周公子“大义灭亲” 牵出赣粤高速投资黑洞大瓜

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　　来源：合富永道

　　人家富二代的朋友圈是坑爹，江西周公子的朋友圈是“大义灭亲”的大型反腐现场直播。

　　这不连周公子工作过的上市公司赣粤高速也被牵扯进来了。公司董事长迅速否认认识周公子。

　　但赣粤高速的中小股东不干了，在赣粤高速股吧里各种吐槽和质疑，赣粤高速的股吧炸了！各种要求彻查周公子与公司关系，是否有坑害股东行为，质疑公司多年不分红的呼声一浪高过一浪。

　　周公子一己之力点燃了赣粤高速股吧

　　我们摘取了部分中小股东在赣粤高速股吧里的留言，基本都是要求彻查周公子与公司关系，对股东损失买单，公司的利润是不是都买20万一斤的茶叶了，质疑公司多年不分红等林林总总。

　　正常经营的高速上市公司竟现金流匮乏

　　济安金信上市公司评价中心秒出了赣粤高速的财务报告，从以下财务数据结构图可以看出，赣粤高速的各项财务数据还是可以的，唯一美中不足的是净资产收益率很差，与一个高速类上市公司的地位不太匹配。

资料来源：济安金信上市公司评价中心

　　再看济安金信上市公司评价中心的公司评级报告。

　　公司评级：

　　赣粤高速（600269）的公司评级是BB。

　　公司评级诊断：

　　赣粤高速（600269）的公司评级诊断：公司评级BB，一般来说，公司在所处行业的前景具有不确定性，公司发展可能遇到瓶颈，正常经营产生的现金流量不足，偿债能力较弱，经营亏损风险较高，投资价值较低。

资料来源：济安金信上市公司评价中心

　　从上市公司自己的财务报告看，现金流不足或与公司拉胯的地产与股票等投资黑洞有关。

　　黑洞一：26亿投地产换回2400多万毛利

　　对比万科A、保利发展等地产龙头2021年21.82%和26.78%的毛利率；赣粤高速2021年的毛利率仅为14.02%。

　　尽管年报中写道“嘉圆公司和嘉浔公司围绕去库存的目标不断加强存量房产营销。南昌‘悦山居’项目、九江‘悦湖居’项目等在售地产项目存量房销售态势良好，全年实现销售回款 7.46 亿元。”

　　但网上冲浪的经验告诉我们，内容一定要连起来看才有意思。让我们来算笔账，根据财报显示，2021年，房地产业务的总投入约为26.22亿元。而销售收入为1.73亿元，成本为1.48亿元，毛利率14.02%，毛利金额不过2423万元，如果再扣除税费、管理费等，净利润与26亿元的成本比起来，真是少得可怜。

　　黑洞二：股票投资去年浮亏3亿多

　　在跨界的路上，赣粤高速一直未曾止步，财报中还显示，“参股恒邦保险、畅行公司、江西核电和高速传媒 4 家非上市公司以及国盛金控（维权）、湘邮科技、信达地产等多家上市公司”。

　　经过初步计算，赣粤高速持有的这些上市公司股票，仅2021年就浮亏了3.77亿元。

　　此外，赣粤高速还有20亿元左右的金融资产投资，投资3年下来差不多亏了2亿元；还有一些股权投资，大约11亿元，收益率不过1%左右。

　　细算下来，这些跨界项目就如同黑洞，吞噬着主营业务的高利润，也就不难理解为啥赣粤高速现金流和偿债能力持续下滑了，实在是“跨界拉胯”的典型。

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责任编辑：冯体炜