【ETF特约收评】高层定调！医药工业、医疗装备获力挺！医疗ETF（512170）高开低走涨0.76%，全天溢价交易

　　多重利好刺激下，A股跳空高开，不过随后逐步回落，上演“开盘即巅峰”。截至收盘，三大指数涨幅相继收窄至1%左右。值得关注的是，北向资金再度大幅净流出超80亿元，而市场成交额自8月4日以来再度突破1万亿元。

　　今日（8月28日）医疗板块走势与大盘几乎一致，中证医疗指数早盘跳空高开近6%，而后一路震荡下行，收盘涨幅仅剩0.66%。医疗ETF（512170）复制指数走势，盘初高开5.81%，收盘场内价格涨0.76%报0.399元，全天振幅达5.3%，10日及20日均线得而复失。场内交投异常活跃，成交10.41亿元，较上个交易日增长逾八成。

　　从成份股表现来看，业绩仍是近期股价的重要影响因素之一。上周五（8月25日）“牙茅”通策医疗（维权）绩后跌停还历历在目，刚披露中报的乐普医疗今日同样遭遇重挫。

　　业绩下滑，乐普医疗重挫10.69%

　　截至收盘，乐普医疗跌幅10.69%，股价创近一年新低。消息面，25日晚间，公司发布2023年半年度报告显示，上半年营收、净利同比下滑20%左右，其中第二季度净利同比降50%。华泰证券指出，乐普医疗业绩短期主因去年同期新冠相关产品贡献导致业绩基数较高，公司上半年毛利率65%稳中有升，且外科麻醉业务引领增长，静待下半年业绩恢复。

　　与此同时，上半年业绩增长个股多数股价表现也较好。泰格医药上半年净利同比增16.47%，今日股价涨2.78%；心脉医疗净利增30%，股价涨2.35%；康龙化成净利增34.28%，股价涨1.8%。

　　据统计，目前中证医疗指数已有28只成份股披露中报，整体来看，业绩表现较好，韧性较强。28只成份股上半年全部盈利，其中15股实现净利润两位数增长，12股净利增幅在20%以上。前十权重股中已有7股交出上半年“成绩单”，其中6股业绩正增长！爱美客净利高增64.66%，康龙化成、爱尔眼科净利增幅均超30%，泰格医药、药明康德（维权）净利分别增长16.47%、14.61%。

　　国常会强调发展医药工业及医药装备产业

　　业绩面向好，政策利好同步加持！25 日，国务院常务会议审议通过《医药工业高质量发展行动计划（2023-2025 年）》、《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023-2025 年）》。会议强调，医药工业和医疗装备产业是卫生健康事业的重要基础。要着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平。

　　中航证券解读认为，结合会议内容，医药生物行业中的创新药产业链、高端医疗装备等方向或将受益。具体来看：

　　1）会议强调要提升医药工业产业韧性。补齐短板、提升高端药品、关键技术和原辅料的供给能力，对于我国医药产业抵抗外部冲击带来的供应链“断链”风险，以及提升产业发展的稳定性，具有至关重要的意义。真正解决患者临床需求的国产创新药、实现自主可控的高端医疗器械的价值将会持续凸显。此外，会议强调了需要对医药研发给予全链条支持，预计创新药产业链将持续受益。

　　2）要高度重视国产医疗装备的推广应用，完善相关支持政策，促进国产医疗装备迭代升级。近年来，国家药监局与工信部、国家卫健委等部门联合印发了《“十四五”医疗装备产业发展规划》等文件，先后印发《创新医疗器械特别审查程序》《医疗器械优先审批程序》等，让创新产品和临床急需产品加速上市。此外，随着“医疗新基建”的系列政策陆续发布，需求端的扩容或将加速国内医疗器械企业国产替代的步伐，具备进口替代和自主可控能力的高端医疗器械龙头或将持续受益。

　　市场资金继续青睐医疗赛道

　　资金面上，8月以来，市场行情震荡，资金借道ETF“越跌越买”的行为愈发凸显。据上交所数据统计，截至25日，医疗ETF（512170）场内价格累跌近8%，份额却净增88.48亿份，按区间成交均价测算，资金净流入额合计超36亿元。

　　从今日行情来看，尽管医疗板块高开低走，但医疗ETF（512170）场内全天维持溢价交易，反映买盘资金相对较强，结合成交大举放量来看，市场资金或继续大手笔增仓。

　　展望医疗后市，东吴证券最新研报认为，医药医疗处于历史性大底部区间，多因素有望支撑医药板块企稳回升。理由如下：

　　其一，简易续约等医药利好政策拐点出现；

　　其二，集采对处方药及部分器械影响基本结束，随着新产品获批开始进入业绩放量阶段；

　　其三，从二季度复苏角度看，医药在所有行业中确定性最高， 医药中报很可能是资金首选；

　　其四，医药医疗板块具备抵御国内外市场风险，医疗服务及处方药市场大都在国内；

　　其五，医药医疗板块连续下跌三年，板块 PE_TTM（截至8.25）约 23 倍，其中最贵的医疗服务约为 30-40 倍。

　　公开资料显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后疫情时代医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。

　　数据来源：沪深交易所、华宝基金；文中提及个股均为医疗ETF（512170）标的指数中证医疗指数成份股。

　　风险提示：医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金及其联接基金的风险等级分别为R3-中风险、R4-中高风险，分别适合适当性评级C3以上及C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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责任编辑：杨赐