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2024年1月8日，大盘震荡下行，中药板块连续三日回调，指数成分股多下跌。太极集团跌超6%，佐力药业、龙津药业、广誉远跌超4%，以岭药业、云南白药、济川药业跌超1%，同仁堂、华润三九、天士力小幅收跌，东阿阿胶逆市收涨1.64%，成为指数中唯一收涨的成份股。
ETF方面，A股规模最大中药ETF（560080）经历五连阳后连续第三日回调，收跌1.91%，成交额超3600万元，较上一交易日缩量近20%，尾盘溢价走阔，收盘溢价率达0.09%。
（数据来源：Wind）
杠杆资金方面，中药ETF（560080）融资余额较上一交易日有所反弹，仍维持在高水位。根据上交所最新权威数据，截至2024年1月5日，中药ETF（560080）最新融资余额达5469.3万元，单日融资买入额461.3万元。
（数据来源：Wind、上交所）
【国家基药目录中的中成药占比快速提升，中药企业成功蜕变】
近几年，国家层面大力推动中医药发展，国家基药目录中的中成药占比快速提升。从近三版国家基药目录的品种情况来看，中成药从2009年版的102种增至2018年版的268种，占比由33.22%提升至39.12%。
在国家基药目录等的助力下，一批独家中成药已成功蜕变。数据显示，2018版国家基药目录新增的独家中成药中有25个产品2022年在中国公立医疗机构终端的销售额比进入目录前（2018年）增长超过1亿元。中证中药指数成份股上市公司的不少产品均在其中，包括以岭药业的芪苈强心胶囊和津力达颗粒、康缘药业的金振口服液、佐力药业的乌灵胶囊和灵泽片、天士力的芪参益气滴丸、华润医药的华蟾素片和瘀血痹片、太极集团的通天口服液等。
其中，以岭药业的芪苈强心胶囊，2013年在中国公立医疗机构终端的销售额在2亿元左右，2018年突破5亿元，但是2018年进入国家基药目录后在2022年上涨超9亿元至14.5亿元。
康缘药业的金振口服液2018年在中国公立医疗机构终端的销售额为4亿元+，2018年进入国家基药目录后在2022年涨至10亿元+。
神经系统疾病用药——佐力药业的乌灵胶囊，2013年在中国公立医疗机构终端的销售额在5亿元左右，2015-2017年呈现负增长态势，2018年跌至4亿元，但2018年进入国家基药目录后恢复增长，在2022年涨至9亿元，据预测，若2023年继续保持正增长态势则有望成为新的10亿产品。
【本周中药材走动有所好转，多按需购进】
2023年12月中药材价格（月）指数报于2068.90点，环比下跌2.03%，降42.93点，持续4个月回落；比上年同期的1761.76点上涨17.43%，增307.14点。相比11月，环比跌势缩窄1.1个百分点，同比增速也降约5.8个百分点，环同波动都趋向平缓。
据权威媒体报道，2024年第1周（1.01-1.05）中药材价格涨跌榜中上涨的商品共2种，下跌的商品共1种，涨跌为0的商品共5种。上涨的主要商品有：当归（+0.90%）、麦冬（+0.79%）；下跌的主要商品有：连翘（-1.35%）。
本周中药材市场从快速下滑中逐渐进入疲态销售，好于前期的走动，多按需购进，进货量仍有限。临近春节，各类交流会议减少，行情总结，清帐回款增多，持货商出售积极。随着交易放慢，鲜货上市减少，关注产地者增多，从整体看，总指数持续上升，药市人气小回暖，实需好转中。
【浙商证券：2024主线——中药VS消费，“物美价廉”有催化】
浙商证券在1月4日最新研报中表示，对比中药、以及消费食品饮料行业主要上市公司，两个板块主要标的PEG相近，而在老龄化受益明显、政策支持属性强、同时需求更加刚性的背景下，中药行业估值更具性价比。
（来源：浙商证券）
政策方面，2023年医保目录优化调整支付限定，多个中药品种解除支付限制。例如复方阿胶浆（东阿阿胶）、健胃消食片（江中药业等）、龙牡壮骨颗粒（健民集团）、金康复口服液（华润三九）等；此外值得注意的是中药注射剂品种也大幅解限，包括参附注射液（华润三九）、热毒宁注射液（康缘药业）、痰热清注射液（上海凯宝）、喜炎平注射液（青峰药业）等产品均取消了具体适应症限制支付，只保留二级以上机构使用的限制，医保支付天花板提升，有望进一步催化院内放量。
浙商证券认为，中药成长逻辑就是短期补库存、医保解限放量，长期新品获批接力，同时叠加国企改革、政策鼓励等对于产业和公司内在动力的释放，行业进入成长新周期。 推荐关注三条投资主线：（1）国企改革线：中药国资企业，品牌力较强、规模较大但缺乏灵活机制，国企改革有望成为国企中药业绩改革的强驱动力；（2）低估值高股息；（3）基本面优秀，估值处于历史低位的国企。（来源：浙商证券《2024年投资主线之中药跟踪系列，中药比消费，“物美价廉”有催化》）
看好中药板块，不妨关注全市场规模领先中药ETF（560080）。公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，指数第一大重仓股为片仔癀，占比超10%，云南白药、同仁堂、东阿阿胶、白云山、以岭药业、太极集团等国内老字号中药龙头均为指数重仓股，指数前十大重仓股占比超50%。（数据来源：中证指数公司，上交所，截至2023.12.29，指数成份股不代表个股推荐）
习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注汇添富中证中药ETF联接（A：501011；C：501012），同样跟踪中证中药指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。
“特别提示”
很多朋友希望中长期介入A股市场，享受时间的玫瑰，但没有精力深入研究各行业主题，怎么办？把握A股主线行情，“选800，更省心”。800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。
中长期看，A股行业主题轮动加速、风格频繁切换，均衡配置，胜率更高。800ETF（515800）标的指数成份股由沪深300和中证500强强联合组成，覆盖全部A股93%的净利润、75%的营业收入、67%的市值，具备超强的市场代表性。A股主线，认准800，“选800，更省心”！
（数据来源：Wind，截至2023.12.29）
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF（560080）属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者；800ETF（515800）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证中药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。
责任编辑：王旭
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