6月27日，标普红利ETF（562060）跌0.74%，放量成交额8033万元。该基金昨日获得资金净申购214万元。
市场人士指出，高股息策略投资本质上是中长线投资、价值投资，看中的是未来多年的分红，不太在意短线的二级市场股价波动。目前市场普遍预测下半年中国存贷款利率还有可能下调，年底前后美国或将会降息，所以届时高股息个股的股价整体可能还会有一些上涨空间。
市场人士表示，主要原因是保险公司已经不容易单靠高等级债券、同业存单等来实现对中长期保单成本的覆盖。毕竟现在中国十年国债利率2.3%左右，几年后也许会低于1.5%-2%。目前相对安全的高等级债券收益率普遍2.5%-3%左右，而保险公司很多保单的总体暗含成本可能有3%-4%。同样，一些稳健投资者与养老金等机构为了寻找债券替代品，也只能增配高股息收益率个股。利率下行导致固定收益类产品资产荒，主要只能依靠高股息收益率股票来替代。
银河证券表示，大盘价值股行情有望延续，小盘成长股改善正在途中。结构性博弈方面，杨超建议关注四个方向的投资机会：一是高股息（红利）行情有望延续全年；二是在新旧动能转换背景下，A股科技创新主题，尤其是新质生产力概念是未来投资趋势；三是出海主题相关行业；四是大规模设备更新和消费品以旧换新主题，相关行业投资价值有望逐步提升。
国信证券认为，中低增速时代资产定价范式转变，高股息策略或相对占优。当前我国经济发展处于产业结构调整期，“去地产化”背景下，GDP中长期增长中枢放缓、市场预期收益率下滑，权益资产的定价范式或发生转变，定价权重从增长因子转向质量因子。从DDM模型来看，分红率提升、ROE稳定性和经营久期长是提升估值的三大因素。参考日本市场经验，在“低增长、低利率”的双低时代，高股息资产具有相对明显超额收益。高股息资产提供确定性收益，依然是具备相对优势的选股策略。
华创证券表示，看好中国大陆的红利ETF发展前景。在“新国九条”的指引下，上市公司将更加注重分红，为高股息ETF提供更为优质的底层资产。进入2024年，红利资产关注度持续提升，中国大陆或可以在投教方面、政策方面、制度设计方面逐步发力以提高红利ETF的渗透率，走出具有特色的红利ETF发展之路。
西部证券表示，主要宽基指数还在3月份中枢下沿附近寻找支撑，然而申万一级行业指数中很多已出现技术图形破位，比如食品饮料、商贸零售已跌破2月份低点创出新低，地产、建筑材料、非银金融等也已接近前低。 西部证券认为本轮调整持续时间已超出预期，目前仅观察到科创50是独立走势没有参与调整，其余概念板块包括红利指数都未有豁免。近期集中分红基本完成的前提下，红利指数调整或将引起资金抱团的变数，已拿到分红的资金可能选择暂时离场回避。行业层面建议关注电子、汽车、银行等板块，以上板块均得到北向资金增持。
综合来看，红利策略目前的位置谈不上过热，且在复杂环境中的配置优势更为凸显。从中长期视野看，低利率环境或许将成为新的常态，新一轮注重价值重塑的投资浪潮或许已然悄然兴起，而红利资产已然在迎接新的时代。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。
责任编辑：常福强
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