2018年，ETF暗战
来源：微信公众号投基摸狗
这篇文章告诉你——赢家通吃的ETF有个神奇的“十倍”现象。几大ETF公司各自ETF的布局是什么？未来ETF发展方向是哪些？
一、ETF在2018年大行其道的原因
1、今年多家所谓传统意义上的蓝筹上市公司遇雷，投资个股遇雷，那么购买指数基金只是可以避免个股踩雷的问题。
2、ETF受益于MSCI等等多种利好。MSCI、富时指数先后宣布纳入中国A股，虽然只有个股纳入了，ETF没有纳入，但是纳入的个股均属于市场上成交活跃的大中型个股，这些股票绝大部分是ETF成分股。
3、五只国家队清盘，但是国家队说自己没有退出市场，而邻国日本央行在公开市场购买ETF，为我国提供邻国经验。
4、15年以后，经过两三年调整，我国股市目前估值不高，甚至个别板块估值处于较低位置，买入ETF可以提供打包买入的机会。
5、部分主动型基金暴露出主动型基金风格漂移等等缺点。
6、国企改革，部分国企和国资委认识到利用资本市场进行国企改革，也是做大做强国有企业的重要手段。
二、ETF的现状——“赢家通吃“
“赢家通吃”是目前的现状，从今日成交来看（11月29日），今天有10个股票权益类ETF成交过亿，其中50ETF和H股ETF成交突破10亿元，也出现了多个ETF单日成交不足1万元，甚至极个别个别ETF单日0成交。
本来ETF场内申赎、买卖为投资者提供了非常好的流动性，结果现在搞出来单日0成交，失去了ETF本意。
三、“十倍现象”
赢家通吃，导致出现了“十倍“”现象——在几个已经出现马太效应的ETF领域，同一个类型（指数）对应的ETF，成交量最大的ETF成交量是第二名的10倍以上。
这是今天日成交1000万以上权益ETF的情况。
权益类大品种里面，创业板来说，易方达的创业板ETF单日成交9.24亿是广发创业ETF单日成交0.64亿的十多倍。
中证500来说，南方的500ETF（510500）单日成交7.97亿，规模298亿，进入表格的其余两个500ETF两只合起来单日成交也就不到500万，规模两只合计就50亿，两只合起来接近南方的六分之一。
对于基金公司必须要争取的沪深300领域还好一些，马太效应有没有，有，但是差距还不如其他指数那样大——最大的沪深300ETF规模277亿，成交6.59亿，而第二名的华夏沪深300ETF规模205亿，成交是1.69亿，而第三名嘉实的沪深300ETF规模192亿，单日成交仅仅4300万，别说跟第一名比了，跟第二名比，规模差13亿，但是嘉实沪深300ETF成交量是第二名华夏沪深300ETF的四分之一。
至于其他指数更恐怖，上证50ETF领域，华夏基金经营十几年，期权也很完善，规模400多亿，其余几个上证50ETF合起来规模不到10亿，不到四十分之一，易方达的H股ETF也是类似，地位稳固的很。
你说就股票权益类ETF是这样，那么我们来看看债券ETF，这是今天的国债ETF成交情况，这不仅是10倍了，可能100倍。
黄金ETF也是这样，今天成交量最大的黄金ETF成交15亿多，第二名只成交1.28亿，也是10多倍。
在此，感谢华宝证券研究创新部整理的图片。
四、防守反击，各有优势
上面说了ETF有马太效应，部分指数的成交最大的ETF和成交第二名的ETF直接单日成交量可能是十倍以上的差距，下面接着说说另外一个现象：各大公司各有优势，可能占有一两个指数的的垄断地位，但是没有一个公司能垄断全部指数，都是要防守反击——守住自己家地盘，伺机切入别人家的领域。
具体分析一下各家公司：
华夏基金——
优点是：1、无可争议的占据上证50ETF这个超强品种，目前市场上唯一一个突破400亿规模的ETF。
2、占据中小板指数和恒生指数领域（华夏基金有两个恒生ETF，QDII和沪港通两个通道）。
面临情况是：1、两个重要领域沪深300ETF规模排名第二，中证500规模排名第三，两个重要领域前面都被压制。
2、中小板ETF是独家品种，市场现在貌似更认可创业板。
易方达
优点：拥有一个破100亿规模的大品种创业板ETF（159915），拥有多个细分品种的ETF（中概互联ETF、H股ETF、深100ETF）。
面临情况是：易方达的沪深300ETF费率在沪深300ETF里面最低，但是规模仅仅是第四名。
华泰柏瑞
优点：拥有市场上最大、成交量最好的沪深300ETF。
面临情况是：公司其他ETF规模太小，该公司第二大的ETF规模20亿出头，是沪深300ETF的十分之一不到，只靠沪深300ETF单打独斗。
南方基金
优点是：拥有市场上最大的中证500ETF，今年该基金规模增长不少。
面临情况是：1、恒生ETF没做起来；
2、沪深300规模太小，其余如H股ETF也是类似情况。
华安基金
优点是：占据黄金和上证180指数这两个细分领域，今年实现了创业板50ETF的逆袭。
面临情况是：上证180规模不小，但是成交量跟规模相比可以说是不活跃。
嘉实基金：
优点是：老牌基金公司，最早推出的沪深300跨市场ETF之一。
面临情况是：因为选择了深圳交易所，深交所跨市场ETF效率相对上交所模式低，慢慢发展导致沪深300规模已经规模排名第三了。虽然嘉实基金和深交所后续发展出来可以纯现金申购沪深300ETF，还是没有根本上改变这个情况。
平安基金
优点是：这两年集中布局了一大批ETF，产品线补充很快，甚至建立了专门的ETF机构销售团队，同时中国平安集团资源给予一定支持。
面临情况是：布局的ETF都是各大基金公司已经布局的品种，怎样在目前基础上扩大规模是问题。
汇添富
优点是：占据上海，及时根据国企改革政策，和上海国资搞出来两个上海国企方面的ETF，可以说引领了和国资合作的新领域。
面临情况是：1、国资长期持股，短期交易动机少，导致上海国企ETF单日成交量极低，上海国企改革ETF更是至今没有上市。
2、其他ETF规模太小，尤其是作为中国公募基金公司里面医药类数量最多的基金公司，汇添富的医药ETF没有做起来。
博时基金
优点是：和蚂蚁合作，搞了黄金ETF的场外份额，同时作为首发央企结构调整ETF的三家公司之一，这三只央企结构调整ETF规模都不小。
面临问题是：黄金ETF场内不活跃，三只央企结构调整ETF到底谁能最后成为老大，还是疑问，毕竟刚刚运作，还没交易所上市。
整体来说：各大基金公司都是八仙过海各显神通，都是利用各自优势发展ETF，整体上都是处于防守反击的地步——自己的阵地还算稳固，有些已经建立了事实上的垄断，但是能不能拿下别人的阵地，还要加把劲。
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责任编辑：常福强
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