期权日报（20210325）：期权成交缩水，IV大幅下行

来源：华宝财富魔方

分析师：程靖斐 （执业证书编号：S0890517060001）

1. 期权市场成交量和PCR值

3月25日当天，期权市场成交缩水。50ETF期权合约共计成交了1750858张，其中认购期权成交912274张，认沽期权成交838584张，PUT-CALL比率（PCR指标）为91.92%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了1631492张，其中认购期权成交751521张，认沽期权成交879971张， PCR指标为117.09%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了203249张，其中认购期权成交111068张，认沽期权成交92181张， PCR指标为83.00%；沪深300股指期权合约共计成交了90225张，其中看涨期权成交51204张，看跌期权成交39021张，PCR指标为76.21%。

2. 交易热点研判

今天开盘后，上证50指数和沪深300指数窄幅震荡，两大指数收盘价相较上一交易日分别下跌0.06%和0.05%。

期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃，从成交结果来看，隐含波动率大幅下行，市场交易理性。我们分别来看：

上证50ETF期权，隐含波动率大幅下行，认购期权的ATM波动率目前在17.5%-18.5%之间，认沽期权的在20%-25%之间。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，隐含波动率大幅下行，认购期权的ATM波动率目前在16.5%-18%之间，认沽期权的在20%-27%之间。

嘉实沪深300ETF期权，隐含波动率大幅下行，认购期权的ATM波动率目前在17%-19%左右，认沽期权的在22%-25%左右。

沪深300股指期权，隐含波动率大幅下行，看涨期权的ATM波动率目前在21%左右，看跌期权的在23%左右。

3. 指数期货市场

上证50指数期货和沪深300指数期货成交量比上一交易日大幅下行，当天上证50指数期货成交了47934张合约，沪深300指数期货成交了129261张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差低幅震荡，最后分别收于-0.23%和-0.2%。

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