仿制药又出黑天鹅以后怎么投医药基金？|医药_新浪财经

　　来源：包子君

　　原标题：仿制药又出黑天鹅，以后怎么投医药基金？

　　（一）仿制药板块今天出黑天鹅了

　　今天仿制药板块出了黑天鹅。去年带量采购只有一家中标，今年变成了三家，于是投资者预期采购价格下滑趋势趋缓。结果，今天公布的带量采购中标价格来看，价格降幅依旧惨烈。以京华药业的瑞舒伐他汀为例，采购价较去年降低了3/4以后也未能中标。

　　于是今天京新药业、恩华药业跌停，华东药业等医药股跌幅也不小。受带量采购影响较大的还是仿制药，目前仿制药占我国化学药市场的75%左右，但整体定价较高。在医保控费实施后，仿制药竞争日趋惨烈。

　　未来医药股的机会主要集中在创新药，今天就在不少仿制药企业股价大跌的同时创新药板块却在放量大涨。毕竟创新药在大量研发投入后能出现几个创新药的话，创新药是有专利保护的，别人没法和竞争。而，仿制药企业就比较惨了，尤其是欧美药企业开始参与到集中采购的竞标，国内的这些仿制药企业还要面临全球竞争，真是压力山大。

　　以后很多仿制药企业将来拼的就是性价比，这种背景下市场份额将更多被大厂商占领，市场集中度会大幅提高。

　　（二）未来的机会在创新药

　　大家投资知道未来的机会在创新药，但想做创新药真不是一件容易的事情，毕竟新药研发耗时长、烧钱狠、收益慢，所以几乎所有的创新药公司早期都是亏损或者早些年用仿制药赚的钱补贴创新药的研发。不过一旦研发出来新药，创新药公司的日子就舒服啦。这也是目前市场愿意给很多创新药企业极高估值的原因。

　　说到医药行业，你会发现中国上市医药相关公司还是比较多的，但好的医药公司的估值几乎没有便宜过。主要还是医药行业的那一二十家公司未来发展前景的确定性相对比较强，其他公司的质地要差很多，故而投资者愿意给予那几家优秀的、有独特商业模式或有较强研发能力的医药公司更高的溢价。

　　给予这些医药公司更要溢价的另一个原因是中国医药行业的市场相对是割裂的，且相较于海外有着更高的行业增长率，在中国老年化趋势明显的背景下，国内这些医药企业也享受了一定“行业增长”的红利。

　　（三）如何通过基金投资医药板块？

　　其实，医药行业一直是最容易诞生大牛股的行业，以前是，未来也还是；国外是，国内亦然！那么如何通过公募基金把握医药板块的投资机会呢？

　　个人提供两个思路供大家参考：

　　一、要选择有医药背景的基金经理管理的主动管理型基金。

　　长期看选择主动管理型医药基金或许会更好，因为医药公司之间的差异性很大，主动管理型基金的基金经理在挖据更具投资价值的医药公司方便会比指数基金有优势。

　　医药行业的研究和投资壁垒还是很高的，所以投资者应该优秀的基金经理管理的医药主题基金。在选择主动管理型的医药主题基金时一定要关注基金经理是否有医药行业的背景，基金经理如果是毕业于医药专业且从事过医药研发就最好。优秀的医药行业基金经理是稀缺的，遇到一个，就珍惜吧：应该耐心地把钱交给他管理。

　　二、医药类指数基金关注这种指数基金。