券商看好金融TMT消费赛道

券商看好金融TMT消费赛道
2023年09月20日 04:29 中证报

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  随着三季度渐近尾声,日前陆续有券商发布了2023年四季度A股策略展望。券商普遍认为,A股有望在四季度触底反弹,当前持续落地的系列“稳增长”政策有望加码;市场风格上,金融、消费板块或在四季度占优,也有部分券商看好成长板块的表现。在配置层面,券商共同看好的方向集中在金融、消费及TMT等领域。

  ● 本报记者 胡雨

  政策面暖风频吹

  在A股市场持续震荡的同时,一系列宏观、行业层面的“稳增长”政策持续加码,日前披露的8月经济数据也出现边际改善。展望四季度市场前景,不少业内人士都提到了政策因素的重要性,并认为政策面后续有望继续加码。

  长城证券策略团队分析认为,新一轮政策周期已开启,市场经过一段底部区间运行后,中枢有望逐渐上调。在房地产领域,“认房不认贷”、调降首套房存量贷款利率出台,地产政策逐步松绑;资金面上,政策加码下消费信心有望逐渐修复,内需扩张也将提振货币政策效能;情绪面上,政策引导长期资金入场,增量资金有望入市;产业政策方面,多行业出台相关产业政策,这将与资本市场政策周期形成有效共振。

  在华安证券首席策略分析师郑小霞看来,今年四季度我国经济增长环比动能预计会恢复;全年GDP有望实现超过5%的增长,A股市场也有望走出底部。

  对于A股四季度趋势,华金证券首席策略分析师邓利军认为,企业业绩继续上行、政策和流动性依然维持宽松,市场表现可能震荡偏强。“政策上,地产调控优化、宽信用等政策可能进一步出台和落实;流动性上,年底货币环境大概率维持宽松,美联储很难进一步提高利率,总体上看海外流动性逐步边际转松。”

  消费板块被普遍看好

  通过梳理可以发现,券商较为一致地看好消费板块在四季度的表现。近期煤炭、钢铁等价值风格板块表现更具韧性,对于四季度市场风格会否延续这一趋势,券商则存在一定分歧。

  国海证券首席策略分析师胡国鹏认为,就今年而言,四季度经济预期修复是风格判断的关键。今年三季度表现占优的周期与金融风格中,金融风格的延续性较高,而表现偏弱的消费与成长风格中,消费风格的反转概率更高。“四季度风格有望偏大盘,且消费占优的概率最高,其次为金融,周期与成长占优概率偏低。”

  邓利军在看好四季度消费风格可能占优的同时,也同样看好成长风格的表现。“当前政策导向是稳增长和科技创新,指向是周期、消费和成长;产业趋势上行的是人工智能、数字经济和国内科技突破相关的TMT,指向的是成长。”

  郑小霞认为,四季度经济环比同比均有望改善,叠加流动性宽松,从交易角度看,四季度容易出现金融板块行情;对于消费,经济温和复苏下,消费相比周期风格更容易出现业绩弹性,获得业绩相对优势;对于成长,考虑到四季度流动性仍然宽松,因此仍可从中观层面寻找机会。

  兼顾金融TMT方向

  对于四季度值得配置的具体品种,郑小霞认为,金融风格板块均可关注,包括保险、银行、券商;消费领域建议重点关注食品饮料、家电家居以及估值安全垫较厚且政策预期明朗的医药生物;成长领域关注华为产业链,此外电子板块值得中长期配置,通信板块仍有充足的估值抬升空间。

  长城证券策略团队建议,可按照四大思路进行布局:一是政策落地方向,包括券商板块和房地产板块;二是“高景气+高弹性”方向,建议关注TMT板块的高弹性、需求复苏以及长期景气逻辑,包括信创、消费电子、半导体、算力等;三是消费温和复苏,关注白酒、啤酒、低温奶等;四是红利板块,“政策扶持行业+高市值+红利”在市场筑底时期是投资优选。

  胡国鹏建议,四季度重点关注政策发力背景下的大盘顺周期链条,同时兼顾今年双主线“中特估”与TMT。“顺周期方向,关注地产链条,如地产以及家电等可选消费,并兼顾顺周期和成长风格的电子板块;‘中特估’看好煤炭、电力央国企、石油、铁路设备、港口、造船等;TMT方面,软件开发、计算机等有望成为主线。”

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责任编辑:杨赐

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