华安基金：大盘横盘蓄势，创业板50指数上涨0.71%

　　创业板50指数中所涉行业涨跌情况                                                   

　　数据来源：Wind，华安基金，截至2023/9/22                                   

　　上周A股市场维持弱势震荡，大盘在3100点附近区间盘整。从主要指数的表现来看，上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.34%，沪深300上涨0.81%，创业板指上涨0.53%，创业板50指数上涨0.71%。两市量能持续萎缩，全部A股日均成交在6500亿元左右，日成交额一度回落至5700亿左右，这表明在大盘没有明显趋势之前，场外资金观望为主，场内资金活跃度依旧不高，市场信心有待修复。

　　行业表现方面，当前市场风险偏好较低，受益于稳增长政策，权重较大、估值偏低的非银金融、银行等板块涨幅靠前；此外，海外AI商业化加速落地，国内算力基础设施建设加速推进，上周通信、计算机板块有较好表现。下跌较多的行业有国防军工、有色金属、电力及公用事业。

　　政策方面看，无论是活跃资本市场的组合拳，还是稳增长、促销费及房地产等各项政策，为提振实体经济及居民的投资与消费信心，监管及时推出各项政策，政策底部已经较为夯实。经济是否企稳回升是当前市场关注的重点，经济数据方面，8月社零、工业增加值、部分制造业投资等同比数据展现触底迹象，后续持续关注基本面的边际变化。

　　当前市场主要指数的估值水平处于历史较低位置。华安基金指数与量化投资部认为，随着经济复苏和政策发力，基本面和情绪面有望逐步改善，包括新能源、医药、电子在内的部分低估板块或迎来估值修复的机会。盈利方面，创业板50指数二季报实现营业收入4988.33亿元，同比增长30.93%；归母净利润668.85亿元，同比增长20.84%。盈利韧性支撑下，低位板块估值修复弹性更强，以创业板50指数为代表的创业板核心资产估值性价比较高，值得关注。（数据来源：Wind，深圳证券交易所，截至2023.9.22）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

　　l 电力设备新能源

　　今年上半年，电车销量和动力电池装机量持续增长，需求端维持较强韧性。当前电新行业的核心矛盾集中在供给端，前期新能源产业链的大幅扩产，造成产能过剩问题。以电池材料为代表的细分环节因供过于求出现价格下跌、盈利受损的情况，在半年报的业绩中有所体现。过剩产能正逐步出清，市场的悲观预期在电新板块的持续下跌中有较为充分的释放，预计24年盈利企稳后，电池厂或进入补库阶段；叠加政策支持下，下游整车需求同比增长，新能源车产业链业绩或将再现成长性。

　　光伏方面，主产业链中硅料、硅片价格逐步企稳，后续有望呈现量增价稳的运行态势。

　　l 医药

　　近期医药负面影响逐步消退，反腐利空情绪阶段释放。资金层面来看，市场对于医药的关注度明显提升。医药经历了两年多的调整，板块估值已来到历史低位，因此华安基金指数与量化投资部认为当下医药值得关注。

　　医药上市公司23年上半年医药板块整体收入较22年全年有所放缓，新冠受益板块增速下滑明显，中报业绩触底，后续随着疫情扰动的趋缓与负面事件的出清，板块业绩或将改善。

　　政策方面，国家政策支持创新药的方向非常清晰，龙头公司对创新、研发的投入意愿强烈。国务院常务会议审议通过《医药工业高质量发展行动计划（2023-2025年）》，会议指出，要着眼医药研发创新难度大、周期长、投入高的特点，给予全链条支持，鼓励和引导龙头医药企业发展壮大，提高产业集中度和市场竞争力。华安基金指数与量化投资部认为，一系列政策推动下，国内创新药行业有望长期受益，本土龙头企业的竞争优势有望持续加强。

　　作为刚需行业，受益于人口老龄化，在经济下行阶段医药的逆周期属性明显，持续关注医药景气方向的投资机会。

　　l 电子

　　持续看好后续电子板块的投资机会。一方面，AI人工智能正迅速崛起为全球科技创新浪潮的核心驱动力。算力芯片→算力器件→云侧服务器→端侧 AIoT 的技术迭代与产品革新，将是未来 5-10年全球科技硬件创新的最强内核。AI需求拉动GPU芯片及先进封装需求持续旺盛，电子板块业绩有望改善。

　　另一方面，受各大品牌心机发布催化，此前较为疲软的消费电子市场受到信心提振。从行业发展周期来看，行业周期触底复苏预期逐渐清晰，行业有望会重回景气通道。

　　创业板50中前十权重股表现情况

数据来源：Wind，华安基金，截至2023/9/22

　　风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。

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责任编辑：常靖蕾