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新浪财经讯 在2019年农历新年来临之际，新浪财经基金频道联合顶级基金公司，向全国人民拜年。银华基金寄语：祝新浪财经网友新年快乐，圣体健康，财源滚滚，投资顺利。
近年来，为解决养老保险发展结构性不平衡问题，政府采取了一系列改革措施，推动养老第三支柱协调发展，发挥各自在养老保险制度体系中的效能，厘清国家、单位和个人在养老保险中的责任义务。在这一背景下，养老目标基金应运而生，成为第三支柱建设的重要抓手。
截止2018年末，已经有华夏基金，易方达，南方基金，泰达宏利基金，博时基金，富国基金，鹏华基金，银华基金，华安基金，建信基金，兴全基金，国联安 ，上投摩根基金，招商基金，万家基金等28家基金公司的40只养老目标基金获批。wind数据显示，截止1月29日，目前共有13只养老目标基金成立。
本次，新浪财经基金频道联合有养老目标基金获批的基金公司，向广大基金投资者拜年。新浪财经拟于3月28日举行“养老与基金”峰会，敬请持续关注。
附银华基金2019策略：
银华基金研究部认为，2019年整体经济的下行幅度或比2018年要大。具体是，投资项上半年韧性仍有，主要是房地产投资和制造业投资有一定惯性，基建投资受政策鼓励向上动力较强；出口项向下动力较强，主要因为前期“出口抢跑”因素消退叠加部分领先指标早已回落，出口降幅可能在2019年一季度更大。另外，消费项受制于人均可支配收入增速的下降，整体维持缓慢向下的方向，相对其他两项较为平稳。此外，2019年还需要警惕上半年通胀与经济的背离带来的“类滞胀”和下半年经济通缩的可能，两者对市场均不利好。
基于上述判断，银华基金预计，从市场盈利预期角度来看，今年四季度和2019年一季度环比会继续下滑，预计会在2019年二季度到三季度转正。另外，由于股本增速长期为正，且近几年保持稳定增速，预计2019年EPS可能较企业盈利表现更差，整体利润端承压。
具体到A股方面，银华基金研究部认为，整体估值在2019年上半年可能是震荡走势，主要是因为海内外政策在一季度会有不同的可能性，从而会引起不同的风险偏好表现，而二季度会有大量的政策落地可能会带来一定的修复。从其他角度看，利好估值表现的因素有流动性边际向好、股本相关政策持续发挥作用、估值已经处于极低的位置以及国内稳定预期的政策会持续出台；负向因素有宏观、企业盈利的下滑和交易结构的转变。
整体来看，2019年市场上半年下行压力较大，释放后可能呈现为底部震荡。在此期间，结构均衡化可能是相对收益的主要应对方式，也会衍生出一定的局部机会，同时A股股票型基金收益率1/3分位可能有望转正，权益市场或继续加强机构化特征。
责任编辑：常福强
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