类:200015,C类:013274)等产品。

  值得注意的是,近期市场波动之际,沉寂已久的半导体板块却逆市翻红,重回聚光灯之下。受益政策支持、周期反转、增量创新、国产替代多方面利好带动,半导体板块有望迎来估值重塑

  当前半导体是国家政策大力支持的首要发展行业,是科技新质生产力的底层基座,在全球形势复杂多变的背景下,其国产自主可控是最确定的发展趋势之一。中长期角度看,半导体板块具备较大的发展潜力和投资价值,可关注长城半导体混合(A类:020469,C类:020470)、长城创新驱动(A类:009623,C类:017458)、长城久嘉创新成长(A类:004666,C类:010052)等产品。(风险提示:重点关注方向仅为基金经理当前市场观点,不代表基金未来长期必然投资方向,基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。)

  消费——长期潜力较充足

  2011年至2023年,我国社消零售总额整体呈现上升趋势,增长至394428亿元,社零总额零售增速约7%(数据来源:WIND,统计时间2011年12月31日-2023年12月31日),可见我国内需潜力较大。

  同时,国内人均可支配收入也在不断提高。1949年,我国居民人均可支配收入仅为49.7元,2023年达到39218元,扣除物价因素实际增长75.8倍,年均实际增长6%。随着收入不断提高,消费增速有望进一步增长。(数据来源:国家统计局,时间2024年9月20日)

  而在A股市场上,消费板块估值依旧较低。目前中证主要消费指数PE不到25倍,处于近十年以来估值分位点5.28%,处于较低位置,配置价值凸显。(数据来源:wind,时间截至2024.10.15)

  对于消费板块的后续表现,基金经理余欢认为整体消费触底回升态势有望在四季度出现,后续需要密切跟踪居民可选及必选消费的高频数据,其中结构性投资机会较大。想要捕捉消费行业的结构性增长机会,可关注由余欢管理的长城健康消费(A类013293,C类020693)、长城久润(A类002512,C类017885)。(风险提示:重点关注方向仅为基金经理当前市场观点,不代表基金未来长期必然投资方向,基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。)

  港股——具有相对投资价值

  节后,连日急升的港股出现一定波动,一度创下单日点数跌幅纪录。市场认为,此番调整主要源于短期快速上涨后的获利回吐、财政政策未达预期引发的市场情绪波动,多方面来看,港股市场后续可能仍大有可为

  横向对比全球主要市场指数估值,港股市场估值已低于A股、美股、欧洲股票市场。Wind数据显示,截至2024年10月14日,恒生指数PE为3.82倍,处于近十年以来的31.83%分位,向上修复空间或较大。同时,港股市场上新经济占比高,中游制造业占比低;集中度上,头部公司贡献效应更明显,长期投资价值显现。

  由于港股市场投资门槛较高,因此很多投资者会选择借道公募基金进行布局,长城港股通价值精选(A类:007132,C类:017627),年中港股占股票仓位的比例为98.38%,或是投资者布局的较好选择。(数据来源:Wind、2024年中报,截至2024年6月末,以上数据仅供示意,不构成实际投资建议,投资需谨慎)

  医药——现阶段进攻属性较强

  市场机构相对看好医药板块增长潜力,主要逻辑有:进攻属性较强、业绩逐季改善、长期增长潜力较大。此外,当前医药板块前期调整已经较为充分,且兼具较强创新、出海属性与老龄化和健康需求提升带量的长期成长性,有望保持持续亮眼表现。

  蓄势待发的长城医药产业精选(A类022286,C类022287),或能助力投资者把握未来医药行业投资机遇。

  周期——有望迎来更大发展

  政策面和基本面共振下,周期类板块有望迎来新机遇。国庆假期期间,管理层释放一系列政策利好,包括国务院部署做好今冬明春电力和煤炭供应等,有助于缓解市场对周期类板块的担忧。

  此外,国家统计局9月份PMI数据显示,我国经济保持总体稳定的增长态势。随着经济逐步进入繁荣阶段,周期行业有望迎来更大发展,或将带来更多利润,关注煤炭、电力等板块。

  基金经理陈子扬擅长以周期思维力争把握产业机会,他管理的长城价值甄选一年持有(A类013674,C类013675)、长城周期优选(A类021636,C类021637)等产品值得关注。

  (风险提示:重点关注方向仅为基金经理当前市场观点,不代表基金未来长期必然投资方向,基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。)

  红利——热度仍然不减

  红利资产在今年上半年领跑市场后一度陷入回调,但近期在其他强势板块调整时,却再度成为上涨的“最新主力”。展望后市,国内经济延续修复态势下,盈利趋于低增速、低波动,红利资产凭借较强稳健性仍有望受到持续关注,此外,随着资本市场深化改革,鼓励提高分红,红利投资长期价值仍值得关注。

  捕捉红利资产投资机会,投资者可以关注相关基金产品——长城国企优选(A类:019277,C类:019278)、长城价值领航(A 类:013387,C 类:013388)。(风险提示:重点关注方向仅为基金经理当前市场观点,不代表基金未来长期必然投资方向,基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。)

  固收类资产——资产配置中的“压舱石”

  伴随市场风险偏好抬升,当前权益类资产显然占据着市场更多的注意力,但不容忽视的是,从资产配置的角度来看,以债券为代表的固收类资产仍然具备长期配置价值。

  一方面,相对权益资产,固收类资产具有相对“低波稳健”的属性,对权益市场波动有更高的“防御性”,是资产组合中“压舱石”的优选;另一方面,权益类和固收资产两者间具有一定的“分散对冲效应”,股债搭配有望在一定程度上平抑组合波动、提高整体的风险收益比。

  在A股市场结构性行情分化的态势下,权益仓位不超过30%的股债搭配的固收+产品,或是不错的选择——当市场上涨时,权益资产的配置能力争让投资者分享市场红利;而如果遇到股市回调,债券部分的持仓或将起到平滑波动、提升持有体验的作用,可谓“进可攻、退可守”。想要投资固收+产品,可关注长城集利(A类018601、C类018602)、长城智盈添益(A类020181、C类020182)

  此外,还有一些长期绩优的固收类基金值得关注,比如长城短债(A类:007194,C类:007195)、长城稳健增利(A类:200009、C类008974)、长城中债3-5年国开债(A类009324、C类009325)、长城中债5-10年国开债(A类:010603,C类:010604)等纯债策略基金,以及长城增强收益(A类:000254,C类:000255)、长城新优选(A类002227、C类002228)等产品。(基金的投资范围与投资限制请以基金合同载明为准)

  风险提示:基金投资有风险,投资者购买本基金前,请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证,基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品,不作为任何法律文件,任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒,每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。

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责任编辑:王若云

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