医药板块连续5日回调 医药ETF（159929）跌超1.5%创4年多新低，连续4日吸金合计超3800万元 资金积极逢跌布局

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　　今日，A股三大指数集体走弱，沪指跌破2900点，北向资金持续净卖出，截至发稿，北向净流出额已超50亿元。盘面上，景点及旅游、HJT电池、建筑装饰等板块涨幅居前；半导体、消费电子等板块飘绿。医药板块持续回调，中证医药指数低开低走，截至发稿跌1.37%。

　　中证医药指数成份股跌多涨少，万泰生物涨超7%，爱美客涨超5%，东阿阿胶涨超2%，爱尔眼科涨超1%，英科医疗、达仁堂、天士力微涨；跌幅方面，太极集团跌超4%，昭衍新药、上海莱士、博腾股份、我武生物跌超3%，步长制药、华大基因、老百姓、华海药业、华东医药、神州细胞、健康元、海普瑞、康龙化成等涨幅居前。

　　热门ETF方面，医药ETF（159929）连续5日回调，尾盘跌1.57%，成交价创4年多来新低，成交额超6100万元。

　　图片来源：雪球

　　资金方面，医药ETF（159929）上周五再获资金增仓超1400万元，连续4日吸金合计超3800万，反映资金逢跌布局医药板块情绪高涨！此外，杠杆资金近期也不断加仓，医药 ETF（159929）最新融资单日买入额超660万元，最新融资余额达6449万！

　　【创新药获批上市数量大增，建议关注中国医药生物产业国际化】

　　随着新药审评审批速度不断加快，创新药上市的步伐也在提速，市场正迎来“黄金时代”。据国家药监局药品审评中心披露，截至2023年11月30日，2023年已审评通过创新药39个品种，远超去年全年审评通过的创新药数量21个。另据医药魔方数据统计，2023年，国家药品监督管理局（NMPA）累计批准了82款新药，其中有近48%出自国产，涵盖小分子、抗体类、细胞疗法、融合蛋白、血液制品以及疫苗、中药等多种药物类型，遍布肿瘤、自身免疫、消化、心血管、感染等疾病领域。

　　兴业证券最新观点认为，国内需求稳步复苏，国际市场海阔凭鱼跃，差异化“中国创新”即将从临床陆续走向商业化，高性价比“中国智造”正在逐步突破海外高端市场，可重点关注中国医药生物产业国际化全面升级下的新投资机遇。

　　【华鑫证券：注重成长和估值的匹配，医药板块具有多重驱动因素】

　　机构观点方面，华鑫证券表示，医药行业具有多重驱动因素，未来要注重成长和估值的匹配：

　　1）驱动切换，短期稳增长和低估值更为市场关注

　　2024年医药创新融资继续面临压力，依靠内生和出海授权带动的增长切换需要一定的时间。长期来看，人口老龄化、创新升级依然推动行业发展，对未来保持乐观。短期来看，1月份是业绩预告的集中期，稳增长和低估值更为市场所关注。

　　2）门诊统筹推开，增量有望兑现

　　2024年是门诊统筹全面推开的关键年，多地建设处方流转平台，大幅提高门诊统筹比例。试点较早的区域，如湖北、江西等华中地区有望最先兑现统筹红利，单店客流增长+同店销售额增长；广东等零售重要市场有望于2024年加速推进统筹。

　　3）中成药具备估值优势，抗政策风险较高

　　2023年医保目录调整，中药注射剂的医保限制有所放宽，而且中成药集采影响有限，医保放宽带来增长潜力有望在2024年释放，而且受2023年3季度医疗反腐影响，对中成药院内市场增长预期已下调，目前中成药具有较高的性价比优势。

　　4）呼吸道传染病继续高发，快检需求持续释放

　　目前南北方仍处于流感等呼吸道疾病的高发阶段，民众在经历新冠感染之后自我诊断、科学用药的意识加强，流感以及流感多联检测试剂使用率在逐步提升。流感、支原体肺炎、RSV病毒等呼吸道传染病为常发的疾病，具有延续性，先诊断后治疗的趋势正在形成，检测市场有望持续扩大。

　　5）仿制药CXO具有独立性，内生驱动更为明确

　　仿制药CRO周期短，更多来自于企业自有现金流推动，在仿制药集采的背景下，国产化加速，加速了仿制药的投资回报周期。从项目分层方式来看，仿制药CXO通过自研驱动合作分成等方式参与到仿制药的价值分配中，从原来的一过性订单收益衍生为持续分享产品成长价值。

　　具体到最新估值层面，截至2024年1月5日，医药ETF（159929）跟踪的中证医药指数（000933）最新市盈率（PE-TTM）仅27.67倍，近10年的估值分位数为7.64%，意味着低于近10年92%以上的时间区间，极具估值性价比！

　　图片来源：iFinD

　　中证医药指数（000933）全面覆盖医药板块的整体表现。数据显示，截至2024年1月5日，中证医药卫生指数（000933）前十大权重股分别为恒瑞医药（600276）、迈瑞医疗（300760）、药明康德（603259）、片仔癀（600436）、智飞生物（300122）、爱尔眼科（300015）、联影医疗（688721）、长春高新（000661）、云南白药（000538）、上海莱士（002252），前十大权重股合计占比43.2%。

　　图片来源：中证指数官网

　　看好医药板块的投资者可以关注医药ETF（159929），场外联接（A类：007076；C类：007077）。

　　风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。医药ETF属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证医药卫生指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。

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责任编辑：王旭