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1．游戏
数据显示，2023年7月中国游戏实际收入为286.1亿元，同比增长37.49%，同比增速连续3个月为正。其中，移动游戏市场销售收入221.1亿元（同比+51.09%），客户端游戏销售收入56.95亿元（同比+7.64%）。根据IDC公布的最新报告，预估2023年游戏显示器销量同比增长10.8%。此外，中国自研海外市场收入也再回增势，7月海外市场实际销售收入15.06亿美元，环比增长2.37%（前值-4.00%），多款头部产品收入增长。
游戏版号发放已步入常态化。今年1-8月，国家新闻出版总署已发放610款国内游戏版号及85款进口游戏版号。从发布频率来看也基本趋于稳定，平均每月发布国产版号80余个。需要注意到，版号较17年（全年9000+）仍相对较少，属于稀缺资源，进而推动厂商调整研发策略，专注于高质量产品的研发。
产品方面，23年多款游戏大作上市，取得亮眼表现。今年新上作品包括腾讯《合金弹头：觉醒》、《无畏契约》，网易《逆水寒》、《巅峰极速》，米哈游《崩坏：星穹铁道》等，从质量到数量都较去年有较大提升。根据伽马数据测算，《逆水寒》、《晶核》等今年新品登上移动游戏流水测算榜TOP10（列举企业和产品仅为说明行业观点，不构成投资建议）。
和影视类似，预计AIGC、元宇宙等技术将为行业带来新的变革。目前，游戏仍是元宇宙概念的最佳实现载体，后者的技术成熟和生态建设将有利于为玩家提供更丰富的虚拟场景和更佳的游戏体验。AIGC目前已能较为成熟地生成2D内容，技术进步或将有助于替代人工进行素材生成、参数调整等工作，达到降本增效的目的。投资者可持续关注游戏ETF（516010）的投资机会。
2．钢铁
量能方面，行业产量和库存仍在下行区间，各地平控政策可能对供给端已产生影响。上周，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板产量总计903.82万吨，环比连续三周下降，且是今年自2月10日以来的最低值。
根据国家统计局9月15日公布的8月钢铁行业生产情况显示，8月生铁产量7462万吨，同比下降297.6万吨；粗钢产量8641万吨，同比下降438.7万吨。与此同时，截至上周，社会库存1148.04万吨，钢厂库存431.36万吨，环比各下降34.46万吨和2.59万吨，总库存已连续五周下降。
价格方面，钢材价格处于震荡上行区间。螺纹钢现货和期货上周环比分别上涨1.59%和2.88%；热轧卷板现货和期货上涨1.02%和2.18%。从今年6月以来，受到原材料价格上涨等因素影响，钢价持续上调，但幅度不及原材料涨幅，导致企业利润摊薄，上周全国盈利钢厂比率为42.86%，环比下降2.59%。
从行业需求端来看，受到地产下探的负面影响仍在，但近期地产链利好政策可能对行业形成一定刺激。2023年8月全国固定资产投资（不含农户）完成额累计同比增速3.20%，增速较7月下降0.20个百分点；房地产开发投资完成额累计7.69万亿元，同比下降8.80%，增速较7月环比下降0.30个百分点。8月新开工面积累计同比增速为-24.40%，较7月上升0.1个百分点。9月进入传统旺季后，行业需求有望回暖，叠加库存低位、供给端弹性有限等因素，行业利润有望修复。
估值方面，中证钢铁指数市净率为0.94x，位于上市以来12.47%分位点，处在较低水平。投资者可持续钢铁的投资机会。
3．红利
华夏恒生中国内地企业高股息率ETF发起式联接C（017611）
证监会将完善优化现金分红监管制度，拟修改上市公司分红等一系列规则，或加强市场对红利基金产品的关注，相关产品编制规则优化。相关标的关注红利50ETF（159758）恒生红利ETF（159726）。
红利50ETF（159758）跟踪中证红利质量指数，均衡覆盖医药生物、食品饮料、传媒、煤炭、家电、金融等沪深两市高股息行业，指数前十大权重股包括分众传媒、飞科电器、海澜之家、贵州茅台、潞安环能等，具备连续现金分红、股利支付率较高且较高盈利能力的特征。
恒生红利ETF（159726）跟踪恒生中国内地企业高股息率指数，覆盖港股上市的高股息内地公司，成分股集中在能源、金融领域，前十大权重股包括兖矿能源、中国神华、中国海洋石油、建设银行等。
机会解读：指数估值越低，买入价格越便宜，分红再投入带来的复利越高。当前A股低估+高分红的板块主要集中在能源、金融、食品饮料、通信等领域，尤其是央企。同时这些板块也属于顺周期，与经济基本面复苏节奏同步。
4．芯片
财政部等四部门发布《关于提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例的公告》，鼓励集成电路、工业母机企业加大研发创新。相关标的关注芯片ETF（159995）。
芯片ETF（159995）跟踪国证半导体芯片指数，覆盖了半导体芯片产业链设计、设备、封测、代工等各环节龙头公司，包括中芯国际、北方华创、兆易创新、景嘉微、寒武纪-U等。
机会解读：国证半导体芯片、中证机床指数分别为大盘成长、中盘成长风格型指数，兼具周期性和成长性。作为周期板块，在经济复苏周期，明显受益下游需求改善、订单增加；同时作为产业资金重点扶持的高新技术领域，还受益技术革新带来的设备迭代需求，成长弹性较大。
5．新能源电力
国家发改委等部门印发《电力现货市场基本规则（试行）》，提出稳妥有序推动新能源参与电力市场，新能源电力进一步打开下游市场空间。相关标的关注新能源ETF基金（516850）。
新能源ETF基金（516850）跟踪中证新能源指数，成分股主营业务为可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等，前十大权重股包括宁德时代、隆基绿能、阳光电源、通威股份、TCL中环等。
机会解读：电力现货市场建设迎来里程碑——首个国家层面规则落地，标志着电力现货市场已从试点探索过渡到全面统一推进阶段。
5．人工智能
《工业和信息化部元宇宙标准化工作组筹建方案（征求意见稿）》发布，提出优先开展“元宇宙+工业制造”等行业应用标准研制，加强与生成式人工智能等领域技术融合创新。相关标的关注人工智能AIETF（515070）
人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数，指数成分股选取了为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的代表性公司，前十大权重股包括海康威视、科大讯飞、韦尔股份、中际旭创、金山办公等。
机会解读：工业元宇宙旨在覆盖从产品设计、生产、巡检、远程运维、经营管理等工业生产全链条环节，在工业领域的应用价值或远大于消费领域，“元宇宙+工业制造”有望成为人工智能新风口。
责任编辑：常福强
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