关于后市走势，邱杰经理这样说|前海开源_新浪财经

来源：基金那点事儿

近期市场持续震荡，围绕2900点上下波动，尤其是前期表现强势的科技股和消费股，分化行情不断加剧，与年初单边上涨的市场相比，现在的磨人行情对广大基民来说，更像是一种折磨，为此小源特地找到了邱杰经理，希望通过分享他最新的市场观点和后续投资思路，帮助大家度过这段震荡筑底过程。

对未来的市场，我们总体仍然是比较乐观，一方面从长期来看的，整个国家的结构改革推进还是比较快的，我们没有采取简单的这种放水刺激需求的政策，我觉得这个是一个非常大的一个利好；第二个呢，就是我们长期以来的这个改革红利正在释放，推动到我们这个整个经济的产业结构的升级；第三个呢，就是打破刚兑还有房住不炒啊，这个会导致整个社会的财富配置进行重新的调整，这里面呢，我们相信会有很大的一部分比例会在未来很长一段时间内持续地进入股市。另一方面从这个估值来讲呢，目前整个市场的估值仍然处在一个偏低的水平啊，比如沪深300指数，应该说就是12倍左右的一个估值。在全球来讲，他应该说也是一个比较有吸引力的水平。同时我们判断明年的经济和盈利应该是会见底回升；在政策方面，全球的货币政策都处在一个宽松的一个周期里面，我们的相对而言，仍然是没有那么宽松，但是呢，全球的这个大的环境对我们这个货币政策等影响还是会存在的，所以政策应该也不会特别紧。所以不管是长期还是这个中期的因素吧以及估值的因素，我们总体对市场仍然是较为乐观。

首先，我们的投资目标，是希望追求风险可控下的长期的一个比较好的回报。这里面的一个是风险可控，主要是回撤是相对可控、相对有限的，而不是说在这个市场下跌的时候，净值就出现巨大的回撤。我们希望的目标呢，是投资者，不管是在这个市场底部买入，还是说市场涨到半山腰，还是说这个市场处于高点买入呢，都能有一个好的盈利体验，即使出现的亏损也是有限的，就是控制好风险。第二个是追求一个比较好的长期回报，一个就是我们不太关注短期的排名，但是我们希望长期的收益还不错，所以核心的这个目标就是不受这种短期排名的干扰，因为短期排名会对投资造成很多扭曲，导致最终的结果不一定好，而是聚焦于这个长期的目标。我们希望能够在长期里面能够实现一个比较好的收益。

具体的投资方法：一个是买入有性价比的持续成长的公司。核心那就是我们希望通过买入的公司来挣钱，而不是通过低买高卖来赚钱，比如说他今年的价值是一百块，明年分成120块，后年它的价值呢，变成140块150块钱的公司。那么这样，随着这些公司本身内在价值的增长啊，它的股价总体的趋势是应该是向上的；二是即使是好公司，那我们也希望买入的价格有吸引力。他的这个安全边际足够，而不是这个估值太高啊，估值太高的公司即使很好呢，他可能在相当长一段时间里面也赚不到钱，甚至会亏钱。

所以核心，我们希望买入那些风险收益比较好同时持续能够有成长的公司。还有就是在市场整体风险高的时候，我们要控制住权益类的风险；那么第三个呢，是通过适当的分散化的投资来控制整个组合的波动。

邱杰

现任公司董事总经理、联席投资总监

一、获奖记录

包揽业内多项权威奖项

二、赚取超额收益能力强

前海开源股息率100强成立以来收益率44.17%，

较沪深300超额回报35.60%

前海开源再融资股票成立以来收益率69.01%，

较沪深300超额回报86.40%

前海开源清洁能源成立以来收益率66.93%，

较沪深300超额回报93.87%

三、回撤控制能力强

基金投资更多的是一个长期投资、价值投资的过程。在当前震荡行情下，热点持续性较差，板块轮动也明显加快，风格配置不宜过于集中，分散投资或能降低风险，把握新的市场机会，而且。基金经理往往有着比常人更专业的择股、择时能力，不仅在市场下跌的时候能及时的调整仓位和标的，而且在市场上涨的时候也能抓住机会，比如年初券商的上涨行情和近期表现强势的科技股上涨机会，因此相信优秀基金经理的管理能力，耐心持有、长期持有或是基金投资的最佳选择。

当前历史低位，长线布局机会仍然显著，推荐继续关注邱杰经理的绩优基金——【前海开源恒远灵活配置混合（002407）】，灵活配置下混合基金，股票比例为0%-95%。该基金由保本基金2018年4月4日转型而来，风险控制能力显著，转型以来最大回撤-13.11%，同期沪深300指数-24.72%，同时业绩表现优异，转型以来收益率44.8%，同期沪深300指数-1.24%（数据来源：Wind，统计区间：2018.4.4-2019.9.30，过往业绩不代表未来表现）。