指数基金的规模 越大越好吗？

　　指数基金的规模 越大越好吗！

　　来源：微信公众号张一梵笔记

　　1、今年马上就要过去，市场行情有目共睹，主流指数亏损都在20%以上。

　　市场的趋冷，基金也不能独善其身，大量的投资人亏损赎回，导致很多基金规模大规模缩水，最终走向清盘。

　　据有关媒体的统计，今年已经有600只基金清盘，可怕的是，这一个数字几乎相当于过去十多年的总和。

　　清盘的原因，主要还是基金规模偏小，一旦赎回就触碰清盘红线。

　　我们知道基金清盘需要满足2个条件：

　　基金规模小于5000万；

　　连续20个工作日，基金持有人不足200人。

　　出现这种情况，就可能面临清盘，账户中的浮亏最终变成了实亏。

　　2、对于基金的规模，我一直以为都是主动管理型的专利。

　　对于主动管理型基金，它的关键是基金经理，基民的投资收益直接取决于基金经理的投资策略与风格。

　　基金规模过小，就像是规模低于5000万的基金，如果管理费用不能覆盖运营，基金公司就可能将清盘。

　　当然，基金也不是规模越大越好。

　　基金规模太大，对于基金经理来说是一项挑战，本来操纵50亿来去自如，硬要掌管200亿的巨无霸，挑战可想而知。

　　后果就是基金经理变得更加稳健，收益可能涨幅比较平稳。因此有句话说，规模是基金的收益的天敌。

　　3、我一直觉得指数基金，是最适合普通人投资的工具。

　　当我们在选择指数基金的时候，一般会考虑到跟踪误差、跟踪指数、信息比率等要素。事实上，规模也是一个不可忽视的因素。

　　指数基金实际上可以分为，完全被动型以及指数增强型，规模两种类型有着不同的作用。

　　我持有的南方中证500etf，它是市场是规模最大的，跟踪南方中证的指数基金，也是跟踪误差最小的。

　　这只基金200多亿的巨无霸，属于实物申购的场内基金，仓位相当高，跟踪指数的拟合度就很高。

　　从图上可以看出来，基本上完全跟踪指数的基金，规模越大跟踪误差越小，这个指标是选择基金的重要标准。

　　也就是说，完全被动型指数基金，成立时间越早、规模越大，跟踪误差越好，而且一般不会有流动性危机。

　　那么，基金规模是不是越大越好呢？

　　显然，不完全是。

　　指数基金，除了完全被动型指数基金，还有一类增强型基金，比如建信中证500增强、富国中证红利增强等。

　　这种类型的基金，基本是在原指数基础之上增强收益，这是国内市场的不成熟所致，加入认为干预可以获得超额收益。

　　而这种增强策略，可能是打新，也可能是轮动。

　　如果适用打新增强收益，规模一般几亿左右比较合适，打新效果比较突出。

　　正如上图所示，不论是指数增强、量化增强，还是指数优选规模都不太大，这就便于基金经理认为干预，获得超额收益。

　　当然了，这个规模也不能太小。

　　刚开始接触指数基金的时候，我以为指数基金不会清盘，可是后来才发现，指数基金业绩不好也可能清盘，比如天弘环保中证产业主题基金。

　　在选择指数型基金的时候，不能一概而论规模越大越好，要分清楚你选择完全被动型，还是指数增强型。

　　（文章来源：微信公众号张一梵笔记）

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责任编辑：常福强